文|文心

近日，中銀消費(fèi)金融有限公司2025 年全年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯示，在經(jīng)歷 2024 年凈利潤(rùn)大幅下滑的經(jīng)營(yíng)低谷后，中銀消費(fèi)金融 2025 年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)強(qiáng)勢(shì) V 型反轉(zhuǎn)，在總資產(chǎn)、貸款余額主動(dòng)壓降的背景下，全年凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng) 377.78%，成為 2025 年消費(fèi)金融行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)出清、盈利修復(fù)周期中的典型代表。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至 2025 年末，中銀消費(fèi)金融資產(chǎn)總額 772.68 億元，較上年末的 791.51 億元同比下降 2.38%；凈資產(chǎn) 93.14 億元，較上年末的 90.86 億元同比增長(zhǎng) 2.51%，資本實(shí)力保持平穩(wěn)提升；各項(xiàng)貸款余額 773.78 億元，較上年同期有所收縮，整體呈現(xiàn)出主動(dòng)放緩規(guī)模擴(kuò)張、聚焦經(jīng)營(yíng)質(zhì)效提升的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

盈利端的表現(xiàn)尤為亮眼，2025 年公司全年實(shí)現(xiàn)稅后利潤(rùn) 2.15 億元，相較于 2024 年 0.45 億元的凈利潤(rùn)水平，同比增幅達(dá)到 377.78%，徹底扭轉(zhuǎn)了此前連續(xù)兩年的盈利下滑趨勢(shì)�；厮葸^往業(yè)績(jī)，中銀消費(fèi)金融在 2022 年至 2024 年期間，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 67.58 億元、78.56 億元、75.47 億元，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn) 6.32 億元、5.37 億元、0.45 億元，其中 2024 年凈利潤(rùn)同比驟降 91.62%，創(chuàng)下近年業(yè)績(jī)谷底。

而從 2025 年的業(yè)績(jī)走勢(shì)來看，公司上半年便已實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)層面的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折，2025 年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 36.81 億元，同比增長(zhǎng) 2.8%，凈利潤(rùn) 1.5 億元，較上年同期虧損 3.06 億元的業(yè)績(jī)成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，為全年業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，下半年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約 0.65 億元，盈利韌性持續(xù)顯現(xiàn)。

此番業(yè)績(jī)的強(qiáng)勢(shì)反轉(zhuǎn)，最核心的支撐來自于公司 2025 年空前力度的不良資產(chǎn)出清動(dòng)作，歷史風(fēng)險(xiǎn)包袱的集中剝離，為盈利釋放打開了核心空間。

據(jù)公開信息顯示，此前中銀消費(fèi)金融已連續(xù)兩年不良貸款率超過 3%，面臨著較大的資產(chǎn)質(zhì)量管控與信用減值計(jì)提壓力，成為拖累此前盈利表現(xiàn)的核心因素。為化解存量不良風(fēng)險(xiǎn)，2025 年中銀消費(fèi)金融全面加碼不良貸款轉(zhuǎn)讓處置力度，截至 2025 年 7 月末，公司在銀登中心披露的不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目已達(dá) 73 期，其中僅 2025 年 5 月便一次性上架 20 個(gè)不良資產(chǎn)包，大規(guī)模的處置動(dòng)作在行業(yè)內(nèi)引發(fā)廣泛關(guān)注。

通過集中化、規(guī)�；牟涣假Y產(chǎn)出清，中銀消費(fèi)金融大幅緩解了信用減值損失的計(jì)提壓力，直接推動(dòng)了凈利潤(rùn)水平的跨越式修復(fù)，這也是其在營(yíng)收未出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)、資產(chǎn)規(guī)模主動(dòng)收縮的背景下，能夠?qū)崿F(xiàn)利潤(rùn)暴漲的核心邏輯。

除了風(fēng)險(xiǎn)出清帶來的短期盈利修復(fù)，業(yè)務(wù)模式的持續(xù)轉(zhuǎn)型與優(yōu)化，則為中銀消費(fèi)金融的業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)與長(zhǎng)期穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)提供了底層支撐。

作為國(guó)內(nèi)首批成立的持牌消費(fèi)金融公司，中銀消費(fèi)金融早期以線下業(yè)務(wù)為核心展業(yè)模式，近年來隨著消費(fèi)金融行業(yè)線上化浪潮的推進(jìn)與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化，公司加速推進(jìn)線上化轉(zhuǎn)型布局，線上業(yè)務(wù)占比逐年攀升，截至 2024 年末，公司線上業(yè)務(wù)余額占比已達(dá) 72.84%，合作機(jī)構(gòu)覆蓋螞蟻集團(tuán)、京東科技等 40 家頭部平臺(tái)。

2025 年，公司持續(xù)深化線上化轉(zhuǎn)型策略，加大自營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)的投入與布局，通過數(shù)字化風(fēng)控體系的優(yōu)化升級(jí)，持續(xù)降低線下展業(yè)帶來的運(yùn)營(yíng)成本，同時(shí)提升獲客效率與風(fēng)險(xiǎn)管控的精細(xì)化水平，推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展模式從過去的規(guī)模驅(qū)動(dòng)，向質(zhì)效優(yōu)先的高質(zhì)量發(fā)展模式轉(zhuǎn)型。

股東層面的持續(xù)賦能與管理架構(gòu)的優(yōu)化完善，同樣為中銀消費(fèi)金融的業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)提供了重要保障。2025 年，控股股東中國(guó)銀行持續(xù)加碼對(duì)中銀消費(fèi)金融的持股比例，年內(nèi)先后受讓深圳市博德創(chuàng)新投資有限公司持有的 3.558% 股權(quán)、北京紅杉盛遠(yuǎn)管理咨詢有限公司持有的 1.617% 股權(quán)，完成股權(quán)受讓后，中國(guó)銀行對(duì)中銀消費(fèi)金融的合計(jì)持股比例提升至 47.98%，控股股東的話語權(quán)與賦能能力進(jìn)一步增強(qiáng)，為公司在資本補(bǔ)充、風(fēng)控體系建設(shè)、客戶資源協(xié)同等方面提供了強(qiáng)有力的支撐。

與此同時(shí)，2025 年中銀消費(fèi)金融持續(xù)優(yōu)化核心管理團(tuán)隊(duì)，年內(nèi)先后完成牛曉峰副總經(jīng)理、彭旭華副總裁等核心管理人員的任職資格核準(zhǔn)，通過管理架構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，進(jìn)一步聚焦核心經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，提升經(jīng)營(yíng)決策與執(zhí)行效率，為不良資產(chǎn)處置、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型等核心工作的推進(jìn)筑牢了管理基礎(chǔ)。

從中銀消費(fèi)金融的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，也能窺見 2025 年消費(fèi)金融行業(yè)的整體發(fā)展主線。在已披露 2025 年業(yè)績(jī)的頭部消費(fèi)金融公司中，興業(yè)消費(fèi)金融、中銀消費(fèi)金融、建信消費(fèi)金融均呈現(xiàn)出 “總資產(chǎn)主動(dòng)壓降、凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)” 的共性特征，而業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)因素，均集中于不良資產(chǎn)大規(guī)模出清、信用成本下行與資產(chǎn)質(zhì)量改善。