2025年新華保險總資產(chǎn)、總保費、內(nèi)含價值、凈利潤、股東回報、總市值六大核心指標(biāo)均創(chuàng)歷史新高，年內(nèi)股價漲幅更是領(lǐng)跑A、H股保險板塊！

在壽險行業(yè)的轉(zhuǎn)型深水區(qū)，頭部險企的答卷最具參考性。2026年3月30日，新華保險召開業(yè)績發(fā)布會，在行業(yè)預(yù)定利率下調(diào)、“報行合一”全面落地的雙重調(diào)整下，迎來三十周年的老牌壽險企業(yè)新華保險，憑借“保險+服務(wù)+投資”三端協(xié)同的發(fā)展模式，交出了一份“量價齊升”的高質(zhì)量答卷：規(guī)模價值雙提升、品質(zhì)結(jié)構(gòu)雙優(yōu)化?？傎Y產(chǎn)、總保費、內(nèi)含價值、凈利潤、股東回報、總市值六大核心指標(biāo)齊創(chuàng)歷史新高。這不僅是數(shù)字的增長，更是一場從“賣保單”到“管生活”、從“規(guī)模導(dǎo)向”到“價值驅(qū)動”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成果的集中釋放。

01三十而立：從規(guī)模擴張到價值驅(qū)動的轉(zhuǎn)型之路

新華保險的發(fā)展歷程，某種程度上折射了中國壽險行業(yè)的變遷。從早期的規(guī)模擴張，到中期的結(jié)構(gòu)調(diào)整，再到當(dāng)下的高質(zhì)量發(fā)展，新華保險用三十年時間完成了從“做大”到“做強”的跨越。

2025年是“十四五”規(guī)劃收官之年，壽險行業(yè)整體邁入從規(guī)模導(dǎo)向到價值導(dǎo)向的轉(zhuǎn)型深化期，行業(yè)競爭的核心逐漸從產(chǎn)品單一比拼轉(zhuǎn)向綜合能力的較量。在此背景下，新華保險的業(yè)績增長兼具“速度”與“質(zhì)量”：2025年，新華保險實現(xiàn)原保險保費收入近1959億元，同比增長14.9%；歸屬于母公司股東的凈利潤約363億元，同比增長38.3%；內(nèi)含價值達2878億元，同比增長11.4%，彰顯企業(yè)長期價值創(chuàng)造能力。

衡量壽險企業(yè)核心盈利潛力的新業(yè)務(wù)價值指標(biāo)，新華保險實現(xiàn)超98億元的規(guī)模，同比激增57.4%，這一增速在上市險企中處于領(lǐng)先位置，印證了其價值轉(zhuǎn)型的實質(zhì)性成效。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化更讓增長更具可持續(xù)性，長期險首年保費收入577.82億元，同比增長48.9%，其中期交保費372億元，同比增長36.7%，期交業(yè)務(wù)的高增長夯實了長期價值底盤；續(xù)期保費約1342億元，成為保費增長的“壓艙石”，個人壽險業(yè)務(wù)25個月繼續(xù)率同比提升7.1個百分點，業(yè)務(wù)品質(zhì)持續(xù)改善。

值得關(guān)注的是，這一成績是在2024年高基數(shù)基礎(chǔ)上實現(xiàn)的。公司營業(yè)收入約1578億元，同比增長19%；歸屬于母公司股東的股東權(quán)益突破千億元，達1115億元，同比增長15.9%。總資產(chǎn)近1.9萬億元，較上年末增長12.2%。

在股東回報方面，公司全年累計派息超85億元，同比增長7.9%。受良好業(yè)績驅(qū)動，新華保險股價年內(nèi)漲幅領(lǐng)跑A、H股保險板塊，總市值站上2000億元平臺。

亮眼業(yè)績的背后，是新華保險“保險+服務(wù)+投資”三端協(xié)同發(fā)展模式的深度落地。在行業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，單一板塊的發(fā)力已難以形成核心競爭力，而三端的同頻共振、正向循環(huán)，讓新華保險構(gòu)建起差異化的競爭壁壘。

