日前，永輝超市因一則業(yè)績(jī)快報(bào)再度成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2025年該公司虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，同比增虧74.01%。在改革的陣痛中，這家傳統(tǒng)零售巨頭將如何打好這場(chǎng)“翻身仗”？

永輝超市2025年虧損25.5億

同比增虧74.01%

3月30日晚間，永輝超市發(fā)布2025年業(yè)績(jī)快報(bào)。報(bào)告顯示，2025年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入535.08億元，同比下降20.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損25.5億元，同比增虧74.01%；扣非凈利潤(rùn)虧損33.99億元，同比增虧41.00%。

這已是永輝超市自2021年以來(lái)連續(xù)第五年陷入虧損，也是自2021年以來(lái)永輝超市收入下滑幅度最高的一年。

永輝在業(yè)績(jī)快報(bào)中解釋?zhuān)?strong>2025年的門(mén)店調(diào)改對(duì)利潤(rùn)造成了較大影響，包括資產(chǎn)報(bào)廢損失、停業(yè)及裝修期間收入損失等，相關(guān)損失合計(jì)約8.8億元。

此外，商品策略改革帶來(lái)了商品與供應(yīng)商切換、缺貨及毛利率下滑的壓力，進(jìn)而影響了營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)。

對(duì)外投資方面，公司確認(rèn)了交易性金融資產(chǎn)及其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)損失4.48億元，并累計(jì)計(jì)提長(zhǎng)期資產(chǎn)減值3.08億元。

去年調(diào)改315家門(mén)店

公司現(xiàn)金流承壓

據(jù)公開(kāi)信息，去年永輝對(duì)門(mén)店網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行了大幅調(diào)整，全年共關(guān)閉381家不符合定位的門(mén)店，同時(shí)對(duì)315家門(mén)店進(jìn)行了深度調(diào)改。

這場(chǎng)大規(guī)模調(diào)整在影響業(yè)績(jī)的同時(shí)，也給公司現(xiàn)金流帶來(lái)壓力。

2025年三季報(bào)顯示，永輝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~從2023年的45.69億元降至2025年前三季度的11.4億元，貨幣資金縮水至33.58億元，而同期短期借款達(dá)38.84億元，資產(chǎn)負(fù)債率攀升至88.96%。

值得注意的是，永輝的融資計(jì)劃也遭遇波折。2025年7月，公司拋出39.92億元的定增方案，但兩個(gè)月后縮減至31.14億元。其中，門(mén)店升級(jí)改造項(xiàng)目的募資額從32.13億元下調(diào)至24.05億元，對(duì)應(yīng)調(diào)改門(mén)店數(shù)由298家調(diào)整至216家。公司測(cè)算，2025年第四季度至2027年，總體資金缺口達(dá)35.52億元。

為緩解壓力，永輝近期持續(xù)處置非核心資產(chǎn)。今年3月，公司以8000萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓云金科技28.095%全部剩余股權(quán)。這一價(jià)格較此前估值相比，是“折半”出售。

該公司2019年由永輝超市全資設(shè)立，高峰估值約為5.81億元。此前已分兩次向派慧科技出售共約72%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)約4.2億。

此次“斷臂求生”式的資產(chǎn)處置，也折射出永輝聚焦零售主業(yè)的堅(jiān)定決心。

時(shí)隔五年首次實(shí)現(xiàn)

同店客流與銷(xiāo)售雙增長(zhǎng)

盡管整體營(yíng)收下滑，調(diào)改的成效已在門(mén)店核心經(jīng)營(yíng)指標(biāo)上得到驗(yàn)證。據(jù)永輝披露，2025年公司時(shí)隔五年首次實(shí)現(xiàn)同店客流與銷(xiāo)售雙增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年10月，調(diào)改門(mén)店客流平均增長(zhǎng)80%，超過(guò)60%進(jìn)入穩(wěn)定期的調(diào)改門(mén)店盈利水平超越過(guò)去五年最高值。

2024年完成調(diào)改的31家門(mén)店，2025年前三季度累計(jì)銷(xiāo)售額達(dá)46.62億元，同比增長(zhǎng)71%；門(mén)店端利潤(rùn)1.04億元，同比增長(zhǎng)112%。

