汽勢Auto-First丨劉天鳴

朱江明與傅利泉兩年四次斥資超8.51億港幣增持，不僅提振了零跑汽車股價，強化了投資者信心，更顯示出管理層對零跑汽車長期健康發(fā)展的底氣。

據(jù)零跑汽車4月1日發(fā)布的公告，零跑汽車股東、董事長兼首席執(zhí)行官朱江明與股東傅利泉以平均每股45.1港幣，增持零跑汽車508.02萬股，合計增持金額達(dá)到2.3億港幣。按照收盤價51.25港元計算，朱江明與傅利泉此次增持當(dāng)日浮盈超3124萬港幣。完成此次增持后，朱江明、傅利泉及公司單一最大股東集團（一致行動人）共持有已發(fā)行總股權(quán)的23.89%。

管理層與股東增持股份，會對股價有較大提振效應(yīng)。過去一年，朱江明與傅利泉增持曾三次增持零跑汽車，無一例外都對股價有著較大的提振。以此次增持為例，開盤后零跑汽車股價一路向上，盤中沖高51.4元港幣，報收51.25元港幣，漲幅達(dá)到9%。

在資本市場中，股東大力度的增持，被視為管理層用實際行動向外界表明對公司未來發(fā)展的堅定信心。

這份堅定的信心，源自零跑汽車經(jīng)營質(zhì)量與銷量表現(xiàn)的齊頭并進。得益于ABCD全系列的協(xié)同爆發(fā)，零跑汽車3月銷量重回5萬輛，同比增長35%，穩(wěn)居造車新勢力領(lǐng)先位置。除了銷量攀升外，零跑汽車再度造出爆款車型，3月26日上市的零跑A10，創(chuàng)下零跑最短時間的萬輛大定訂單記錄，周末進店量與試駕量創(chuàng)歷史新高。

一季度零跑汽車實現(xiàn)“開門紅”，累計交付新車超11萬輛，較去年同期增長25.7%，完成全年100萬輛銷量目標(biāo)的11%。

在經(jīng)營質(zhì)量上，零跑汽車2025年首次實現(xiàn)全年度盈利，凈利潤達(dá)到5.4億元，成為中國造車新勢力中第二家實現(xiàn)年度盈利的企業(yè)。同時，零跑汽車2025年營收達(dá)到647.3億元，較2024年同期增加101.3%，毛利率為14.5%，創(chuàng)年度新高，在手資金充裕達(dá)378.8億元，并保持正向經(jīng)營現(xiàn)金流與自由現(xiàn)金流。

值得一提的是，零跑汽車出海戰(zhàn)略見成效，2025年全年出口量位居中國新勢力品牌第一，在歐洲29國市場的純電銷量位列中國乘用車品牌前三。依托零跑領(lǐng)先的技術(shù)和高品價比產(chǎn)品，并結(jié)合Stellantis的商業(yè)與渠道能力，零跑國際在成立后的第二年成功實現(xiàn)年度盈利，為零跑汽車帶來穩(wěn)健且可持續(xù)的投資回報。

管理層對零跑汽車的長期信心，并非過往的成績，而是強勢的產(chǎn)品周期與前景明朗的海外市場。2026年，零跑汽車將推出包括A10、A05、D99、D91在內(nèi)的多款D系列和A系列產(chǎn)品，實現(xiàn)10萬—30萬元價格帶的全覆蓋。其中，零跑旗艦D平臺的首款車型，零跑D19將于4月16日正式上市，以科技普惠理念重塑30萬級全尺寸旗艦SUV的價值標(biāo)桿。

在海外市場上，2026年零跑汽車將借助Stellantis渠道網(wǎng)絡(luò)，在歐洲市場導(dǎo)入C10增程版車型，以及B03X和B05等全新車型和B10增程版在內(nèi)的增程動力車型，Stellantis集團還計劃在其位于西班牙和巴西的工廠推動本地化。另外，零跑汽車或?qū)⒊蔀镾tellantis集團全新轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的重要組成部分。此前有報道稱，Stellantis集團評估擴大與零跑汽車的合作，導(dǎo)入零跑汽車的電動汽車技術(shù)，應(yīng)用于菲亞特、歐寶和標(biāo)致等歐洲主流品牌，以降低純電動汽車產(chǎn)品研發(fā)成本。

除了產(chǎn)品的海外銷量帶來盈利外，零跑汽車還持續(xù)深化碳積分“收益”。3月31日，零跑與Stellantis集團簽署二氧化碳積分轉(zhuǎn)讓協(xié)議，Stellantis集團將購買零跑汽車銷售所產(chǎn)生的所有“碳積分”，年度出售“碳積分”上限為28億元人民幣。

朱江明與傅利泉兩年四次增持，向資本市場表明管理層對零跑汽車未來發(fā)展有信心。這份長期健康發(fā)展的信心與底氣，既來自強勢的產(chǎn)品周期與領(lǐng)跑的銷量表現(xiàn)，也來自海外市場的乘風(fēng)破浪。