從2025年下半年開(kāi)始，黃金儼然成為全民熱議的焦點(diǎn)話題，每一輪金價(jià)起伏都牽動(dòng)著無(wú)數(shù)人的目光。行情一路飆升之際，不少人秒變“淘金客”，扎堆涌入金店搶購(gòu)。在社交媒體上，提著整箱現(xiàn)金購(gòu)置黃金的場(chǎng)面也早已不足為奇。

然而，黃金行情看似火熱，線下金店的實(shí)際經(jīng)營(yíng)卻并未同步升溫。近日，新黃河大魚(yú)財(cái)經(jīng)記者實(shí)地探訪濟(jì)南窯頭路沿線多家珠寶商城，這個(gè)曾經(jīng)熱鬧非凡的老牌黃金珠寶商圈，如今已不復(fù)往日盛景。

三大珠寶交易中心僅剩一家有黃金店鋪

在濟(jì)南窯頭路西段，坐落著山東珠寶國(guó)際交易中心二期、銀座珠寶交易中心，山東國(guó)際珠寶交易中心一期與之相隔僅1000米。這里曾是江北最大黃金珠寶產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，進(jìn)入山東市場(chǎng)的珠寶品牌總部有八成落戶于此，集聚了黃金、銀飾、翡翠、和田玉、水晶、珍珠等全品類珠寶業(yè)態(tài)。夢(mèng)金園、百泰、周大生、萃華金店、中國(guó)黃金等一眾國(guó)內(nèi)一線品牌扎堆入駐，也讓這里成為市民選購(gòu)婚嫁金飾、投資金條的首選之地。鼎盛時(shí)期，三大珠寶城金店林立、柜臺(tái)相連，一眼望去滿目金輝。

3月27日，記者實(shí)地走訪發(fā)現(xiàn)，如今三大珠寶城僅剩山東國(guó)際珠寶交易中心一期還保留著成規(guī)模的黃金經(jīng)營(yíng)店鋪，其余兩家珠寶城的黃金業(yè)態(tài)已大幅收縮，甚至近乎消失。

在山東國(guó)際珠寶交易中心二期，不少商鋪大門(mén)緊閉，玻璃門(mén)上張貼著招租信息，部分區(qū)域已轉(zhuǎn)型為餐飲、健身等其他業(yè)態(tài)。一層尚有約三分之一區(qū)域保留著珠寶玉石銷(xiāo)售專區(qū)，而曾經(jīng)密集排布黃金柜臺(tái)的二層，如今已變身足道門(mén)店和眼鏡店，幾乎看不到一家黃金專營(yíng)店鋪。

“去年二樓的商家基本搬空了，不少去了一期那邊。”留守在一樓經(jīng)營(yíng)玉石的店主告訴記者，此前珠寶城二期的黃金店鋪數(shù)量不少，“門(mén)口都是六六福這類品牌店?！彼寡?，“現(xiàn)在金價(jià)太高了，一顆小金珠就要上千元，買(mǎi)的人明顯少了，有的店直接關(guān)門(mén)，還有的就搬走了?！?/p>

銀座珠寶交易中心的情況同樣不容樂(lè)觀。原本占據(jù)核心位置的黃金區(qū)域大幅縮減，僅零星分布著幾家兼營(yíng)黃金的店鋪，其余多為玉石、彩寶、銀飾及文玩類商戶。“原來(lái)這里有一大片金店，前幾年商場(chǎng)調(diào)整業(yè)態(tài)，大批金店陸續(xù)撤走了?！币晃坏陜?nèi)店主說(shuō)，剩下的黃金業(yè)態(tài)，全都整合到了隔壁銀座商城的專柜里。

門(mén)口車(chē)位“一位難求”，商場(chǎng)內(nèi)部門(mén)可羅雀

與前兩處商城形成鮮明對(duì)比的是，山東國(guó)際珠寶交易中心一期內(nèi)依舊金店密布，隨處可見(jiàn)金燦燦的柜臺(tái)與招牌。商城樓體外立面上的十余塊廣告位，幾乎被黃金店鋪的巨幅招牌悉數(shù)占據(jù)，入口沿線也接連排布著多家金店，依舊保留著濃厚的黃金珠寶商圈氛圍。商城正對(duì)面的一排平房里，也大多是黃金回收類門(mén)店，與主商城形成配套業(yè)態(tài)。

