根據(jù)公開信息，萬科前董事會秘書朱旭被有關(guān)部門約談，要求退還過去4年的薪酬。這一要求并非僅針對朱旭一人，而是覆蓋了過去4年萬科所有核心高管。有消息稱，原董事會主席郁亮也已開始變賣房產(chǎn)，為退薪做準(zhǔn)備。

背景與原因：萬科深陷系統(tǒng)性財務(wù)危機(jī)

創(chuàng)紀(jì)錄的財務(wù)虧損：萬科高管退薪要求發(fā)生在公司面臨嚴(yán)重財務(wù)危機(jī)的背景下。2024年，萬科錄得上市以來首次年度虧損，歸母凈利潤虧損494.78億元。2025年虧損額進(jìn)一步擴(kuò)大至820億元，創(chuàng)下A股房企單年虧損紀(jì)錄。兩年累計(jì)虧損超過1314億元，這一數(shù)字甚至超過了公司當(dāng)前總市值。

債務(wù)壓力巨大：截至2025年三季度末，萬科總負(fù)債高達(dá)8729億元，短期有息負(fù)債超過1500億元，流動性壓力巨大。公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅603.88億元，而短期借款及一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債高達(dá)1514億元，資金缺口超過900億元。

行業(yè)深度調(diào)整：房地產(chǎn)行業(yè)從高杠桿、高周轉(zhuǎn)的舊模式轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展新階段，萬科作為行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)，其困境反映了整個行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險。2025年前10個月，萬科合同銷售金額同比下降約44%，主營業(yè)務(wù)幾乎無利可圖。

高管薪酬變化：從千萬年薪到月薪萬元

薪酬大幅下降：萬科高管薪酬在2024年已大幅下降。原董事會主席郁亮2024年稅前薪酬為33.6萬元，原總裁祝九勝薪酬為32.9萬元，原董秘朱旭2024年薪酬為103.3萬元。這與他們此前的薪酬水平形成鮮明對比。

歷史薪酬對比：在行業(yè)高峰期，萬科高管薪酬相當(dāng)可觀。2019年，郁亮報酬總額為1251.7萬元，祝九勝報酬總額為1127.4萬元，朱旭報酬總額為568.3萬元。此外，高管還有經(jīng)濟(jì)利潤獎金，2019年郁亮稅后經(jīng)濟(jì)利潤獎金達(dá)2218萬元，祝九勝稅后獎金1345萬元。

自愿降薪：自2024年3月28日起，郁亮、祝九勝、解凍自愿領(lǐng)取月薪稅前1萬元。朱旭作為曾經(jīng)的"A股最貴女董秘"，其薪酬從2018年的849萬元峰值大幅下降。

公司治理變革：從職業(yè)經(jīng)理人到國資深度管控

大規(guī)模高管離職潮：2025年以來，萬科經(jīng)歷了其四十年發(fā)展史上最劇烈的高管離職潮，已有25位核心高管及區(qū)域負(fù)責(zé)人離職。這包括原董事會主席郁亮（2026年1月8日到齡退休）、原總裁祝九勝（2025年1月27日辭去所有職務(wù)）、原董秘朱旭（2025年1月27日離職）等核心管理層。

深鐵全面接管：大股東深圳地鐵集團(tuán)從財務(wù)投資者轉(zhuǎn)變?yōu)閼?zhàn)略控制者。深鐵董事長辛杰于2025年1月接替郁亮出任萬科董事長，標(biāo)志著公司從"職業(yè)經(jīng)理人主導(dǎo)"進(jìn)入"國資深度管理"的新階段。2025年10月，辛杰辭職，由深鐵系出身的黃力平接任董事長。

組織架構(gòu)革命：2025年9月，萬科啟動了被稱為"40年來最大"的組織架構(gòu)調(diào)整，撤銷運(yùn)行近20年的"集團(tuán)-區(qū)域-城市"三級管控架構(gòu)，轉(zhuǎn)變?yōu)?總部-城市公司"兩級扁平化管理。原有的五大區(qū)域公司被取消，集團(tuán)總部新設(shè)13個中心直接管理16個地區(qū)公司。

