在乳業(yè)整體承壓的2025年，國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)動(dòng)力不足，行業(yè)正在經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性調(diào)整，上游原奶價(jià)格波動(dòng)，下游消費(fèi)意愿分化。在這樣的背景下，蒙牛乳業(yè)頂壓前行，選擇了一條“向內(nèi)要效率、向外拓增量”的路。

3月25日，蒙牛乳業(yè)發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)報(bào)告，全年實(shí)現(xiàn)收入822.4億元，歸母凈利潤(rùn)為15.5億元。如分析人士所言，2025年，蒙牛乳業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，發(fā)展韌性進(jìn)一步增強(qiáng)。

此外，2025年，蒙牛乳業(yè)還有三項(xiàng)指標(biāo)創(chuàng)下了歷史新高——毛利率達(dá)到39.9%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為87.5億元，自由現(xiàn)金流63億元。蒙牛乳業(yè)解釋稱(chēng)，毛利率的提升主要得益于原奶價(jià)格的下降、品類(lèi)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

在消費(fèi)需求、渠道場(chǎng)景、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境等多重因素持續(xù)變化之中，這一份成績(jī)單來(lái)之不易。

“面對(duì)今天人、貨、場(chǎng)的變化，我們各個(gè)業(yè)態(tài)、業(yè)務(wù)都在創(chuàng)新求變，積極擁抱新的趨勢(shì)?！痹?月26日舉行的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，蒙牛乳業(yè)總裁高飛表示，蒙牛多項(xiàng)創(chuàng)新求變的舉措已得到扎實(shí)的成效，遵循以?xún)r(jià)值去創(chuàng)造價(jià)值的根本邏輯，有助于公司跳出低價(jià)內(nèi)卷的陷阱。

2025年，蒙牛乳業(yè)堅(jiān)定推進(jìn)“一體兩翼”戰(zhàn)略，品類(lèi)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

在“一體”方面，常溫、低溫表現(xiàn)穩(wěn)健，筑牢液態(tài)奶基本盤(pán)，鮮奶、奶酪、奶粉及國(guó)內(nèi)冰淇淋板塊均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)；在“兩翼”側(cè)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)在精深加工、功能營(yíng)養(yǎng)等領(lǐng)域取得突破性進(jìn)展，國(guó)際業(yè)務(wù)在東南亞市場(chǎng)及澳新基地均有不俗表現(xiàn)。

梳理業(yè)績(jī)公告可發(fā)現(xiàn)，蒙牛2025年的業(yè)務(wù)表現(xiàn)，可以用“穩(wěn)”和“進(jìn)”兩個(gè)字來(lái)概括。具體來(lái)說(shuō)，就是“一體”穩(wěn)住了蒙牛業(yè)務(wù)的核心，“兩翼”撐起了第二曲線。

液態(tài)奶是蒙牛的基本盤(pán)，也是整個(gè)公司的壓艙石。2025年，常溫方面，旗艦品牌“特侖蘇”迎來(lái)20周年，推出了“沙金套?！备叨擞袡C(jī)奶，進(jìn)一步鞏固高端市場(chǎng)地位；低溫板塊市場(chǎng)份額連續(xù)21年穩(wěn)居第一。

鮮奶板塊市場(chǎng)份額進(jìn)一步提升。其中，高端品牌“每日鮮語(yǔ)”持續(xù)做強(qiáng)4.0系列，還推出了0乳糖雙蛋白、A2β-酪蛋白等新品，切入細(xì)分場(chǎng)景。國(guó)內(nèi)冰淇淋業(yè)務(wù)持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品布局、場(chǎng)景適配，聚焦“隨變+綠色心情”雙品牌戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

奶粉板塊則實(shí)現(xiàn)了近10%的增長(zhǎng)，尤其是下半年增速進(jìn)一步加快。奶酪板塊全年增長(zhǎng)更是超20%，蒙牛與妙可藍(lán)多的協(xié)同效應(yīng)持續(xù)釋放，行業(yè)領(lǐng)先地位更加穩(wěn)固。

在“兩翼”方面，新業(yè)務(wù)和國(guó)際業(yè)務(wù)在2025年都有實(shí)質(zhì)性突破，撐起了蒙牛的第二曲線。

創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面，蒙牛在精深加工領(lǐng)域加速了產(chǎn)業(yè)化步伐。乳鐵蛋白、膠束酪蛋白、脫鹽乳清粉D90等測(cè)試產(chǎn)品均達(dá)到國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)要求，馬斯卡彭奶酪、原制馬蘇里拉奶酪等產(chǎn)品相繼下線，邁出產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的關(guān)鍵一步，打破了技術(shù)瓶頸與進(jìn)口依賴(lài)。

