浙江
很多人以為美國股市下跌，黃金必漲，因為黃金是傳統(tǒng)避險資產(chǎn)，這確實是一種常規(guī)邏輯。然而，本次美股大跌確實對黃金下跌有一定拖累，但并非核心原因，二者同步下跌是多重因素疊加的結果。
美股大跌時，市場恐慌情緒蔓延，投資者面臨保證金追繳壓力，為了補充現(xiàn)金、償還債務，會拋售所有高流動性資產(chǎn)，黃金雖避險，但流動性強，就成了“應急提款機”，被集中拋售，這是美股拖累黃金下跌的直接原因。
更核心的原因是利率預期和油價上漲的影響。此次美股下跌源于中東局勢緊張，推高國際油價，引發(fā)通脹反彈擔憂，市場預期美聯(lián)儲可能推遲降息甚至加息，導致持有黃金的機會成本上升。
黃金本身不生息，當美債收益率上升，資金更愿意流向能生息的資產(chǎn)，再加上強勢美元的壓制，黃金吸引力進一步下降。綜上，美股大跌通過引發(fā)流動性擠兌間接拖累黃金，而利率預期變化、油價上漲才是黃金下跌的主要推手，二者同步下跌是特殊市場環(huán)境下的共同反應。
期貨公司觀點
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美伊沖突持續(xù)伊朗封鎖霍爾木茲海峽使能源運輸受阻推高原油等相關能化商品價格，通脹壓力下全球央行貨幣政策難以松綁，且市場風險偏好下降美元指數(shù)反彈，有色貴金屬等商品則被拋售。假設中東戰(zhàn)爭陷入長期化導致美國經(jīng)濟承壓下行或出現(xiàn)滯漲帶來美元資產(chǎn)的拋售，美元重新走弱，則黃金的避險屬性和硬通貨屬性將再次得到體現(xiàn)，配置需求驅動價格走強。短期看，市場止跌需看到地緣沖突緩和但在多方利益博弈下實現(xiàn)的條件仍較苛刻，資金流出使貴金屬下跌趨勢難言結束，然而消息面影響走勢波動加劇暫時觀望等待局勢明朗。
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