02負(fù)債端：個險銀保雙輪驅(qū)動，渠道結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

從渠道表現(xiàn)來看，新華保險2025年的增長呈現(xiàn)出鮮明的“雙輪驅(qū)動”特征。

個險渠道實現(xiàn)保費收入1206億元，同比增長4.0%，其中長期險首年期交保費約190億元，同比增長43.8%。公司推行的“XIN一代”計劃推動營銷隊伍向?qū)I(yè)化轉(zhuǎn)型，截至年底代理人規(guī)模人力13.34萬人，月均人均綜合產(chǎn)能同比增長43%至1.12萬元。月均合格率、績優(yōu)率均有所提升，隊伍質(zhì)態(tài)持續(xù)向好。

銀保渠道在嚴(yán)格落實“報行合一”監(jiān)管要求的前提下，實現(xiàn)保費收入721億元，同比增長39.5%。其中，長期險首年期交保費約180億元，同比增長29.6%；一年新業(yè)務(wù)價值近53億元，同比增長110.2%，三項指標(biāo)均創(chuàng)歷史新高。東吳證券研報指出，銀保渠道新單保費占比已達61.5%，顯著高于同業(yè)，銀保NBV翻倍增長成為公司價值提升的重要驅(qū)動力。

堅定推進分紅險轉(zhuǎn)型，成為新增長極。在行業(yè)預(yù)定利率再次下調(diào)的背景下，新華保險穩(wěn)健的經(jīng)營風(fēng)格和良好的投資水平，令分紅險產(chǎn)品脫穎而出。公司自2025年二季度起堅定推動分紅險轉(zhuǎn)型，全年實現(xiàn)分紅險首年期交保費119億元，同比增長近12倍，在期交業(yè)務(wù)中的占比逐季提升，四季度達到77%。第三支柱商保年金累計保費超600億元。

截至2025年底，新華保險在銷產(chǎn)品共211款，全年新上市95款產(chǎn)品，構(gòu)建了覆蓋健康、養(yǎng)老、財富管理的全生命周期產(chǎn)品矩陣。

03投資端：高權(quán)益策略驅(qū)動業(yè)績增長

2025年資本市場回穩(wěn)向好，為保險資金投資提供了有利環(huán)境。截至年底，新華保險投資資產(chǎn)規(guī)模突破1.84萬億元，較上年末增長13%。全年總投資收益約1043億元，同比增長30.9%；總投資收益率達到6.6%，同比上升0.8個百分點，近十年平均總投資收益率超5.1%。

值得關(guān)注的是，公司明顯加大了對權(quán)益資產(chǎn)的配置力度。截至2025年末，股票和基金合計占投資資產(chǎn)比例達21.2%，其中基金資產(chǎn)較年初增長36.6%，股票資產(chǎn)增長19.7%?！案邫?quán)益?zhèn)}位+高FVTPL占比+高權(quán)益杠桿”的差異化配置策略，在同業(yè)中保持領(lǐng)先。

千億私募鴻鵠基金運作細節(jié)首次曝光。新華保險與中國人壽聯(lián)合設(shè)立的鴻鵠基金成為市場關(guān)注的焦點。據(jù)公開報道，鴻鵠基金一期——鴻鵠志遠截至2025年末資產(chǎn)規(guī)模達589.06億元，2025年度投資收益率約為8.96%。

更值得關(guān)注的是其資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)：權(quán)益總額574.4億元，股票倉位高達97%，幾乎完全押注股票方向。鴻鵠基金已成為中國千億私募陣營的一員，也是保險資金響應(yīng)中長期資金入市政策的重要實踐。

在服務(wù)國家戰(zhàn)略方面，截至2025年末，公司服務(wù)金融“五篇大文章”投資余額超3600億元，同比增長20%以上。其中，科創(chuàng)相關(guān)投資余額1400億元，綠色投資余額751億元，普惠領(lǐng)域投資余額556億元。

