很吊詭，據(jù)說(shuō)某老登經(jīng)理重倉(cāng)了好多年某白酒股，但并不知道白酒勾兌工藝中一個(gè)重要的環(huán)節(jié)是加純凈水。
我一搜過(guò)往言論，漂亮話說(shuō)得一套一套的。

19~20年那一波基金大發(fā)展其實(shí)帶來(lái)了很多并不絕對(duì)正確的敘事，但仍然延續(xù)至今還在“禍害”一些人的投資價(jià)值觀。

比如就換手率這個(gè)事情，昨天有讀者問(wèn)，公募主動(dòng)權(quán)益一年平均換手370%，是不是高了？
有時(shí)間可以統(tǒng)計(jì)下，除了深度價(jià)值風(fēng)格老徐老姜他們，其他經(jīng)理?yè)Q手率低的，基本是全軍覆沒(méi)，或者是被套死了。
過(guò)去兩年多的牛市以來(lái)，除了有色等少數(shù)強(qiáng)貝塔行業(yè)，如果不去交易，是很難拿到收益的，因?yàn)榭傮w波動(dòng)率不低，沒(méi)有當(dāng)年白酒那種確定性特別強(qiáng)的趨勢(shì)。
市場(chǎng)上有一群聲音一直在教育你長(zhǎng)期價(jià)值投資，但沒(méi)說(shuō)是市場(chǎng)估值低的時(shí)候買入并長(zhǎng)期持有，當(dāng)然他們也沒(méi)告訴你價(jià)值投資不一定是長(zhǎng)期持有。
賺錢的方法有很多，追漲殺跌做好了就是精確的趨勢(shì)投資，不存在說(shuō)買入并一直持有就是唯一的方法。
所以現(xiàn)在我看到有人攻擊誰(shuí)誰(shuí)換手率高，我第一反應(yīng)是看業(yè)績(jī)。業(yè)績(jī)好，你隨便換手，我買你基金就是讓你發(fā)揮主觀能動(dòng)性的，你要跟王八一樣趴著不動(dòng)業(yè)績(jī)還差，為什么我不買指數(shù)基金？當(dāng)然你要高換手追漲殺跌最后給客戶虧成狗，建議直接下崗。
不要搞什么高換手羞恥，量化私募那換手嗖嗖的，有錢人還不是上趕著買啊。

我不是不支持你們的長(zhǎng)期價(jià)值投資理念，也不是絕對(duì)贊同說(shuō)量化高換手就是對(duì)的。當(dāng)年一些人業(yè)績(jī)好的時(shí)候，占據(jù)了話語(yǔ)權(quán)和敘事權(quán)，仿佛自己的風(fēng)格是全市場(chǎng)唯一正確的，這幾年很多老人的業(yè)績(jī)已經(jīng)被證偽了，也從神壇上下來(lái)了，過(guò)時(shí)了，但他們留給投資者們所謂的經(jīng)驗(yàn)還在束縛大家的觀念。

做投資，還是要與時(shí)俱進(jìn)。如果有基金經(jīng)理能保持健康的換手率，做比較穩(wěn)定的超額，那我也愿意長(zhǎng)期持有，這不矛盾。