停車(chē)場(chǎng)內(nèi)更是滿滿當(dāng)當(dāng)，想要找到一個(gè)空閑車(chē)位十分困難。記者發(fā)現(xiàn)，在場(chǎng)內(nèi)停放的車(chē)輛中，本地魯A牌照只占到一半左右，余下不少是魯N、魯P等周邊市的外地車(chē)牌，乍看起來(lái)人氣依舊旺盛。

可推開(kāi)商場(chǎng)大門(mén)，眼前的景象卻與外圍的熱鬧形成強(qiáng)烈反差。商城內(nèi)通道寬敞空曠，鮮有顧客穿梭往來(lái)，大部分黃金柜臺(tái)前長(zhǎng)時(shí)間無(wú)人問(wèn)津。

一層的御美福，算得上是整個(gè)商城里人氣最旺的店鋪。門(mén)店掛著“深圳水貝黃金”的醒目招牌，柜臺(tái)前圍著十幾位顧客正在挑選金飾，店員熱情地推介：“想買(mǎi)首飾，不妨選金條換款，按金條價(jià)折算更劃算，今天金條報(bào)價(jià)1019元/克，別家很難拿到這個(gè)價(jià)位?！?/p>

前來(lái)挑選婚嫁“三金”的小王，看中了一款26克的素圈金鐲，店員核算完優(yōu)惠價(jià)，總價(jià)依舊要27000多元，讓她遲遲拿不定主意。“我們預(yù)算本來(lái)就有限，一個(gè)手鐲就花掉大半，再配齊項(xiàng)鏈、戒指，肯定要超支，我再轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)對(duì)比一下。”

像小王這樣猶豫的是大多數(shù)人的現(xiàn)狀，大家逛的多，買(mǎi)的少。商城共有五層，每層都排布著金店，一層最為集中，足有近20家，其余樓層也各有五六家?？山^大多數(shù)店鋪里，店員數(shù)量比顧客還要多，不少店員閑來(lái)無(wú)事，一遍遍擦拭柜臺(tái)里的首飾、歸整貨品，或是低頭刷著手機(jī)消磨時(shí)間。剛到下午4點(diǎn)，就有幾家一線品牌門(mén)店早早拉下卷簾門(mén)，提前閉店盤(pán)點(diǎn)庫(kù)存。

“金價(jià)漲生意更難干了，觀望的多買(mǎi)的少”

“很多人都覺(jué)得金價(jià)一漲，我們做金店的就能賺得盆滿缽滿，其實(shí)這是誤解?！痹谥閷毿袠I(yè)深耕十年的店主吳先生向記者坦言，金價(jià)走高之后，除了結(jié)婚這類剛性需求，普通消費(fèi)者多數(shù)選擇觀望，即便出手也格外看重性價(jià)比。

“同樣的預(yù)算，以前能買(mǎi)100克，現(xiàn)在連50克都不到。不少年輕人一算賬，覺(jué)得買(mǎi)金不劃算，干脆直接要現(xiàn)金，連首飾都不打算買(mǎi)了?！?/p>

吳先生表示，金價(jià)越高，黃金的奢侈品屬性就越突出，顧客下單也就越發(fā)謹(jǐn)慎?？此茊喂P成交額比以前更高，但由于成交量大幅縮水，店鋪的實(shí)際凈利潤(rùn)反而在下降。“我反倒更懷念以前金價(jià)三四百元一克的時(shí)候。那時(shí)候走量快，天天都有訂單。打個(gè)比方如果原來(lái)一個(gè)月能賣(mài)出幾公斤黃金，現(xiàn)在一個(gè)月才賣(mài)1公斤，差距實(shí)在太大了?！?/p>