此外，蒙牛專(zhuān)業(yè)乳品已經(jīng)成功進(jìn)入頭部茶飲、烘焙及餐飲連鎖品牌的供應(yīng)鏈，市場(chǎng)滲透率顯著提升。運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)品牌“邁勝”完成了近億元A輪融資，得到了消費(fèi)者和投資者的雙重認(rèn)可。

國(guó)際業(yè)務(wù)方面，艾雪品牌在印尼穩(wěn)居市場(chǎng)份額第一，并向菲律賓、越南及非洲、拉美等新興市場(chǎng)延伸，成為多地市場(chǎng)頭部品牌。同時(shí)，蒙牛強(qiáng)化了Burra Foods面向B端、貝拉米面向C端的戰(zhàn)略定位，立足澳洲，加速拓展國(guó)內(nèi)、東南亞及其他全球市場(chǎng)。

在穩(wěn)步推進(jìn)“一體兩翼”戰(zhàn)略的背后，是蒙牛乳業(yè)四大能力的進(jìn)化——品牌引領(lǐng)，多元跨界筑牢護(hù)城河；科技創(chuàng)新，打造新質(zhì)生產(chǎn)力；數(shù)智轉(zhuǎn)型，全鏈降本增效；渠道升級(jí)，構(gòu)建全域渠道生態(tài)。

比如，在持續(xù)強(qiáng)化品牌方面，2025年，蒙牛通過(guò)與《哪吒2》聯(lián)手，創(chuàng)造了現(xiàn)象級(jí)營(yíng)銷(xiāo)事件，帶動(dòng)銷(xiāo)量攀升。同時(shí)，其圍繞“體育+產(chǎn)品”營(yíng)銷(xiāo)，深度布局冬奧會(huì)、世界杯、百城馬拉松等國(guó)際與國(guó)內(nèi)頂級(jí)體育賽事，顯著提升品牌知名度、美譽(yù)度和全球影響力。

蒙牛乳業(yè)還制定了2025～2027年三年股東回報(bào)計(jì)劃，目標(biāo)是，未來(lái)三年每股分紅穩(wěn)定提升，同時(shí)保持2024、2025年回購(gòu)節(jié)奏，持續(xù)提升股東回報(bào)。

在公告中，蒙牛表示，2025年每股分紅為0.52元，分紅總額為20.17億元。蒙牛以實(shí)際行動(dòng)持續(xù)回報(bào)股東。

面向2026年，蒙牛方面稱(chēng)，其1～2月的增速領(lǐng)先于行業(yè)，在渠道變革中處在主動(dòng)地位；增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)健康化：常溫貢獻(xiàn)增量，低溫貢獻(xiàn)增速，冰品貢獻(xiàn)驚喜，奶酪、奶粉穩(wěn)健跟進(jìn)，多品類(lèi)、多渠道共同驅(qū)動(dòng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)；新興賽道如會(huì)員店、高精超、即時(shí)零售等全面實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，這說(shuō)明蒙牛在“產(chǎn)品力共筑”和“效率共同體”上的投入已進(jìn)入收獲期。

綜合1～2月的表現(xiàn)，對(duì)蒙牛而言，可謂“開(kāi)門(mén)紅”。未來(lái)的關(guān)鍵，是如何將2026年的“開(kāi)門(mén)紅”延續(xù)下去，轉(zhuǎn)化為全年增長(zhǎng)的確定性。

“核心抓手就是與零售伙伴一起，在產(chǎn)品力上持續(xù)聚焦差異化做共創(chuàng)；同時(shí)，依托數(shù)智轉(zhuǎn)型，在效率上持續(xù)深化協(xié)同；努力讓新興渠道的紅利沉淀為能力，為傳統(tǒng)渠道的轉(zhuǎn)型找到突破口，確保全年的增長(zhǎng)。”蒙牛方面表示。

蒙牛乳業(yè)總裁高飛表示，蒙牛將積極響應(yīng)國(guó)家“十五五”健康優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略，堅(jiān)定“一體兩翼”戰(zhàn)略，加速布局基礎(chǔ)營(yíng)養(yǎng)、功能營(yíng)養(yǎng)、醫(yī)學(xué)營(yíng)養(yǎng)等營(yíng)養(yǎng)賽道，持續(xù)以產(chǎn)品價(jià)值為消費(fèi)者創(chuàng)造營(yíng)養(yǎng)價(jià)值，以企業(yè)自身的高質(zhì)量發(fā)展，為加快實(shí)現(xiàn)奶業(yè)振興和“健康中國(guó)”貢獻(xiàn)更大力量。