驚蟄過后，萬物復蘇。

在資本市場掀起風暴的，除了開源AI智能體“龍蝦”，還有號稱是“萬物皆可打”的3D打印。

這一邊，行業(yè)“老大哥”深圳市創(chuàng)想三維科技股份有限公司（以下簡稱：創(chuàng)想三維）再度向港交所發(fā)起沖刺，試圖通過上市鞏固地位；另一邊，估值高達400億元的3D打印獨角獸拓竹科技陷入了與潮流玩具巨頭泡泡瑪特的版權(quán)糾紛，輿論嘩然。

當“萬物皆可打”的技術理念撞上知識產(chǎn)權(quán)的紅線，3D打印行業(yè)又該如何平衡創(chuàng)作自由與商業(yè)規(guī)則？

2025年，3D打印賽道熱度飆升，資本瘋狂涌入。Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年以來，全球一級市場已發(fā)生72起3D打印賽道投融資事件，共計52家相關企業(yè)獲得投資。

然而，3D打印同樣也是個競爭激烈的市場。成立于2020年的拓竹科技在短短幾年內(nèi)，就能把成立于2014年的創(chuàng)想三維從市占率第一的位置上拉下來，可謂“兇猛”。這也被業(yè)內(nèi)視作創(chuàng)想三維積極尋求上市的重要原因之一。

從工業(yè)級的精密制造到消費級的桌面設備，3D打印技術走過四十余年，正站在商業(yè)化落地的關鍵十字路口。

如今，老玩家急于上市破局，新巨頭深陷糾紛求變。這場關于“誰是王者”的較量，才剛剛進入關鍵賽點。

“深圳智慧”打響中國招牌

3D打印，又稱增材制造，是以計算機三維設計模型為藍本，通過軟件分層離散和數(shù)控成型系統(tǒng)，運用粉末狀金屬、塑料、陶瓷等可粘合原材料，通過逐層打印的方式來構(gòu)造物體的技術。

世界上第一臺商業(yè)3D打印系統(tǒng)，誕生在距今近40年的1987年。

1983年，美國人Chuck Hull成功發(fā)明SLA打印技術（Stereo Lithography Appearance，立體光刻技術），通過激光來催化光敏樹脂成型，并制造出3D打印部件。1986年，他成立了3D systems公司，并于次年推出了商業(yè)產(chǎn)品。

隨后的幾十年里，3D打印主要被應用在工業(yè)領域，用于汽車模具、航空航天零件等高成本、小批量的原型制造。那時的設備動輒百萬美元，是普通企業(yè)和消費者無法觸及的“奢侈品”。

2012年，英國《經(jīng)濟學人》雜志刊文，將3D打印技術視為“第三次工業(yè)革命”的重大標志之一，引起了全球的廣泛關注。

2013年，陳春、敖丹軍、劉輝林、唐京科四位“85后”在3D打印行業(yè)展會上結(jié)緣；次年，他們在深圳龍華區(qū)一間僅20平米的辦公室開啟創(chuàng)業(yè)征程，創(chuàng)立了“創(chuàng)想三維”，同年便成功研發(fā)出公司第一臺3D打印機。

據(jù)悉，深圳依托珠三角世界級供應鏈優(yōu)勢，構(gòu)建起了覆蓋建模系統(tǒng)、核心材料、設備制造、應用服務的全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，使3D打印機這種“機電+算法”的復合型產(chǎn)品得以實現(xiàn)快速迭代。

供應鏈競爭力的底氣，讓四位充滿干勁的年輕人，將創(chuàng)想三維快速推向了新高度，也把消費級3D打印機的價格成功“打了下來”。

2016年，創(chuàng)想三維推出CR-10機型。當時，海外品牌的產(chǎn)品售價仍在千美元以上，而CR-10以500美元左右的價格殺入市場，憑借極致性價比成為全球爆款。同時，也迅速奠定了創(chuàng)新三維“老大哥”的江湖地位。

