當(dāng)前行情確實難度不小，其實也沒什么復(fù)雜的分析邏輯，核心就看外部局勢。外部局勢緩和，行情就會好轉(zhuǎn)一些；如果外部局勢惡化，后續(xù)走勢就不好判斷。

不光是A股，全球股市都是如此，外部局勢的波動會直接沖擊油價，進(jìn)而影響市場對降息的預(yù)期，還會波及各類供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，最終影響資金情緒。一旦外圍局勢不穩(wěn)，不少資金就會持觀望態(tài)度，不愿意輕易進(jìn)場，這也是當(dāng)前市場的主要問題。

A股目前就是這樣，指數(shù)看著沒跌多少，但這段時間很多板塊跌幅不小，不少板塊累計跌幅已經(jīng)超過20%，操作起來確實挺有難度。

港股的情況也類似，同樣會受外圍情緒的影響，而且港股目前缺乏大資金支撐，不過從長期來看，我們對港股的中長期走勢依然堅定看好。

雖然整體行情偏弱，但A股部分板塊還是有機(jī)會的，拋開外部局勢的干擾，有些板塊的邏輯依然扎實。比如芯片板塊，這一輪本來應(yīng)該是大周期行情，我們能看到相關(guān)TOKEN消耗量很大，說明行業(yè)需求其實不弱，但芯片板塊近期還是跌了不少，這主要還是市場情緒太弱導(dǎo)致的，并非基本面出了問題。

半導(dǎo)體材料設(shè)備板塊，近期表現(xiàn)受存儲設(shè)備影響較大，因為近期存儲內(nèi)存條價格在持續(xù)降價，不少人擔(dān)心存儲芯片的行情已經(jīng)到頭了。但實際上，存儲芯片的行情遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到頭，這一輪存儲行業(yè)的供需格局比較特殊，甚至可以說有些無解。

比如谷歌的相關(guān)算法，雖然能降低內(nèi)存的使用成本，但一旦成本下降，市場對內(nèi)存的需求量反而會進(jìn)一步提升，預(yù)計未來兩三年，存儲芯片供不應(yīng)求的局面都難以得到解決。所以半導(dǎo)體材料設(shè)備板塊，目前的下跌更多是情緒導(dǎo)致，等情緒緩和后，不用過于擔(dān)心，其基本面是有支撐的。

有色板塊，建議等這一輪外部局勢稍微緩和后再考慮介入。因為局勢動蕩期間，各國都會重視資源安全，局勢穩(wěn)定后，大概率會出現(xiàn)囤貨行為，畢竟這一輪石油供應(yīng)緊張的教訓(xùn)擺在眼前，不少國家因為前期囤貨不足，現(xiàn)在面臨很大壓力。有色板塊長期受益于資源安全需求，只是短期受局勢波動影響，暫時需要觀望。

化工板塊的邏輯相對復(fù)雜一些，從原油角度來看，原油漲價會直接提高化工行業(yè)的生產(chǎn)成本，但化工企業(yè)也可以通過漲價將成本壓力傳導(dǎo)給下游，尤其是基礎(chǔ)化工領(lǐng)域，漲價傳導(dǎo)相對順暢。

不過也要注意，下游企業(yè)的漲價空間有限，如果漲價過多，消費者難以接受，反而會影響需求。所以化工板塊也建議等外部局勢穩(wěn)定、油價趨于平穩(wěn)后再布局。

鋰電板塊的邏輯其實很扎實，新能源建設(shè)是既定方向，配套儲能的需求也在持續(xù)增加，再加上這一輪能源結(jié)構(gòu)調(diào)整中，新能源汽車對石油的替代速度會加快，進(jìn)一步帶動鋰電需求。但目前鋰電板塊的估值位置偏高，最好能有一輪補跌，消化估值后，介入機(jī)會會更穩(wěn)妥。

除此之外，港股創(chuàng)新藥板塊也值得關(guān)注，該板塊今年的業(yè)績表現(xiàn)不錯，最近一個季度的海外授權(quán)訂單，已經(jīng)達(dá)到了去年全年的一半左右，行業(yè)景氣度較高。如果沒有外部局勢的干擾，港股創(chuàng)新藥板塊有望走出較強的行情。

還有保險板塊，其長期發(fā)展的根基依然穩(wěn)固，只是當(dāng)前受外部局勢影響，指數(shù)仍會處于震蕩狀態(tài)。整體來看，上述這些板塊，要么是能受益于外部局勢緩和后的需求提升，要么是基本面扎實、受外部局勢影響較小，從中長期來看都有一定的布局價值。

短期來看，行情確實沒有太好的解決辦法，核心還是看外部局勢的進(jìn)展，而且這也不是單一國家能決定的，需要多方面因素共同作用。我們能做的，就是耐心等待局勢明朗，聚焦那些基本面扎實的板塊，規(guī)避短期情緒帶來的波動，中長期來看，優(yōu)質(zhì)板塊的機(jī)會依然值得期待。