圖片

在民航圈，國(guó)航不僅是“大哥”，更是一個(gè)龐大的家族。

除了國(guó)航（CA），國(guó)航麾下還有一群“小弟”：

深圳航空

山東航空

澳門航空

北京航空

大連航空

內(nèi)蒙航空

國(guó)泰航空

實(shí)際上，還有參股的西藏航空、四川航空。

當(dāng)然，可能大家對(duì)國(guó)泰是小弟這個(gè)事情不認(rèn)可，畢竟國(guó)泰與國(guó)航相互持股，且國(guó)泰效益比國(guó)航好得多。

當(dāng)然從業(yè)績(jī)來(lái)看，國(guó)航是國(guó)泰的“小弟”

但從規(guī)模來(lái)看，國(guó)泰是國(guó)航的“小弟”

姑且這么叫吧。

2025年，這7家公司呈現(xiàn)出 ：

一家大賺

六家虧損

大哥強(qiáng)力輸血

的特征。

一、深圳航空：虧損收窄的“華南虎”

作為國(guó)航系在南方的橋頭堡，深航一直是國(guó)航旗下規(guī)模最大的子公司。

深航含旗下昆明航空機(jī)隊(duì)規(guī)模239架，是國(guó)內(nèi)第五大航司。

說(shuō)實(shí)話，由于深航機(jī)隊(duì)比較雜，加上寬體機(jī)只有6架A330-300，過(guò)去幾年一直虧損。

2025年業(yè)績(jī)依然是虧損，但氣色好了很多。

2025年深航：

營(yíng)業(yè)收入334.06億元，同比增長(zhǎng)1.02%

歸母凈利潤(rùn)為-12.44億元，相比上一年的-28.13億元，虧損大幅收窄。

由于深航已經(jīng)資不抵債。

“大哥”出手了！

2025年12月，國(guó)航聯(lián)合深國(guó)際、鯤航投資等，完成了對(duì)深航的引戰(zhàn)增資。

國(guó)航自己掏了20.82億元，引入外部資金。

這意味著深航的資不抵債的情況將得到改善。

二、山東航空：虧損加劇的“俄航”

山東航空因?yàn)槌?jí)整點(diǎn)被稱之為中國(guó)俄航。

有意思的是，俄航的日子不好過(guò)。

山航的日子也不好過(guò)。

從山航集團(tuán)來(lái)看，虧損在增加。

2025年山航集團(tuán)，歸母凈利-7.80億元，增虧2.7億元。

山東航空：

營(yíng)業(yè)收入201.94億元，同比增長(zhǎng)3.1%

歸母凈利-22.92億元，增虧0.28億元。

增虧的主要原因是遞延所得稅資產(chǎn)轉(zhuǎn)回影響。

機(jī)隊(duì)規(guī)模139架，全是清一色的B737。

山東航空受高鐵沖擊最為嚴(yán)重，又沒(méi)有寬體機(jī)可以飛出去。

加上退市后與散戶之間的矛盾沒(méi)有解決。

山航?jīng)]有深航那樣迎來(lái)大哥的慷慨解囊。

增資還是遙遙無(wú)期。

山航曾是國(guó)航系中“日子最難熬”的兄弟，但在2025年，它打了一場(chǎng)漂亮的翻身仗。

三、國(guó)泰航空：賺錢的“提款機(jī)”

作為國(guó)航的聯(lián)營(yíng)企業(yè)，國(guó)泰是國(guó)航系的“現(xiàn)金奶?！?。

這幾年來(lái)，國(guó)泰航空一直是注冊(cè)在我國(guó)的最賺錢的航空公司。

2025年國(guó)泰航空：

營(yíng)收1067.98億元

歸母利潤(rùn)達(dá)到87.48億元（雖然同比微降，但體量驚人）。

一句話，太能賺錢了！

機(jī)隊(duì)規(guī)模237架，寬窄結(jié)合，客貨并舉，依靠香港這個(gè)亞太航空樞紐，國(guó)泰可謂是賺了不少。

四、澳門航空：“特區(qū)窗口”

澳門航空雖然也在特區(qū)，但澳門與香港相比，簡(jiǎn)直是天壤之別。

這也說(shuō)明了航空樞紐的重要性，畢竟澳門不是航空樞紐，只是一個(gè)中型機(jī)場(chǎng)。

2025年澳門航空：

營(yíng)收31.95 億元，同比+ 2.63%

歸母凈利-6.55億元，上年為-5.95億元，虧損略有擴(kuò)大。

目前機(jī)隊(duì)僅23架。

不過(guò)，“大哥”也加碼了！

2025年3月，國(guó)航完成了對(duì)澳門航空的增資，持股比例從原來(lái)的約51%提升至74.94%。

五、大連航空&內(nèi)蒙航空：CA體系內(nèi)公司

這兩家是國(guó)航在特定區(qū)域的基地公司，規(guī)模不大。

是國(guó)航與地方合資共同發(fā)展的公司，在國(guó)航體系當(dāng)中，與深航、山航獨(dú)立承運(yùn)人有著很大的不同。

一句話，一體化運(yùn)行，沒(méi)有太多的自主權(quán)。

用的是CA的代碼，機(jī)身也是鳳凰的標(biāo)識(shí)。

大連航空：

機(jī)隊(duì)13架

營(yíng)收20.15 億元；凈虧損1.87億元，2024年虧3.49億元，明顯減虧。

內(nèi)蒙航空

機(jī)隊(duì)11架

營(yíng)收16.41億元；凈虧損0.25億元，接近盈虧平衡

2025年，國(guó)航聯(lián)合內(nèi)蒙地方國(guó)資對(duì)國(guó)航內(nèi)蒙航空增資10億元，大哥四處幫助小弟，也是難為國(guó)航了。

六、北京航空：特殊的“公務(wù)機(jī)隊(duì)”

北京航空原來(lái)主要承擔(dān)公務(wù)航空任務(wù)。

后來(lái)升級(jí)為121承運(yùn)人，主基地放在大興機(jī)場(chǎng)。

機(jī)隊(duì)僅6架（含托管）

2025年?duì)I收5.07億元

凈虧損1.3億元

未來(lái)如何定位，如何發(fā)展，值得關(guān)注。

2025 年國(guó)航的“小弟軍團(tuán)”：

國(guó)泰大賺依舊是國(guó)航的利潤(rùn)源

深航山航扛著國(guó)內(nèi)大盤仍在虧

大連航空、內(nèi)蒙航空、澳門航空小兄弟們?nèi)栽谔?/p>

國(guó)航重金增資深航、澳門航空、內(nèi)蒙航空，還有山航等著增資，國(guó)航真的很難。

祝愿，國(guó)航的小弟軍團(tuán)早日騰飛！