作者：劉致呈

　　編輯：Evin

　　審核：徐徐

　　出品：互聯(lián)網(wǎng)江湖

　　
最近，網(wǎng)貸行業(yè)有兩則相關(guān)重磅消息。

　　一個(gè)是監(jiān)管新規(guī)。

　　國(guó)家金融監(jiān)督管理總局、中國(guó)人民銀行公告《個(gè)人貸款業(yè)務(wù)明示綜合融資成本規(guī)定》正式發(fā)布，今年8月1日起實(shí)施。

　　另一個(gè)是一則網(wǎng)貸相關(guān)的社會(huì)新聞。

　　據(jù)界面新聞等多家媒體報(bào)道，一位“90后”網(wǎng)約車司機(jī)因被騙網(wǎng)貸、被催債，最終在絕望中自殺離世，對(duì)此，公安局已經(jīng)立案。

　　一時(shí)間，網(wǎng)上聲討網(wǎng)貸的聲音四起，網(wǎng)貸這個(gè)行業(yè)再度被推上風(fēng)口浪尖。

　　兩則消息，雖然看似關(guān)聯(lián)不大，但背后其實(shí)都指向一個(gè)現(xiàn)實(shí)：當(dāng)監(jiān)管進(jìn)一步收緊，輿論場(chǎng)壓力驟增，網(wǎng)貸行業(yè)可能將進(jìn)入新的調(diào)整期。

　　這可能也意味著，以度小滿、馬上消費(fèi)等為代表的頭部消金機(jī)構(gòu)，或許會(huì)迎來新的挑戰(zhàn)。

　　萬(wàn)億網(wǎng)貸行業(yè)日進(jìn)斗金，但度小滿們?cè)撧D(zhuǎn)型了

　　先來說新規(guī)。

　　新規(guī)宣布于8月1日起施行的同時(shí)，多家知名助貸機(jī)構(gòu)被國(guó)家金融監(jiān)督管理總局約談。外界聲音普遍認(rèn)為，行業(yè)要進(jìn)一步收緊了。

　　新規(guī)之后，行業(yè)將推行“綜合融資成本明示制度”。簡(jiǎn)單來說，未來的網(wǎng)貸平臺(tái)將需完整公示息費(fèi)構(gòu)成、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，并統(tǒng)一披露年化綜合成本。

　　什么意思呢？

　　平臺(tái)標(biāo)榜“低息貸款”獲客的時(shí)代可能要結(jié)束了。

　　過去，很多網(wǎng)貸廣告在以“低息”獲客。在一些頭部合規(guī)平臺(tái)，也以主打低息網(wǎng)貸的賣點(diǎn)來獲取增長(zhǎng)。

　　我們以行業(yè)頭部的合規(guī)平臺(tái)度小滿為例，在度小滿APP頁(yè)面，明確標(biāo)識(shí)“年利率7.2%起（1萬(wàn)元借一天僅2元起）”。

　　需要說明的是，年利率7.2%并不違規(guī)，度小滿也是合規(guī)經(jīng)營(yíng)的頭部平臺(tái)。天眼查APP信息顯示，早在2018年，度小滿就曾獲得超19億美元的戰(zhàn)略融資。

　　客觀來看，“1萬(wàn)元借一天僅2元起”，會(huì)不會(huì)有“貸款利息不高”的心理暗示？忽略用戶總貸款周期的利息成本，只標(biāo)識(shí)出“1萬(wàn)元借一天僅2元起”，會(huì)不會(huì)對(duì)用戶產(chǎn)生誤導(dǎo)？

　　這些恐怕還需行業(yè)深思。

　　度小滿之外，馬上消費(fèi)安逸花首頁(yè)則顯示年化利率為（單利）7.2%—24%，而榕樹貸款則顯示最高可借額度，并沒有顯示相關(guān)利率。

　　為了進(jìn)一步明確費(fèi)率的問題，新規(guī)之后，嚴(yán)禁平臺(tái)在明示項(xiàng)目之外額外收取任何息費(fèi)。并且新規(guī)要求線上貸款以“彈窗+強(qiáng)制閱讀+確認(rèn)”，線下需“簽字確認(rèn)”明示表，強(qiáng)化金融消費(fèi)者的知情權(quán)和自主決策權(quán)。

　　新規(guī)實(shí)施，是一件好事兒，費(fèi)率進(jìn)一步透明化，新規(guī)之下“誰(shuí)放貸，誰(shuí)負(fù)責(zé)”，以往“低利息、高服務(wù)費(fèi)”的網(wǎng)貸套路再也沒有了生存空間。

