財聯(lián)社3月25日訊（編輯 牛占林）歐洲央行行長拉加德周三表示，即便當(dāng)前能源沖擊引發(fā)的通脹超出目標(biāo)水平的時間“不算太持久”，也可能需要歐洲央行采取適度緊縮政策。

歐洲央行上周維持利率不變，但表示正密切關(guān)注能源價格飆升對經(jīng)濟增長和通脹帶來的風(fēng)險，并準(zhǔn)備在必要時采取行動。目前政策制定者正在討論，在何種情況下需要加息，以防止價格上漲預(yù)期迅速固化。

拉加德表示，如果通脹明顯且持續(xù)地高于央行2%的目標(biāo)，歐洲央行必須采取“有力”或“持續(xù)”的應(yīng)對措施；但她同時指出，即使通脹超調(diào)幅度較小，也可能需要“適度”調(diào)整政策。

她在法蘭克福的一次講話中表示：“如果這一沖擊導(dǎo)致通脹顯著上行，但持續(xù)時間不長，那么適度調(diào)整貨幣政策可能是合理的�！�

她補充稱：“如果對這種超調(diào)完全不作回應(yīng)，將帶來溝通風(fēng)險——公眾可能難以理解一種對通脹偏離毫無反應(yīng)的政策反應(yīng)機制�！�

"如果沖擊確實加劇，企業(yè)和工人的反應(yīng)可能比上次更快，"拉加德說，"我們對高通脹的記憶更新近，這可能影響成本傳導(dǎo)和補償尋求的速度。"

拉加德并未明確將其判斷標(biāo)準(zhǔn)與歐洲央行上周提出的具體情景直接對應(yīng)，但其表述與央行“負面情景”的通脹路徑較為接近。

在歐洲央行最溫和的"基準(zhǔn)"情景中，今年通脹率平均為2.6%，較此前約2%的水平有所上升。

在“負面情景”中，通脹將在今年下半年升至4%以上，但到2027年中期回落至目標(biāo)水平；而在“嚴(yán)峻情景”中，通脹將在明年初超過6%，并在較長時間內(nèi)無法回歸目標(biāo)水平。

拉加德表示：“如果我們預(yù)期通脹將顯著且持續(xù)偏離目標(biāo)，回應(yīng)必須相應(yīng)強有力或持續(xù)。否則，自我強化機制將啟動，通脹預(yù)期脫錨的風(fēng)險將顯著上升�！�

在拉加德發(fā)言后，歐洲央行首席經(jīng)濟學(xué)家萊恩表示，政策制定者將在"每次會議上"判斷哪種情景最符合實際情況，實際上為4月或6月的首次行動保留了可能性。

拉加德則強調(diào)，歐洲央行“在任何一次會議上都準(zhǔn)備采取行動”，雖然會在調(diào)整政策前等待"充分的信息"，但不會讓自己"因猶豫而癱瘓"。

尋找通脹早期預(yù)警信號

歐洲央行當(dāng)前必須密切關(guān)注早期預(yù)警信號，以判斷能源沖擊是否正在滲透至更廣泛的通脹體系，并識別相關(guān)傳導(dǎo)渠道，包括工資和通脹預(yù)期。

拉加德表示：“隨著通脹偏離目標(biāo)的幅度擴大、持續(xù)時間延長，采取行動的理由將愈發(fā)充分�！�

萊恩指出，企業(yè)漲價預(yù)期以及新招聘員工的工資水平，將是歐洲央行重點監(jiān)測的關(guān)鍵指標(biāo)。

目前，金融市場普遍預(yù)計，歐洲央行今年將加息2至3次，原因是投資者認(rèn)為通脹將在未來數(shù)年持續(xù)高于目標(biāo)。

不過，萊恩也指出，金融市場目前更多是在計入能源價格上漲帶來的“價格水平一次性躍升”，而非通脹長期持續(xù)高于2%的情形。

拉加德還警告歐洲各國政府，如果能源價格維持高位，不要像2022年和2023年許多政府那樣向所有或大多數(shù)家庭提供補貼。"有針對性的政府政策可以通過減少能源需求和補償?shù)褪杖爰彝韼椭交瑳_擊，但廣泛且無限制的措施可能過度增加需求并強化傳導(dǎo)效應(yīng)。"

歐洲央行下次政策會議將于4月30日舉行。拉加德表示："在未來一段時間內(nèi)，新獲得的信息將讓我們更清楚地了解沖突可能如何演變以及經(jīng)濟如何反應(yīng)，我們將密切監(jiān)測事態(tài)發(fā)展，并酌情設(shè)定貨幣政策以實現(xiàn)我們的目標(biāo)。"