北京
瑞財(cái)經(jīng) 嚴(yán)明會 近日，高盛發(fā)表報(bào)告指，在老鋪黃金業(yè)績后簡介會上，集團(tuán)管理層對在不同金價(jià)情境下的增長韌性表示信心，并預(yù)期2026年凈利潤率可達(dá)20%，高于該行原先預(yù)測的18.6%。管理層表示，3月份業(yè)務(wù)動能維持穩(wěn)健，即使于非旺季及加價(jià)20%至30%后，門店仍見排隊(duì)人龍。
此外，公司管理層透露今年將完成8至12間內(nèi)地門店的優(yōu)化升級，海外市場將成為今年開設(shè)新店的重點(diǎn)，已評估多個(gè)亞洲市場的機(jī)會。公司亦預(yù)計(jì)金飾業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)將由去年的15%，逐步提升至超過20%。高盛將老鋪今明兩年盈利預(yù)測上調(diào)19%，反映銷售增長前景更強(qiáng)勁，以及較預(yù)期更快的利潤率擴(kuò)張，預(yù)計(jì)營收、凈利潤分別年增59%、80%，同店銷售額年增40%。
該行將目標(biāo)市盈率由25倍下調(diào)至20倍，以反映市場對新消費(fèi)及金價(jià)波動的情緒，但相信老鋪黃金憑借強(qiáng)勁的增長及品牌上升周期，仍應(yīng)享有估值溢價(jià)，目標(biāo)價(jià)由1168港元降至1108港元，維持“買入”評級。
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