　　但于行業(yè)而言，可能意味著獲客、增長(zhǎng)的邏輯，要變了。

　　過去的網(wǎng)貸行業(yè)有多掙錢？

　　看業(yè)績(jī)。根據(jù)度小滿已披露的2024年業(yè)績(jī)，從2023年到2024年，凈利潤(rùn)2.12億元飆升至8.59億元，經(jīng)計(jì)算，相當(dāng)于日賺超235萬(wàn)元。

　　據(jù)行業(yè)專家估算，當(dāng)下多數(shù)消金和助貸平臺(tái)其資金成本為3%到5%，流量成本在4%到5%，風(fēng)險(xiǎn)成本在7%到9%，運(yùn)營(yíng)成本4%到6%。

　　也就是說，行業(yè)能掙錢，高息業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)功不可沒，特別是對(duì)于中小平臺(tái)而言。

　　一方面，息費(fèi)透明化之后，少了各種收費(fèi)項(xiàng)目，平臺(tái)利潤(rùn)增長(zhǎng)可能就更難了，另一方面，合規(guī)問題，就變得更重要了。

　　實(shí)際上，網(wǎng)貸行業(yè)利潤(rùn)波動(dòng)帶來的影響是持續(xù)的。

　　比如，如果平臺(tái)利潤(rùn)增長(zhǎng)空間縮小了，那么催收的力度會(huì)不會(huì)加大？如果催收力度加大，那么不合規(guī)的問題會(huì)不會(huì)更多出現(xiàn)？

　　這些隱患需要警惕。

　　比如，深圳商報(bào)的一篇文章指出：“遭遇風(fēng)控瓶頸后，往往轉(zhuǎn)化為對(duì)借款人的壓力。在消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)領(lǐng)域，度小滿成為了投訴‘重災(zāi)區(qū)’?！?/p>

　　據(jù)深圳商報(bào)報(bào)道，在第三方投訴平臺(tái)，以度小滿為關(guān)鍵詞的投訴搜索結(jié)果中，投訴焦點(diǎn)高度集中在：暴力催收與“騷擾連坐”、隱形扣費(fèi)與會(huì)員陷阱、支付渠道風(fēng)控失守三個(gè)方面。

　　公開信息顯示，2024年9月，度小滿支付因未備案支付協(xié)議、開戶實(shí)名制審核不嚴(yán)、違規(guī)開立賬戶等六項(xiàng)問題，被處以121萬(wàn)元罰款。

　　客觀來看，合規(guī)問題并不是某一家網(wǎng)貸平臺(tái)的問題，而是網(wǎng)貸商業(yè)模式所決定的。

　　畢竟，高流量投放+低息獲客，風(fēng)控催收減少貸款損失，天然就是放貸這個(gè)行業(yè)的底層邏輯。只是，放在當(dāng)今這個(gè)社會(huì)環(huán)境下，這個(gè)商業(yè)模式脆弱性被放大了。

　　某種意義上，網(wǎng)貸行業(yè)的“脆弱性”，也是個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的脆弱性。

　　今天的這個(gè)時(shí)代，是個(gè)充滿變數(shù)的時(shí)代，當(dāng)人們生活中的不確定性增加，輿論場(chǎng)的聲量被情緒放大，即便是日進(jìn)斗金的網(wǎng)貸行業(yè)，也走到了一個(gè)新的轉(zhuǎn)型階段。

　　ToB的普惠金融，是不是下一個(gè)主場(chǎng)

　　消金行業(yè)為什么要轉(zhuǎn)型？

　　有兩個(gè)核心原因：

　　社會(huì)輿情層面，容忍度更低。

　　在今天這個(gè)時(shí)代，短視頻等社交媒體的情緒傳播太快了。雖然這些年，消金行業(yè)已經(jīng)逐漸走向規(guī)范，但刻板印象一旦形成，就很難再改變。今天輿情環(huán)境下，但凡談催收，給人的第一印象就是暴力催收，只要有收費(fèi)好像就是違規(guī)收費(fèi)……

　　這個(gè)行業(yè)似乎已經(jīng)被高度標(biāo)簽化了。

　　當(dāng)這種標(biāo)簽化的輿情，轉(zhuǎn)化為實(shí)質(zhì)性的經(jīng)營(yíng)壓力，那么反而會(huì)進(jìn)一步催生黑灰產(chǎn)，這不是做多少公益、做多少品牌宣發(fā)就能彌補(bǔ)的。這是結(jié)構(gòu)性的輿情變化，要求行業(yè)從根本上重構(gòu)與用戶的關(guān)系、重構(gòu)服務(wù)理念。

