數(shù)據(jù)是個(gè)寶

投資少煩惱

多家機(jī)構(gòu)看好慢牛趨勢不變。

今日（3月24日），各主要指數(shù)大幅反彈，上證指數(shù)收盤漲1.78%，逼近3900點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)大漲2.33%，逼近1300點(diǎn)。

市場今日的強(qiáng)勁反彈，能否成為新一輪行情的序曲？業(yè)內(nèi)人士分析指出，一輪新行情的啟動(dòng)通常需要三個(gè)關(guān)鍵要素：超跌的市場環(huán)境、充裕的資金流入以及合理的估值水平。

從數(shù)據(jù)來看，近期市場的深度調(diào)整已使部分指數(shù)跌幅接近本輪調(diào)整的極值，這意味著調(diào)整空間已基本到位，反彈條件初步具備。

與此同時(shí)，科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的估值水平也再度回落至相對(duì)低位，進(jìn)一步增強(qiáng)了市場的安全邊際。

科創(chuàng)50指數(shù)回調(diào)逾20%

自“9·24行情”以來，上證指數(shù)期間有多次短期回調(diào)超10%的記錄。近期，上證指數(shù)從4197點(diǎn)上方回落至3800點(diǎn)下方，回調(diào)幅度達(dá)9.6%。

科創(chuàng)50指數(shù)近期的調(diào)整幅度則接近極值，從1575.45點(diǎn)回調(diào)至1249.01點(diǎn)，最大跌幅達(dá)20.72%，超過2025年10月至12月期間的最大跌幅，略低于2025年2月至2025年4月期間的最大跌幅。

另外，從估值角度來看，雙創(chuàng)指數(shù)的市盈率也回落到相對(duì)低位。其中，按照機(jī)構(gòu)一致預(yù)測2026年凈利潤計(jì)算，創(chuàng)業(yè)板指的市盈率在27倍左右；科創(chuàng)50指數(shù)按照機(jī)構(gòu)一致預(yù)測2026年凈利潤計(jì)算的市盈率為55倍左右，按照機(jī)構(gòu)一致預(yù)測2027年凈利潤計(jì)算的市盈率則為40倍左右。

機(jī)構(gòu)看好這些方向

當(dāng)下機(jī)構(gòu)怎么看？中銀國際表示，短期而言，當(dāng)前國際沖突演進(jìn)方向仍具有較大不確定性。3月18日，央行會(huì)議提出堅(jiān)定維護(hù)股票、債券、外匯等金融市場平穩(wěn)運(yùn)行。中期來看，中國新經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，舊經(jīng)濟(jì)出清向陽，資本市場結(jié)構(gòu)性慢牛仍在，外源事件沖擊或能貢獻(xiàn)較優(yōu)配置機(jī)遇。

國信證券認(rèn)為，本輪市場回撤屬于牛市中后期的正常調(diào)整，而外部擾動(dòng)僅是牛市調(diào)整的“放大器”，而非牛熊切換的“導(dǎo)火索”，需避免因短期恐慌而迷失中長期方向。歷史表明，牛市中的大回撤通常遵循“急跌—反彈—夯底”的路徑，再次創(chuàng)新高需要時(shí)間消化壓力，而這一調(diào)整時(shí)期往往是逐步布局良機(jī)。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，回到當(dāng)下，或許擾動(dòng)難以立即消除，但不必盲目悲觀；從當(dāng)前局勢看，短期擾動(dòng)不改牛市氛圍，應(yīng)密切跟蹤伊朗局勢的發(fā)展方向和波及范圍，漸進(jìn)式進(jìn)行牛市下半場的布局。方向上，短期震蕩中，市場風(fēng)格可能再平衡，一些估值偏低的“老登資產(chǎn)”可能階段性占優(yōu)。而從中期主線看，代表經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和安全方向的領(lǐng)域，如人工智能、先進(jìn)制造、戰(zhàn)略資源等，仍是核心配置方向。這些領(lǐng)域有真實(shí)的產(chǎn)業(yè)政策和基本面支撐，在調(diào)整后更可能引領(lǐng)市場走出新行情。

優(yōu)質(zhì)超跌科技股出爐

若慢牛行情可期，市場的聚光燈將投向何方？

近年來，A股市場的結(jié)構(gòu)性分化日益顯著。數(shù)據(jù)揭示了一個(gè)耐人尋味的現(xiàn)象：自2025年4月8日以來，仍有超過千只個(gè)股股價(jià)處于下跌通道，這意味著部分投資者在3000點(diǎn)附近“抄底”后，在3800點(diǎn)高位反遭套牢。

整體而言，當(dāng)前A股市場的主流敘事依然圍繞著三大主線展開——以AI為首的硬科技、資源股以及高股息紅利資產(chǎn)。其中，AI產(chǎn)業(yè)的高景氣度無疑是市場的絕對(duì)焦點(diǎn)，3月24日相關(guān)板塊的大幅反彈，更是印證了資金對(duì)這一方向的看好。

股價(jià)回調(diào)較多的優(yōu)質(zhì)科技股，未來或?qū)⑴苴A市場。據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，5家及以上機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)且最新價(jià)較年內(nèi)高點(diǎn)回撤超20%的個(gè)股中，有28只科技題材股2025年年報(bào)、快報(bào)、預(yù)告凈利中值同比增長超50%且預(yù)測2026年市盈率在60倍以下。

其中，預(yù)測市盈率最低的個(gè)股是工業(yè)富聯(lián)，不足16倍。信達(dá)證券表示，工業(yè)富聯(lián)正持續(xù)受益于全球AI算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)周期，在服務(wù)器系統(tǒng)整合與規(guī)模制造能力方面具備明顯優(yōu)勢；隨著AI服務(wù)器以及高速網(wǎng)絡(luò)設(shè)備需求持續(xù)提升，公司未來成長空間依然廣闊。

先惠技術(shù)和明陽智能兩只個(gè)股預(yù)測市盈率均低于20倍。愛建證券表示，考慮新能源車和儲(chǔ)能前景廣闊，結(jié)構(gòu)件和設(shè)備需求景氣，先惠技術(shù)開發(fā)結(jié)構(gòu)件新品，開拓高毛利率海外市場，有望增厚利潤，公司在固態(tài)電池干法輥壓和整線設(shè)備布局，成長空間大。

周三｜底部信號(hào)何時(shí)現(xiàn)？

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責(zé)編：何予

校對(duì)：陶謙