財聯(lián)社4月3日訊（編輯 史正丞）隨著新年以來Anthropic、字節(jié)跳動等AI巨頭不斷發(fā)布爆款應(yīng)用，疊加“龍蝦”熱潮推動開源大模型的調(diào)用激增，英偉達的H100芯片在租賃市場迎來身價“V型”反轉(zhuǎn)的高光時刻。

要知道，這款芯片是黃仁勛在2022年3月GTC上發(fā)布，同年秋季開始出貨的產(chǎn)品。

據(jù)半導(dǎo)體研究機構(gòu)SemiAnalysis周四推出的“H100一年期租賃合約價格指數(shù)”，這款“老芯片”的租賃合約價格從2025年10月觸及每小時1.7美元后，已經(jīng)在今年3月飆升至每小時每塊GPU 2.35美元，飆升近40%。

（來源：SemiAnalysis）

該指數(shù)基于對100多家云服務(wù)提供商、算力資源的買家和賣家進行的直接調(diào)查數(shù)據(jù)構(gòu)建，每月采集一次。

最新報告指出，按需租用的GPU算力在所有類型GPU中都已售罄——即便近期價格上漲，那些已經(jīng)鎖定按需實例的客戶也不愿把這些算力釋放回資源池。該機構(gòu)也比喻稱，在2026年初尋找GPU算力，就像試圖預(yù)訂“最后一班離開航班”的機票一樣：價格高昂，而且?guī)缀鯖]有可用資源。

研究人員補充稱：“客戶正爭相以每塊GPU每小時14美元的價格搶購亞馬遜云服務(wù)的p6-b200競價實例，一些新興云服務(wù)巨頭（Neocloud Giants）甚至已經(jīng)不再提供單節(jié)點銷售；部分英偉達H100 GPU仍按2—3年前簽訂時的原價續(xù)約，甚至有些H100合同直接續(xù)簽到2028年。”

至于架構(gòu)更先進的Blackwell芯片？研究人員表示，由于對開放權(quán)重模型的強勁需求以及推理需求的持續(xù)激增，新部署B(yǎng)lackwell的交付周期現(xiàn)在正延長至6到7個月。

在2025年晚些時候，市場一度預(yù)期隨著性能更強、算力成本更低的Blackwell芯片加速部署，Hopper芯片（H100、H200）的租賃價格可能會出現(xiàn)大幅下降。但最新的情況恰恰相反，現(xiàn)在市場對H100的需求不僅保持堅挺，在許多情況下甚至還在增強。

SemiAnalysis在報告中指出，今年初算力需求的重要驅(qū)動因素之一來自原生媒體生成。例如，字節(jié)跳動的Seedance（即夢）和谷歌Nano Banana驅(qū)動用戶大量生成和優(yōu)化視頻/圖像期間，推動詞元（token）吞吐量大幅上升。更顯著的需求來源是多智能體（multi-agent）工作負(fù)載的興起，推動詞元使用量和算力消耗呈拋物線式增長。

SemiAnalysis表示，光是他們自己“在過去一周里就消耗數(shù)十億詞元”，每百萬詞元成本在5美元左右。不過公司也心滿意足地表示，由此節(jié)省的時間以及工作流程與能力的擴展，帶來的回報遠(yuǎn)超算力成本。

報告也指出，算力供應(yīng)收緊且價格上漲的動態(tài)，與廣泛的市場情緒存在脫節(jié)。CoreWeave、Nebius等新興云服務(wù)商的股價正處于過去6到12個月區(qū)間的低端。分析指出，目前市場仍然錨定在“終將出現(xiàn)供給過剩與算力商品化”的敘事框架上。但現(xiàn)實的情況卻是，在激進的供給緊張環(huán)境下，幾乎所有類型的算力資源都會保持旺盛需求——無論其相對性能差異如何。

展望未來，研究人員給出三個關(guān)鍵觀察點來判斷GPU租賃價格是否仍會維持高位。

首先，隨著GB300集群在整個2026年逐步放量，市場將關(guān)注新增供給究竟能否緩解當(dāng)前的算力緊張局面。其次，需要關(guān)注持續(xù)中的芯片短缺是否進一步惡化。最后，還要觀察各大AI巨頭的年度經(jīng)常性收入（ARR）擴張情況，以及AI應(yīng)用的普及速度和詞元消耗規(guī)模的持續(xù)增長節(jié)奏。