每經(jīng)記者：趙景致 每經(jīng)編輯：許紹航

3月30日早上，招商銀行（SH600036，股價39.48元，總市值9956.8億元）舉行了2025年全年度業(yè)績發(fā)布會，招行董事長繆建民，行長王良，副行長彭家文、徐明杰，首席信息官周天虹出席會議。

記者注意到，2025年招商銀行零售貸款不良上漲0.1個百分點，第四季度凈息差逆勢出現(xiàn)回升。業(yè)績發(fā)布會上，各機構(gòu)普遍對招行凈息差、資產(chǎn)質(zhì)量問題尤為關(guān)注。

零售信貸風險仍處于上升期

2025年年報顯示，招商銀行小微貸款、個人住房貸款不良貸款率上升，其中小微貸款不良率上升明顯，從0.79%上升至1.22%，個人住房貸款不良率由0.48%上升至0.51%，消費貸款不良率則由1.04%下降至1.02%。

“小微這一塊，我們的不良貸款、關(guān)注貸款和逾期貸款都在上升，消費貸款不良率雖有所下降，但是關(guān)注率有所上升。”招商銀行副行長、首席風險官徐明杰指出，短期內(nèi)房地產(chǎn)市場還在調(diào)整，居民就業(yè)增收情況能否快速改善，對小微貸款、消費貸款等資產(chǎn)質(zhì)量也產(chǎn)生了一定的壓力。

“我們觀察到，今年零售信貸全市場的風險還是處在上升期，信用卡資產(chǎn)質(zhì)量也存在一定壓力，我們也會采取積極的措施控制零售信貸的風險，保證零售信貸質(zhì)量基本可控?！毙烀鹘鼙硎?，后續(xù)招行也會優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，堅持抵押為主，同時提高貸款準入標準，特別是消費類貸款的準入標準，并動態(tài)調(diào)整小微貸款準入標準，不斷優(yōu)化客群結(jié)構(gòu)，堅持早預警、早暴露、早化解、早處置，采取更為積極的策略來降低零售信貸的風險，提升零售信貸資產(chǎn)的質(zhì)量。

值得注意的是，信用卡行業(yè)發(fā)卡量下行背景下，招商銀行信用卡去年流通卡量、流通戶均有上升，但信用卡交易額和信用卡利息收入、非息收入均有下降，其中交易額同比下降7.62%至4.08萬億元。

“去年信用卡是負增長，余額有所下降，但我認為這個策略是在堅持平穩(wěn)低波動的策略，優(yōu)選客群防范好風險，我們愿意承受這種營收占比的貢獻下降，來管控好資產(chǎn)質(zhì)量，所以我們信用卡資產(chǎn)質(zhì)量一直保持比較穩(wěn)定?！闭行行虚L王良表示。

希望息差能在下半年企穩(wěn)

凈息差是衡量銀行盈利能力的核心指標，表示銀行每單位生息資產(chǎn)所產(chǎn)生的凈利息收入。近年來，由于市場利率持續(xù)下行，銀行凈息差也在不斷收窄。

年報顯示，2025年招商銀行凈利息收益率為1.87%，同比下降0.11個百分點，但第四季度息差出現(xiàn)環(huán)比上升。

招商銀行副行長彭家文表示，招行2025年凈息差分季度來看，前三季度分別為1.91%、1.86%、1.83%，四季度再次回到了1.86%。主要有兩個特點，第一個特點是凈息差仍然在下降，但是下降的幅度在收窄，四季度的確出現(xiàn)了一定的反彈，“按照集團口徑上升了3個bp（基點），按照公司口徑上升了2個bp，這可以看出子公司在其中做出了貢獻”。

第二個特點是招行在資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)方面做了大量努力，包括盡量提高收益較高的資產(chǎn)占比，以及壓降收益較低的資產(chǎn)如票據(jù)等，對資產(chǎn)組合管理做出了安排。

對于四季度息差反彈能否延續(xù)，彭家文表示2026年息差仍然會持續(xù)收窄，但收窄幅度會好于上一年。“主要是由于外部因素，比如資產(chǎn)需求不足帶來的資產(chǎn)定價下行。但也有一個技術(shù)層面的因素，就是去年5月份降低利率，我們還有一部分貸款沒有完成重定價，這會集中在今年一季度和二季度，一季度大概占到78%，剩下的在二季度完成?！迸砑椅闹赋?，這也會相應(yīng)地對貸款收益率有一定的拉動。

存款利率重定價則會相對均衡地分布在今年全年。不過彭家文指出，招行活期存款占比在50%左右，活期利率現(xiàn)在基本上降無可降，定期存利率也已經(jīng)較低，所以存款方面利率下降空間極為有限。

“2026年希望實現(xiàn)幾個目標。一是實現(xiàn)息差收窄幅度變??；二是盡快實現(xiàn)息差企穩(wěn)，在外部環(huán)境不出現(xiàn)重大政策出臺的情況下，能夠在下半年盡量企穩(wěn)；三是希望息差水平仍然保持市場領(lǐng)先?！迸砑椅谋硎?。