文|文心

近日，廣電運通 2025 年年度報告正式披露旗下控股子公司中金支付 2025 年全年經(jīng)營業(yè)績。在第三方支付行業(yè)監(jiān)管持續(xù)趨嚴(yán)、市場洗牌加速的行業(yè)背景下，中金支付 2025 年呈現(xiàn)出鮮明的 “營收收窄、利潤回升” 經(jīng)營特征，全年營收規(guī)模同比下滑近三成，凈利潤卻實現(xiàn) 27.5% 的逆勢增長。

年報披露的核心財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025 年全年，中金支付實現(xiàn)營業(yè)收入約 5.45 億元，實現(xiàn)凈利潤約 926 萬元。對比過往業(yè)績軌跡來看，中金支付近年來營收與利潤規(guī)模均出現(xiàn)明顯收縮，2024 年公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入約 7.63 億元，凈利潤 726.17 萬元，以此計算，2025 年公司營收同比下降約 28.6%，凈利潤同比增幅達(dá) 27.5%。

尤為值得關(guān)注的是，2025 年前 10 個月，中金支付僅實現(xiàn)營業(yè)收入約 4.53 億元，凈利潤 223.55 萬元，這也意味著公司在 2025 年第四季度單季完成了超 700 萬元的凈利潤貢獻(xiàn)，成為全年盈利修復(fù)的核心支撐。

從中金支付母公司廣電運通的整體經(jīng)營表現(xiàn)來看，2025 年廣電運通實現(xiàn)營業(yè)收入 120.55 億元，同比增長 10.94%；扣非歸母凈利潤 7.86 億元，同比增長 4.25%，整體經(jīng)營保持穩(wěn)健增長。

目前廣電運通主營業(yè)務(wù)已覆蓋金融科技、城市智能、智慧交通等多個領(lǐng)域，其中金融科技業(yè)務(wù)作為核心板塊，涵蓋了金融設(shè)備及運營服務(wù)、數(shù)字支付、數(shù)字人民幣、金融 AI 機器人等多個細(xì)分賽道，而中金支付正是其布局?jǐn)?shù)字支付領(lǐng)域的核心載體。

依托中金支付的境內(nèi)支付牌照與境外牌照布局，廣電運通在數(shù)字支付領(lǐng)域已形成 “境內(nèi)外雙持牌” 的完整業(yè)務(wù)架構(gòu)。境內(nèi)支付業(yè)務(wù)方面，中金支付持續(xù)強化互聯(lián)網(wǎng)對公支付、電商全場景支付結(jié)算及統(tǒng)一資金管理能力，重點聚焦消費金融、汽車、出行、零售等核心行業(yè)，同時深度參與央國企數(shù)字化轉(zhuǎn)型、金融機構(gòu)業(yè)務(wù)升級及互聯(lián)網(wǎng)平臺生態(tài)建設(shè)，即便在行業(yè)承壓的背景下，公司支付業(yè)務(wù) 2025 年全年仍累計新增商戶 280 家，新增上線機構(gòu) 417 個。

境外業(yè)務(wù)布局上，廣電運通旗下匯通香港于 2025 年獲得香港海關(guān)頒發(fā)的 MSO 牌照，正式具備合規(guī)開展跨境資金結(jié)算與外匯兌換業(yè)務(wù)的資質(zhì)，同步推出 “廣匯通 GPX” 全球收匯款平臺，可支持供應(yīng)鏈付款與境內(nèi)外資金聯(lián)動管理，為出海企業(yè)提供一站式跨境資金解決方案，與境內(nèi)中金支付的業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)。

在數(shù)字人民幣領(lǐng)域，廣電運通憑借軟硬件一體化的綜合服務(wù)能力，已成為國內(nèi)數(shù)字人民幣基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的核心參與方，這也為中金支付的業(yè)務(wù)拓展提供了技術(shù)與場景支撐。

在業(yè)績實現(xiàn)盈利修復(fù)的同時，中金支付在 2025 年也經(jīng)歷了股權(quán)結(jié)構(gòu)變動與合規(guī)經(jīng)營風(fēng)波的雙重考驗。股權(quán)層面，中金支付原為中國金融認(rèn)證中心（CFCA）全資子公司，2023 年完成股權(quán)改革后，廣電運通持股 90.01%，公司正式成為廣州無線電集團(tuán)成員企業(yè)；2025 年 12 月，CFCA 正式掛牌轉(zhuǎn)讓其持有的中金支付剩余 9.99% 股權(quán)，從掛牌信息來看，公司整體估值較 2022 年出現(xiàn)了一定程度的縮水。

經(jīng)營層面，2025 年 12 月，中金支付陷入 “幽靈扣款” 輿論風(fēng)波，因合作商戶利用支付漏洞開展違規(guī)扣款操作，引發(fā)大量用戶投訴，盡管公司回應(yīng)稱僅提供支付通道、不參與商戶實際經(jīng)營，但該事件也暴露出其在商戶資質(zhì)審核與交易全流程風(fēng)控管理上存在的漏洞，而這也正是 2025 年支付行業(yè)監(jiān)管重點整治的核心領(lǐng)域。