04服務(wù)端：五大品牌構(gòu)建生態(tài)圈，康養(yǎng)網(wǎng)絡(luò)加速布局

服務(wù)端的全面升級，是新華保險打破行業(yè)邊界、構(gòu)筑競爭護城河的關(guān)鍵一步，也實現(xiàn)了對保險主業(yè)的有效反哺。2025年，新華保險升級了新華瑞、新華尊、新華安、新華悅、新華康五大服務(wù)品牌，構(gòu)建覆蓋十大領(lǐng)域的服務(wù)生態(tài)。

核心品牌“新華瑞”以“醫(yī)、康、養(yǎng)、財、稅、法、商、教、樂、文”十大領(lǐng)域為核心，推出18項精選權(quán)益，在就醫(yī)協(xié)助、重疾速通、視頻問診、出行便利、子女教育、親子陪伴等民生關(guān)鍵場景提供務(wù)實服務(wù)。針對教育服務(wù)需求，公司積極探索“保險+教育”跨界融合，與新東方教育集團達成戰(zhàn)略合作，涵蓋國內(nèi)升學(xué)、國際留學(xué)、假期研學(xué)等領(lǐng)域。

在康養(yǎng)領(lǐng)域，公司著力打造“機構(gòu)養(yǎng)老+居家養(yǎng)老+旅居養(yǎng)老”融合的康養(yǎng)生態(tài)。截至2025年底，康養(yǎng)和旅居網(wǎng)絡(luò)超120個，在37個城市布局53個康養(yǎng)社區(qū)，在57個城市布局70個旅居項目，初步形成“東西南北中”全國化網(wǎng)絡(luò)框架，服務(wù)生態(tài)圈覆蓋400余萬個人客戶。

在驅(qū)動保險主業(yè)增長方面，康養(yǎng)服務(wù)成為高價值業(yè)務(wù)的核心抓手，有效拉動了第三支柱個人養(yǎng)老金、商業(yè)年金等產(chǎn)品的銷售。截至2025年底，健康養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)相關(guān)投資余額達268億元。

05科技投入：大模型賦能運營提效

科技的深度賦能，讓三端協(xié)同的效率得到進一步提升，也成為新華保險數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要底色。在數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面，新華保險2025年實現(xiàn)全渠道線上承保，全年承保457萬件，保全服務(wù)1分鐘極速辦結(jié)率達96%；超96%的理賠支持線上申請，全年賠付147億元。其中，直賠實現(xiàn)“出院即賠”一站式結(jié)算，快賠實現(xiàn)“秒級到賬”。

隨著大模型技術(shù)的應(yīng)用，公司上線11個大模型智能體，問題解決率超97%，問答準(zhǔn)確率接近100%，賦能全國3500余名柜面人員及超10萬名代理人。

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，機房面積從7000平方米躍升至2.7萬平方米，數(shù)據(jù)傳輸效率提升10倍。同時，公司設(shè)立630余家“銀發(fā)服務(wù)驛站”，解決老年客戶使用智能設(shè)備的難題。

站在新的歷史節(jié)點，壽險行業(yè)的發(fā)展環(huán)境仍在發(fā)生深刻變化：人口老齡化加劇帶來養(yǎng)老、健康服務(wù)的巨大需求，居民財富配置的轉(zhuǎn)型推動保險產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)升級，行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型更是進入深水區(qū)。

2026年，新華保險迎來成立三十周年，同時也是“十五五”規(guī)劃的開局之年，這份2025年的業(yè)績答卷，不僅是一家頭部險企的發(fā)展成果，更是行業(yè)轉(zhuǎn)型深化期的一份參考樣本：唯有堅守壽險本源，以客戶需求為核心，通過多板塊的協(xié)同發(fā)力構(gòu)建綜合競爭力，才能在行業(yè)調(diào)整中實現(xiàn)穿越周期的發(fā)展。而隨著“保險+服務(wù)+投資”三端協(xié)同模式的持續(xù)深化，新華保險也將繼續(xù)探索壽險行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的新路徑，為股東、客戶和社會創(chuàng)造更大的價值，為壽險行業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展貢獻更多新華智慧與新華力量。

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