3月24日下午，蘇州峰學蔚來教育科技有限公司發(fā)布訃告：張雪峰因心源性猝死，全力搶救無效，于2026年3月24日15時50分在蘇州逝世。

據(jù)報道，當天中午12點26分，他在公司健身房的跑步機上鍛煉后出現(xiàn)不適，被緊急送醫(yī)，終因心源性猝死搶救無效離世。那天早上，公司的直播間還在正常運轉(zhuǎn)，他與家長學生探討升學規(guī)劃，課程鏈接掛在屏幕一側(cè)。

對他的離世表示哀悼，他是一個真實的人，有女兒，有妻子，有他自己那套對世界的理解，也有無數(shù)他真心幫助過的普通家庭的孩子。這篇文章想認真地說幾件，他用生命呈現(xiàn)出來的事情。

關鍵人風險：一根柱子的建筑學

訃告發(fā)出之前，直播間里發(fā)生了什么？

在傳聞發(fā)酵初期，峰學蔚來等多個矩陣直播間原本在按計劃正常開播。大量網(wǎng)友涌入直播間，評論區(qū)被“網(wǎng)上傳聞是真的嗎”“求辟謠”等留言持續(xù)刷屏，各直播間出鏡主播均未予回應，保持既定節(jié)奏講解考研規(guī)劃并正常掛車售賣課程。

張雪峰最后一次直播畫面截圖

傍晚時分，多個直播間出現(xiàn)異常情況。18時05分，小紅書賬號“張雪峰老師”在面對大量網(wǎng)友詢問時，突然終止了直播，下播前主播未作出任何解釋。緊接著在18時18分，其抖音矩陣賬號“張雪峰講升學規(guī)劃”也突然中斷了直播。當晚21:00以后，張雪峰多個社交平臺賬號頭像已變成黑白色。

那幾位出鏡的老師，可能也是信息真空里的普通員工。但這個場景本身說明了一件事：在極端的黑天鵝時刻，一家公司有沒有危機預案、有沒有授權(quán)機制、有沒有人知道“這種時候該怎么辦”——直接決定了它在公眾面前呈現(xiàn)出來的面貌。

這是一個公司治理問題。

峰學蔚來的商業(yè)模式，從根本上建立在張雪峰這個人的身上。他擔任蘇州峰學蔚來等9家公司的法定代表人、執(zhí)行董事或經(jīng)理職務，名下關聯(lián)企業(yè)共11家。企業(yè)的流量、課程的信任背書、家長和學生愿意付費的核心理由，是“張雪峰說的”這四個字。

張雪峰公司 圖源 ｜ 天眼查

這種模式在擴張期效率極高。一個被驗證的IP能夠快速穿透信任壁壘，把營銷成本降到最低。MCN機構(gòu)、知識付費平臺、教育類網(wǎng)紅公司，大多走的是這條路。

但這條路有一個隱患，叫關鍵人風險，也就是說當核心個體因任何原因——無論是健康、聲譽還是法律問題，無法繼續(xù)履職，企業(yè)的核心價值便面臨瞬間塌陷的風險。

成熟公司治理框架對此有明確要求。中國證監(jiān)會《上市公司信息披露管理辦法》（2025年修訂版）第十六條規(guī)定，上市公司應當充分披露可能對公司核心競爭力、經(jīng)營活動和未來發(fā)展產(chǎn)生重大不利影響的風險因素。港交所《上市規(guī)則》附錄C1《企業(yè)管治守則》中，要求董事會在“風險管理及內(nèi)部監(jiān)控”部分，評估并披露包括人力資本在內(nèi)的關鍵資源風險。但對于大量非上市的初創(chuàng)企業(yè)和MCN機構(gòu)，這一塊幾乎是空白。