珠寶收藏愛(ài)好者劉女士也印證了這一現(xiàn)狀?！扒皫啄杲饍r(jià)在400多元一克的時(shí)候，就算加上品牌溢價(jià)和工費(fèi)，整體價(jià)格也還能接受，碰到喜歡的款式就會(huì)入手?，F(xiàn)在金價(jià)實(shí)在太高，又沒(méi)有剛需，自然就不想再買(mǎi)了?！?/p>

除了訂單量變少，金店的實(shí)際利潤(rùn)也遠(yuǎn)比外界想象的薄?，F(xiàn)貨黃金是金店的核心原料，門(mén)店需要先向上游料商采購(gòu)原料，再加工成飾品售賣(mài)，才能賺取品牌和工藝溢價(jià)?！拔覀冞@類小店，如今主要就是掙點(diǎn)加工費(fèi)。金價(jià)一路上漲，進(jìn)貨成本也跟著居高不下，根本沒(méi)多少利潤(rùn)可言。”吳先生坦言，上游料商大多不愿低價(jià)出貨，商家拿貨必須額外加價(jià)，原價(jià)根本拿不到貨源，“金價(jià)稍有波動(dòng)，我們甚至還要虧本出貨?！?/p>

與此同時(shí)，珠寶行業(yè)本就是重資產(chǎn)行業(yè)，只有貨品順利售出，資金才能正常周轉(zhuǎn)。不少商家靠貸款備貨囤貨，一旦金價(jià)波動(dòng)超出預(yù)期，資金周轉(zhuǎn)失靈、虧本倒閉的情況比比皆是。

黃金狂飆，誰(shuí)是最大的贏家？

眼下金價(jià)居高不下，不少消費(fèi)者也從黃金飾品，轉(zhuǎn)向了黃金回收和投資金條。中國(guó)黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年，我國(guó)黃金消費(fèi)量950.096噸，同比下降3.57%。其中黃金首飾363.836噸，同比下降31.61%；金條及金幣504.238噸，同比增長(zhǎng)35.14%。

不過(guò)，從事黃金回收超過(guò)二十年的商家李女士直言，他們的生意也不好干?！熬退憬饍r(jià)處在高位，我們收來(lái)的黃金也不敢囤貨，生怕行情跳水虧錢(qián)，基本都是當(dāng)天回收當(dāng)天出貨，利潤(rùn)其實(shí)很薄?！彼f(shuō)，如今消費(fèi)者大多抱著“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”的心理，“前幾天金價(jià)破1200元/克，咨詢的人扎堆。這兩天金價(jià)稍有回落，問(wèn)的人一下子就沒(méi)了，全都在觀望等待?！?/p>

金價(jià)上漲周期中，究竟誰(shuí)才是最大受益者？業(yè)內(nèi)專業(yè)人士分析，上游金礦開(kāi)采企業(yè)成為直接受益方。數(shù)據(jù)顯示，山東黃金2025年度歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)60.57%；紫金礦業(yè)同期實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)517.77億元，同比大增61.55%。由于礦產(chǎn)金成本相對(duì)固定，金價(jià)每上漲10%，相關(guān)企業(yè)毛利率有望提升3至5個(gè)百分點(diǎn)，業(yè)績(jī)?cè)鏊亠@著跑贏金價(jià)漲幅。

此外，采取“一口價(jià)”模式、主打設(shè)計(jì)與文化附加值的品牌，如老鋪黃金憑借古法黃金定位高端市場(chǎng)，2025年?duì)I收達(dá)到273億元，同比增長(zhǎng)221%，毛利額增長(zhǎng)193.45%；周大生等品牌通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品和渠道結(jié)構(gòu)，在高金價(jià)環(huán)境下毛利率實(shí)現(xiàn)連續(xù)增長(zhǎng)。

而對(duì)于個(gè)人投資者而言，雖有持有245克黃金飾品短期獲利近萬(wàn)元的案例，但此類收益更多是來(lái)自中長(zhǎng)期持有，短期投機(jī)并不具備普遍性。市場(chǎng)人士提醒，黃金價(jià)格波動(dòng)存在不確定性，個(gè)人投資仍需保持理性，謹(jǐn)慎入場(chǎng)。

（來(lái)源：新黃河客戶端）