據(jù)創(chuàng)想三維招股書，2020年至2024年，公司累計出貨量達440萬臺，占全球市場27.9%，成為全球消費級3D打印領域累計出貨量最大的企業(yè)。

在創(chuàng)想三維發(fā)展得如日中天之際，縱維立方、拓竹科技、智能派等品牌也陸續(xù)扎根深圳，要在3D打印賽道大展拳腳。

據(jù)CONTEXT2024年報告，全球消費級3D打印機市場中，以創(chuàng)想三維、拓竹科技、縱維立方、智能派為代表的“深圳四大天王”占據(jù)94%的市場份額。這意味著，全球每十臺消費級3D打印機中，就有九臺來自深圳。

深圳，已然成為全球3D打印第一城，中國在全球3D打印領域也正扮演著引領者的角色。

被拓竹奪走“銷冠”，創(chuàng)想三維急于IPO

2024年，成立僅四年的“黑馬”拓竹科技，憑借約120萬臺出貨量、29%的份額躍居單年榜首。

蟬聯(lián)“銷冠”多年的創(chuàng)想三維，首次在單年出貨量上被對手超越。雪上加霜的是，創(chuàng)想三維的凈利潤也出現(xiàn)了下降趨勢。

招股書顯示，2023年至2025年，創(chuàng)想三維總營收分別為18.83億元、22.88億元和31.27億元。但公司總體凈利潤卻呈下降趨勢，2023年至2025年，凈利潤分別報1.29億元、0.89億元和-1.82億元。

對于2025年虧損的原因，創(chuàng)想三維解釋稱，主要是因為向投資者發(fā)行股份以及派付股息2.4億元所致。不過，剔除該因素后，2025年凈利潤為0.58億元，也低于2024年，公司的實際盈利能力仍在下滑。

與此同時，“新王”拓竹科技正在以驚人的速度實現(xiàn)擴張。據(jù)深圳特區(qū)報消息，2025年，拓竹科技年營收已突破百億元，遠超同期創(chuàng)想三維為31.27億元的收入，堪稱消費級3D打印領域的現(xiàn)象級存在。

公開資料顯示，拓竹科技的創(chuàng)始人陶冶曾是大疆消費級無人機部門的主管，團隊集結(jié)了大疆、阿里巴巴、字節(jié)跳動等科技名企的基因。與傳統(tǒng)出海路徑不同，拓竹科技以獨立站DTC（直面消費者）模式為核心，通過快速迭代產(chǎn)品線，實現(xiàn)高溢價與全球化快速擴張。

某種意義上，拓竹的成功是將大疆在精密電機控制、傳感器融合、視覺算法領域的深厚積淀，跨界降維打擊到了原本還沒起量的3D打印市場。

而創(chuàng)想三維之所以急于IPO，或許也正是因為感受到了“長江后浪推前浪”的巨大壓力。

早在2023年12月底，創(chuàng)想三維就曾謀求A股上市，但在2025年8月，創(chuàng)想三維終止了A股IPO輔導，選擇轉(zhuǎn)向港交所。本次重新遞表，是創(chuàng)想三維上次材料過期后的再次遞交。

對于IPO募集資金的用途，創(chuàng)想三維在招股書中給出了清晰的規(guī)劃：一是用于公司的研發(fā)投資，以加強技術能力；二是用于公司的海外用戶營運，具體而言，用于搭建和運營公司的創(chuàng)想云及Nexbie；三是用于全球品牌推廣及銷售渠道開發(fā)；四是用于尋求與公司的業(yè)務互補并符合公司戰(zhàn)略的戰(zhàn)略性合作關系、投資或收購；五是用作營運資金及一般公司用途。

