2025年，全球奢侈品巨頭整體承壓，日子不太好過(guò)。全球最大的奢侈品集團(tuán)LVMH（路威酩軒）總營(yíng)收同比減少5%至808.07億歐元，凈利潤(rùn)同比大跌13.32%至108.78億歐元。亞洲市場(chǎng)（不含日本）貢獻(xiàn)度下降2個(gè)百分點(diǎn)至26%，其中，中國(guó)市場(chǎng)的降溫是多部門(mén)業(yè)績(jī)下滑的共性原因。

全球第二大奢侈品集團(tuán)開(kāi)云集團(tuán)（Kering），去年銷(xiāo)售額146.75億歐元，同比下降13.03%；凈虧損2900萬(wàn)歐元。當(dāng)家品牌古馳（Gucci）營(yíng)收同比下滑22%至60億歐元，連續(xù)第三年銷(xiāo)售額下滑、連續(xù)10個(gè)季度收入負(fù)增長(zhǎng)；圣羅蘭（Saint Laurent）營(yíng)收下滑8%至26億歐元。中國(guó)所在的亞太市場(chǎng)（不含日本）仍是集團(tuán)最大市場(chǎng)，但營(yíng)收同比下滑19%至42.04億歐元。

不過(guò)也有例外，愛(ài)馬仕全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收160億歐元，按固定匯率計(jì)算同比增長(zhǎng)9%；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)5.5%至48.6億歐元（剔除針對(duì)法國(guó)大型企業(yè)利潤(rùn)的額外稅收）。分市場(chǎng)來(lái)看，以中國(guó)為首的亞太區(qū)（不含日本）按固定匯率計(jì)算的銷(xiāo)售額實(shí)現(xiàn)4.9%的增長(zhǎng)，貢獻(xiàn)了全球銷(xiāo)售額的41.9%（67.02億歐元）。

在中國(guó)本土市場(chǎng)，也有一家企業(yè)交出了亮眼的成績(jī)單。老鋪黃金2025年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售業(yè)績(jī)313.7億元（含稅收入），同比增長(zhǎng)220.3%；營(yíng)收273億元，凈利潤(rùn)50.3億元，同比分別大漲221%和234.9%。

過(guò)去三年，公司迎來(lái)了“指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)”：營(yíng)收的同比增幅從2023年的146.5%，到2024年的167.61%，再到2025年突破200%。凈利潤(rùn)同樣保持三位數(shù)增長(zhǎng)，分別為340.40%、253.86%、234.9%。

根據(jù)弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）統(tǒng)計(jì)，按2025年奢侈品集團(tuán)在中國(guó)內(nèi)地營(yíng)收，老鋪黃金位居次席，超越愛(ài)馬仕，僅次于LVMH，是前五名中唯一的中國(guó)品牌。與此同時(shí)，其單個(gè)商場(chǎng)平均銷(xiāo)售業(yè)績(jī)接近10億元，在全球奢侈品牌中單商場(chǎng)店效、坪效均排名第一。

值得注意的是，國(guó)際奢侈品的消費(fèi)群體轉(zhuǎn)向老鋪黃金的趨勢(shì)進(jìn)一步放大。2026年3月，其與路易威登（LV）、愛(ài)馬仕（Hermès）、卡地亞（Cartier）、寶格麗（Bulgari）、蒂芙尼（Tiffany）等品牌的消費(fèi)者平均重合率82.4%，較2025年7月的77.3%有所提升。

公開(kāi)資料顯示：老鋪黃金成立于2009年3月，總部位于北京，截至2025年12月31日，擁有45家自營(yíng)門(mén)店，分布在北京、上海、天津、廣州、深圳、杭州、南京、成都、西安、鄭州、沈陽(yáng)、武漢、廈門(mén)、香港、澳門(mén)、新加坡等16個(gè)城市，其中SKP體系6家、萬(wàn)象城體系12家。忠誠(chéng)會(huì)員達(dá)到約61萬(wàn)名，同比增長(zhǎng)74.3%。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，老鋪黃金有兩大成功秘訣。一是打造高端沉浸式東方美學(xué)體驗(yàn)。從頂奢商圈的門(mén)店選址、素雅莊重的空間設(shè)計(jì)、古雅靜謐的場(chǎng)景布置，到從容篤定、細(xì)致周到的專(zhuān)屬服務(wù)，構(gòu)筑獨(dú)有的體驗(yàn)壁壘，強(qiáng)化品牌溢價(jià)與傳世收藏心智。