深鐵持續(xù)輸血：為緩解萬科流動性危機(jī)，深鐵集團(tuán)自2025年以來已累計(jì)向萬科提供超過300億元的股東借款，且借款條件優(yōu)于市場水平。最新一筆23.6億元借款于2026年1月27日到賬，專門用于兌付剛通過展期方案的債券。

法律角度分析：退薪要求的合法性

從法律層面看，公司要求員工退還工資僅在特定情形下合法。根據(jù)《工資支付暫行規(guī)定》第十六條，因勞動者本人原因給用人單位造成經(jīng)濟(jì)損失的，用人單位可按照勞動合同的約定要求其賠償經(jīng)濟(jì)損失。但每月扣除的部分不得超過勞動者當(dāng)月工資的20%。

若公司要求退還工資不符合這些條件，則可能違反《勞動合同法》第三十條關(guān)于及時足額支付勞動報酬的規(guī)定。萬科高管退薪事件中，如果退薪要求是基于公司業(yè)績大幅下滑、高管薪酬與公司績效不匹配等理由，其法律依據(jù)可能較為復(fù)雜，需要具體分析勞動合同約定和相關(guān)法律規(guī)定。

行業(yè)影響與展望

房地產(chǎn)行業(yè)的標(biāo)志性事件：萬科高管退薪事件反映了房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整期下，企業(yè)為應(yīng)對危機(jī)而采取的極端措施。作為行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)，萬科的困境和應(yīng)對策略對整個行業(yè)具有重要參考意義。

人才"國進(jìn)民退"成定局：離職高管的流向清晰地反映了行業(yè)人才格局的結(jié)構(gòu)性變化。嚴(yán)勇、陳淑佳、袁源等人選擇加盟建發(fā)、越秀、中建等國企或央企；黃婧、李緋等人則徹底離開地產(chǎn)行業(yè)，投身螞蟻集團(tuán)、滴滴等互聯(lián)網(wǎng)公司。這背后是職業(yè)經(jīng)理人對平臺穩(wěn)定性、資源保障和個人安全感的重新考量。

萬科的自救努力：萬科目前仍在積極自救，通過資產(chǎn)處置、組織架構(gòu)調(diào)整等方式應(yīng)對債務(wù)危機(jī)。2025年全年，萬科保質(zhì)交付房屋11.7萬套，其中1.6萬套實(shí)現(xiàn)提前30天交付。同時，公司持續(xù)推進(jìn)債券展期工作，截至2026年1月，已成功推動三筆境內(nèi)債券展期，合計(jì)金額約68億元。

未來挑戰(zhàn)：盡管深鐵集團(tuán)提供了大量資金支持，但面對千億級虧損和龐大債務(wù)，這些支持仍是杯水車薪。2026年二季度，萬科將迎來新一輪償債高峰，其中僅7月份就有48.66億元債務(wù)到期。銷售端能否實(shí)現(xiàn)月均200億元以上認(rèn)購金額，推動經(jīng)營性現(xiàn)金流回正，仍是決定企業(yè)能否走出低谷的關(guān)鍵。

萬科高管退薪事件是中國房地產(chǎn)行業(yè)從黃金時代轉(zhuǎn)向管理紅利時代、從民營主導(dǎo)轉(zhuǎn)向國資深度參與的歷史性轉(zhuǎn)折的縮影。這一事件不僅關(guān)乎萬科自身的生存發(fā)展，也為整個行業(yè)提供了深刻的教訓(xùn)和啟示：在高杠桿、高周轉(zhuǎn)模式難以為繼的背景下，企業(yè)需要更加注重財務(wù)安全、風(fēng)險控制和可持續(xù)發(fā)展。