總之，面對拓竹的激進迭代，創(chuàng)想三維需要更多資金來升級產(chǎn)線、投入研發(fā)，以應對市場份額的流失。

對于創(chuàng)想三維而言，上市與否，都只是階段性節(jié)點，真正的考驗在于，如何在“后浪們”的激烈競爭中，維持其盈利能力和增長持續(xù)性。

行業(yè)下半場的生存法則

消費級3D打印可以稱得上是近年來最火熱的賽道。

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2025年，我國3D打印設備產(chǎn)品產(chǎn)量增長52.5%，大幅超過工業(yè)機器人、新能源汽車的28.0%、25.1%。國泰海通研報也指出，2024年全球3D打印市場規(guī)模為219億美元，到2034年預計達到1150億美元，CAGR為18%。

2025年，3D打印更是迎來了“iPhone時刻”，迅速進入了大眾視野。

2025年年初，Labubu在全球范圍內(nèi)爆火，成為潮玩頂流IP，一度“一娃難求”，限量款、隱藏款更是在二級市場被炒至天價。面對“搶不到”“抽不到”的現(xiàn)實困境，部分消費者將目光投向3D打印，尋求“平替”方案。

2025年6月，小紅書、抖音等內(nèi)容平臺涌現(xiàn)大量“用3D打印機實現(xiàn)拉布布自由”的經(jīng)驗帖，獲得廣泛關注與傳播。公開數(shù)據(jù)顯示，當月拓竹科技旗下的3D模型社區(qū)平臺MakerWorld上就曾出現(xiàn)上千個Labubu相關模型，單個模型下載量最高超過5萬次。

可以說，這一現(xiàn)象級IP熱潮，不僅讓更多消費者直觀地認識到了3D打印機產(chǎn)品的功能，更是直接帶動了消費級3D打印機及3D打印產(chǎn)品的需求增長，使其成為現(xiàn)象級消費電子產(chǎn)品。

以MakerWorld為代表的內(nèi)容生態(tài)，也已經(jīng)成為了3D打印企業(yè)們在核心技術研發(fā)之外，發(fā)力的重點。

國金證券表示，2022年至2025年，消費級3D打印邁入與手機行業(yè)相似的技術快速迭代通道。在軟件層面，頭部品牌構(gòu)建“創(chuàng)作—分享—交易”閉環(huán)社區(qū)，以生態(tài)反哺硬件滲透，加速行業(yè)向大眾消費品轉(zhuǎn)型。

不過，類似于“3D打印Labubu自由”這樣的破圈效應，不會再出現(xiàn)第二次。

企查查顯示，近日，北京泡泡瑪特文化創(chuàng)意有限公司已起訴深圳拓竹科技有限公司等多家拓竹系公司，案由直指著作權(quán)權(quán)屬、侵權(quán)糾紛。

這也意味著，3D打印企業(yè)們對于其內(nèi)容生態(tài)的管理同樣需要進化。隨著3D打印設備進入潮玩、影視衍生品、教育等敏感領域，知識產(chǎn)權(quán)管理將成為企業(yè)的“必修課”。未來，平臺需要建立更完善的模型審核機制、版權(quán)授權(quán)通道，甚至要與IP方探索分成合作，將潛在沖突轉(zhuǎn)化為商業(yè)機會。

在《3D打?。簭南胂蟮浆F(xiàn)實》一書中，作者將3D打印技術描述為“哈利·波特的魔法棒”，正是這種“點石成金”般的使用體驗，成為了許多用戶3D打印產(chǎn)品時的快樂來源。

毋庸置疑的是，當下的3D打印機市場已經(jīng)撕下小眾標簽，從一個需要復雜調(diào)校的專業(yè)工具，轉(zhuǎn)變?yōu)槟芗ぐl(fā)大眾創(chuàng)造力的實用平臺，并以前所未有的速度融入主流消費場景。但對于身處其中的企業(yè)而言，火熱的市場同樣也意味著激烈的競爭。

畢竟，模型可以無限復制，但企業(yè)的護城河無法速成。唯有在供應鏈效率、合規(guī)性建設與核心技術迭代上層層堆疊，才能經(jīng)得起市場的檢驗。