從2017年入駐北京SKP，到2025年10月入駐上海恒隆廣場(chǎng)，老鋪黃金花了八年時(shí)間，成為唯一實(shí)現(xiàn)中國(guó)十大高端商場(chǎng)（北京SKP、南京德基廣場(chǎng)、北京國(guó)貿(mào)商城、上海國(guó)金中心、上海恒隆廣場(chǎng)、杭州大廈、杭州萬(wàn)象城、西安SKP、廣州太古匯、成都國(guó)際金融中心）全覆蓋的中國(guó)高端品牌。

過(guò)去一年新增10家門(mén)店、優(yōu)化及擴(kuò)容門(mén)店9家，6月21日，在新加坡濱海灣金沙購(gòu)物中心開(kāi)出首家國(guó)際門(mén)店，到店消費(fèi)人群不只有華人，也有馬來(lái)人、歐美人、日本人。

二是秉持“經(jīng)典、極致、傳世”主張，打造差異化產(chǎn)品。品牌率先將“古法黃金”概念推向市場(chǎng)，讓消費(fèi)者關(guān)注點(diǎn)從“黃金克重”轉(zhuǎn)向“文化、工藝與設(shè)計(jì)”。

其產(chǎn)品采用非遺制金古法工藝（摟胎、錘揲、鏨刻、鑲嵌、花絲、修金等），同時(shí)深入中華文化和東方美學(xué)，萃取祥瑞圖騰、宮廷形制、經(jīng)典器型等兼具歷史深度與普世情感的文化符號(hào)，如蝴蝶、葫蘆、如意、金剛杵、玫瑰花窗、龍鳳香囊等，與消費(fèi)者在情感上產(chǎn)生了深層共鳴。

目前國(guó)內(nèi)主流黃金品牌普遍采用“實(shí)時(shí)金價(jià)+工費(fèi)”的計(jì)價(jià)模式，價(jià)格高度依賴(lài)原料成本；老鋪黃金則采用“一口價(jià)”模式，弱化金價(jià)波動(dòng)影響，定價(jià)基于自身品牌定位，融入了更高的工藝、設(shè)計(jì)和品牌溢價(jià)。2025年實(shí)施三次調(diào)價(jià)，分別發(fā)生在春節(jié)后、8月、10月。

2月28日，老鋪黃金啟動(dòng)2026年度首次價(jià)格調(diào)整，調(diào)價(jià)幅度為20%-30%。今年第一季度公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售業(yè)績(jī)約190億-200億元，收入約為165億-175億元，凈利潤(rùn)約36億-38億元——相當(dāng)于2025年全年凈利潤(rùn)的七成以上。

老鋪黃金已引起國(guó)際奢侈品集團(tuán)的密切關(guān)注。去年9月，LVMH掌門(mén)人伯納德·阿爾諾（Bernard Arnault）在上海之行中，在一家老鋪黃金門(mén)店停留超過(guò) 30 分鐘。據(jù)媒體報(bào)道，他認(rèn)為該黃金珠寶品牌“精致而有趣”。

歷峰集團(tuán)CEO尼古拉斯·博斯（Nicolas Bos）則評(píng)價(jià)道，老鋪黃金作為一個(gè)植根于中國(guó)文化的全新中國(guó)品牌，整合和理解了一些國(guó)際奢侈品的運(yùn)作法則，又打造出極具獨(dú)特性與差異化的產(chǎn)品體系，推動(dòng)了珠寶市場(chǎng)的吸引力與活力。這也意味著歷峰集團(tuán)必須持續(xù)創(chuàng)新，探索讓品牌更具魅力的途徑。