創(chuàng)始人是公司，公司是創(chuàng)始人。這在創(chuàng)業(yè)早期是優(yōu)勢，在公司長大之后是風險，在某一天變成致命的脆弱。

峰學蔚來不是個例。中國的教育、咨詢、媒體、直播行業(yè)里，這類結(jié)構(gòu)的公司多如牛毛，只是沒有幾家認真想過：如果那根柱子倒了，房子怎么辦？購買了長效規(guī)劃服務的學員怎么辦？幾百名員工怎么辦？

關于預警信號，這不是“意外”

從張雪峰的微博記錄來看，他從2009年開始使用微博，十幾年時間發(fā)了幾十條喊累的微博，早年沒日沒夜到處跑線下講座，累到不想生活，累到想哭，走紅之后工作量更大了，連過生日都覺得累。2016年，張雪峰微博第一次出現(xiàn)了“猝死”兩個字，他一夜沒睡，坐在機場擔憂著、感慨著，希望自己不要猝死。

2023年6月24日，他發(fā)微博稱：因為過度勞累，胸悶心悸，大晚上的被醫(yī)院收治強制住院了。那是一次明確的身體預警信號。

張雪峰多次發(fā)微博喊累的截圖 圖源 | 微博

事發(fā)前，張雪峰的朋友圈顯示，最近一次發(fā)布內(nèi)容時間為3月22日，當日打卡7公里，3月累計跑步72公里。

這些數(shù)字本身沒有問題。但如果一個人在長期高強度、睡眠不足的狀態(tài)下，把高強度運動作為日常打卡堅持下去，情況就不同了。心臟科醫(yī)生會告訴你，過勞狀態(tài)下的劇烈運動，不是養(yǎng)生，是風險疊加。

這里有一個值得討論的敘事結(jié)構(gòu)問題。張雪峰本人把跑步當做自律的象征，他的粉絲也是這么理解的。但“再累也要跑5公里”，在某種程度上，是一種用表面的運動紀律掩蓋系統(tǒng)性過勞的做法。它在鏡頭前好看，在心臟里留下的是賬單。

張雪峰跑步打卡666天后的首次馬拉松比賽 圖源 | 微博

ESG框架中，“S”維度里有一項叫做職業(yè)健康與安全。這個概念通常被應用在工廠工人、高危崗位上，但心腦血管猝死是中國中年高管和知識工作者死亡的重要原因之一，早就應該被納入腦力勞動者的職業(yè)健康管理體系。

企業(yè)可以在年報里寫“我們重視員工身心健康”，也可以在公司樓下建健身房，但如果同時保持的工作文化是高強度、無邊界、“拼就是美德”，那健身房不是福利，是一種符號，讓內(nèi)部消耗變得更體面。

張雪峰的成功背后，有一套完整的敘事：寒門出身，靠拼命改變命運，永遠在路上，永遠在輸出，永遠在為學員著想。這套敘事打動了無數(shù)普通家庭的家長和孩子，因為它描述的正是他們對自身處境的理解：只有拼，才有出路。

這不是一個人的選擇，這是一整套社會系統(tǒng)在生產(chǎn)出來的價值觀。

他用自己的故事告訴別人：努力有回報。與此同時，他用自己的方式證明了另一件事：這套系統(tǒng)對參與者的消耗，沒有上限。

聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標第8條（SDG 8）講的是“體面工作與經(jīng)濟增長”?！绑w面工作”的定義包括：適當?shù)墓ぷ鲿r間、安全的工作環(huán)境、對勞動者身心健康的基本保護。這些聽起來像是政策文本里的套話，但當一個41歲的人倒下的時候，這些套話就變得具體而沉重。

高強度競爭環(huán)境產(chǎn)生了大量過勞損耗，這種損耗不僅體現(xiàn)在猝死的極端案例里，還體現(xiàn)在低生育率、心理健康問題、慢性病高發(fā)以及整個社會容錯率的下降上。這是人力資本的慢速耗散，在任何經(jīng)濟增長模型里，都應該被記入成本。