　　短期內(nèi)，做到這些恐怕很難。

　　利潤(rùn)空間收縮，需要找增量。

　　新規(guī)出臺(tái)，對(duì)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)提出了更高的要求?！案呦⒏采w高風(fēng)險(xiǎn)”的盈利模型還能不能跑得通？舊有盈利邏輯是不是到了改變的時(shí)候？

　　答案是肯定的。

　　行業(yè)利潤(rùn)空間收縮，平臺(tái)自然就需要尋找增量。這個(gè)增量，可能并不在C端，而在B端。

　　一方面，個(gè)人消費(fèi)貸款的市場(chǎng)利潤(rùn)空間被壓縮，但行業(yè)里，壞賬的風(fēng)險(xiǎn)依然存在，再加上社會(huì)對(duì)催收容忍度更低，監(jiān)管加強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)難度更高。

　　另一方面，消金平臺(tái)未來的出路，可能在于To B。

　　比如，聚焦垂直領(lǐng)域，對(duì)于B端的創(chuàng)新企業(yè)，比如最近很火的一家機(jī)車品牌張雪，這樣的企業(yè)有創(chuàng)新能力，有增長(zhǎng)前景，更有確定性。

　　這不是說要消金平臺(tái)轉(zhuǎn)型去做風(fēng)險(xiǎn)投資，而是要把雞蛋放在更多的籃子里。

　　海外，已經(jīng)有類似的成功案例。

　　比如，美國(guó)消費(fèi)金融科技公司Upgrade。這家公司采用“信貸+銀行+支付”三位一體模式，形成個(gè)人貸款、信用卡、移動(dòng)銀行、先買后付、汽車再融資、家居綠色升級(jí)貸六條核心產(chǎn)品線。

　　產(chǎn)業(yè)端，度小滿也有嘗試。比如，度小滿的青年小店榜樣計(jì)劃，推動(dòng)縣域創(chuàng)業(yè)。2026年，該項(xiàng)目升級(jí)為“2.0版本”，新增10個(gè)城市落地，助力小微企業(yè)。

　　值得注意的是，消金行業(yè)C端不是沒有市場(chǎng)，過去消金平臺(tái)存在，也不是沒有價(jià)值，而是今天，C端增量的意義似乎沒那么大了。

　　拿促進(jìn)消費(fèi)來說，如今，汽車消費(fèi)貸款已經(jīng)放寬到了7年，這說明一個(gè)合規(guī)的消費(fèi)金融，有利于釋放消費(fèi)的潛力。這也是當(dāng)初網(wǎng)貸這個(gè)行業(yè)誕生的初心之一。

　　但長(zhǎng)期來看，促消費(fèi)的價(jià)值，可能會(huì)被國(guó)補(bǔ)進(jìn)一步替代。畢竟，促進(jìn)消費(fèi)本意，是釋放消費(fèi)潛力，不是透支消費(fèi)潛力。

　　而C端消金的意義，更多的還是在于普惠，在于格萊珉模式。

　　“小額貸款、五人聯(lián)保、周例會(huì)制度、會(huì)員公約、互助機(jī)制”等運(yùn)作方式，到今天依然有可以借鑒的意義。

　　從這個(gè)角度來看，新規(guī)出臺(tái)，監(jiān)管加強(qiáng)，未必是壞事，畢竟一個(gè)有序、穩(wěn)定的消金行業(yè)顯然更有意義和價(jià)值。

　　實(shí)際上，金融行業(yè)真正的需求永遠(yuǎn)不會(huì)消失，只會(huì)向更有效的供給轉(zhuǎn)移

　　從更長(zhǎng)的時(shí)間維度看一個(gè)規(guī)范、有序的消費(fèi)金融行業(yè)，其社會(huì)價(jià)值不應(yīng)被低估。

　　而行業(yè)陣痛，或許正是一次“涅槃重生”的機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于行業(yè)監(jiān)管，我們或許應(yīng)該換一個(gè)視角：新規(guī)出臺(tái)未必是行業(yè)的“至暗時(shí)刻”，而是一場(chǎng)遲來的行業(yè)凈化與價(jià)值回歸。

　　未來的消費(fèi)金融或許不再是無限繁榮，但它會(huì)繼續(xù)存在——以更理性的形式、更可控的方式，開啟一個(gè)新周期。

　　新的周期里，有人會(huì)被淘汰，但也有人能穿越周期。也許，當(dāng)合規(guī)、科技、社會(huì)責(zé)任三個(gè)維度成為消金平臺(tái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，這場(chǎng)轉(zhuǎn)型的意義也就真正達(dá)成了。