北京
瑞財(cái)經(jīng) 嚴(yán)明會(huì) 近日，東吳證券研報(bào)指出，中國人壽25年凈利潤與NBV均高增長，Q4投資短期波動(dòng)不影響長期價(jià)值。
2025年歸母凈利潤1541億元，同比+44.1%，Q4單季虧損137億元，2024年同期為盈利24億元，預(yù)計(jì)主要受投資短期波動(dòng)影響。25Q4單季投資收益+公允價(jià)值變動(dòng)損益（均為合并利潤表口徑）合計(jì)為-117億，24Q4則為161億元，該行判斷主要是成長板塊回調(diào)帶來的短期浮虧，預(yù)計(jì)在26Q1已有顯著改善。
繼續(xù)看好公司作為行業(yè)龍頭的競爭優(yōu)勢(shì)，當(dāng)前A、H股市值分別對(duì)應(yīng)2026EPEV0.7x、0.4x，PB1.7x、1.0x，維持“買入”評(píng)級(jí)。
相關(guān)公司：東吳證券sh601555,中國人壽hk02628
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