但我們習慣把它稱為“拼搏”。

如果峰學蔚來是一家上市公司

這是一個假設性的推演，但有實操意義。

假設峰學蔚來明天在港股或A股掛牌，今天下午它的核心創(chuàng)始人兼公眾形象因心源性猝死離世，那么接下來72小時，一家負責任的上市公司應該做什么？

首先是信息披露。按照《香港聯(lián)合交易所有限公司證券上市規(guī)則》或A股監(jiān)管要求，核心高管變動屬于重大事項，必須在合理時間內(nèi)以交易所指定公告形式披露，不得以社交媒體訃告等非正式渠道替代法定信息披露。信披窗口的每一分鐘都是市場敏感時間。

其次是利益相關方說明。已購買長效規(guī)劃服務的學員、現(xiàn)有員工、合作伙伴、投資方，各方的權(quán)益如何保障，需要清晰的說明路徑，而不是等輿論發(fā)酵之后被動回應。峰學蔚來總經(jīng)理已就公司后續(xù)安排作出回應，這是正確的方向，但系統(tǒng)性的危機預案顯然比臨時聲明更可靠。

主流ESG評級機構(gòu)在評估公司治理維度時，接班人機制和關鍵人依賴是明確的評分項。這類事件會觸發(fā)評級機構(gòu)的重新評估，對機構(gòu)投資者的持倉決策產(chǎn)生影響。

圖源 | Unsplash

最后是一個更根本的問題：如何在ESG報告里定性這次事件？如果公司在此前的報告中從未披露創(chuàng)始人健康狀況作為運營風險因素，從未描述業(yè)務連續(xù)性管理機制，那么這次事件構(gòu)成的不只是一次黑天鵝，在盡職調(diào)查框架下，它是一次可預見風險的未披露。

這些不是苛責一家教育公司的理由，而是對所有重度依賴創(chuàng)始人的企業(yè)發(fā)出的一個信號：你的公司，能不能在沒有你的時候，繼續(xù)存在？

真正的長期主義，首先是人的長期主義

商業(yè)語境里說“長期主義”，通常講的是戰(zhàn)略耐心、慢慢打磨產(chǎn)品、不追求短期利潤。但有一個更基礎的層面很少被討論：如果參與這場事業(yè)的人，在這場事業(yè)還沒有長期之前就先消耗殆盡，那么所謂長期主義，只是一個只有起點沒有終點的故事。

真正可持續(xù)的組織，有幾個結(jié)構(gòu)性特征：決策權(quán)分布足夠分散，不會因為一個人的缺席而癱瘓；職業(yè)健康管理不只是貼在墻上的制度，而是可以被員工真實使用的機制；“斷聯(lián)權(quán)”不是軟文里的概念，而是真實存在的工作邊界；接班人培養(yǎng)不是到了危機才想到的事，而是公司正常運作的一部分。

這些聽起來像大公司的事。但事實是，越是小公司，越依賴核心人物，越需要提前想清楚這些問題。不是因為創(chuàng)始人會死，而是因為創(chuàng)始人也會生病、也會出走、也會因為各種原因無法繼續(xù)。

著陸TouchBase在給客戶梳理ESG敘事時，經(jīng)常遇到一種情況：公司高管愿意談環(huán)境數(shù)據(jù)、愿意談供應鏈合規(guī)，但一談到“如果你離開了怎么辦”，就變得沉默或回避。這個問題在某種文化語境下，被理解為一種詛咒，而不是一道必答題。

它應該是一道必答題。

張雪峰走了，那些靠著他的聲音、他的判斷、他的價值觀做出升學決定的家庭，今天大概都有些茫然。這種茫然本身，是一個關于依賴結(jié)構(gòu)的提醒。

不只是對那些學員，也對所有建立了這種結(jié)構(gòu)的公司，以及身在這種結(jié)構(gòu)中的人。

一個好的系統(tǒng)，應該比任何一個人都活得更久。一個好的人，應該不需要用透支自己來維持這個系統(tǒng)。

這兩件事，都還有段很長的路要走。

撰文 | 黃葳

編輯 | 馮莎莎 國佳佳

排版 | 張?zhí)K亞萱

題圖來源 | Unsplash

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