標(biāo)桿門(mén)店鄭州信萬(wàn)廣場(chǎng)店調(diào)改后首月銷(xiāo)售額超5600萬(wàn)元、利潤(rùn)200萬(wàn)元，穩(wěn)定期月均銷(xiāo)售額2800萬(wàn)元、利潤(rùn)約50萬(wàn)元，員工綜合收入同比提升30%以上。

在這場(chǎng)調(diào)改中，商品結(jié)構(gòu)優(yōu)化成為核心抓手。永輝通過(guò)系統(tǒng)性汰換與引入，使全國(guó)調(diào)改門(mén)店的整體商品結(jié)構(gòu)達(dá)到胖東來(lái)標(biāo)準(zhǔn)的80%以上，擺脫了冗余SKU、高額進(jìn)場(chǎng)費(fèi)等行業(yè)頑疾。

同時(shí)，永輝推進(jìn)“商品中心化”戰(zhàn)略，打造熱銷(xiāo)自有產(chǎn)品。

其聯(lián)合頭部品牌共創(chuàng)的“永輝定制”系列在2026年春節(jié)期間表現(xiàn)亮眼。據(jù)了解，永輝定制冰鮮挪威三文魚(yú)銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)超10倍，永輝定制佳農(nóng)香糯蕉同比增長(zhǎng)超4倍，永輝定制精選鮮雞蛋同比增長(zhǎng)近2倍。自有品牌“品質(zhì)永輝”2025年推出的近60款商品，春節(jié)檔銷(xiāo)售額環(huán)比增長(zhǎng)超70%。

此外，永輝的客群結(jié)構(gòu)也發(fā)生了變化。永輝超市CEO王守誠(chéng)表示，調(diào)改后門(mén)店顧客年齡結(jié)構(gòu)更加年輕化，高收入客群愿意走進(jìn)永輝，門(mén)店輻射半徑更廣?！捌鋵?shí)消費(fèi)者從未拋棄過(guò)實(shí)體零售，他們只是在等待更有品質(zhì)、更具溫度的消費(fèi)選擇?！?/p>

王守誠(chéng)：調(diào)改已進(jìn)入第二階段

葉國(guó)富：要對(duì)永輝持長(zhǎng)期主義態(tài)度

從2024年5月6日?qǐng)F(tuán)隊(duì)赴許昌拜師胖東來(lái)、正式啟動(dòng)調(diào)改算起，永輝超市的這場(chǎng)“翻身仗”已持續(xù)22個(gè)月。隨著改革進(jìn)入“深水區(qū)”，永輝下一步將如何落子？

3月27日，在許昌舉行的2026年永輝超市自有品牌“品質(zhì)永輝”首屆年會(huì)上，永輝超市CEO王守誠(chéng)系統(tǒng)闡述了調(diào)改的最新進(jìn)展與未來(lái)規(guī)劃。

永輝超市CEO 王守誠(chéng)

他將2024年6月至2025年12月定義為調(diào)改第一階段，即“場(chǎng)的再造、貨的顛覆、人的重塑”三重突破期。

在這一階段，永輝聚焦賣(mài)場(chǎng)空間重塑、貨盤(pán)模式優(yōu)化和薪酬福利調(diào)整，快速完成了門(mén)店網(wǎng)絡(luò)梳理與經(jīng)營(yíng)模式調(diào)整。

王守誠(chéng)宣布，自2026年起，永輝正式進(jìn)入“精細(xì)化深耕”的調(diào)改第二階段，提出目標(biāo)是在2027年6月前“實(shí)現(xiàn)企業(yè)健康”。“調(diào)改方向沒(méi)有變化，將繼續(xù)聚焦商品、聚焦顧客、聚焦員工、聚焦文化，將發(fā)展品質(zhì)零售之路走得更深、更細(xì)、更穩(wěn)?！?/p>

王守誠(chéng)特別提到，永輝的調(diào)改不只是商品和賣(mài)場(chǎng)的變化，更是人心的改變。

“我們過(guò)去一年多新建了300多個(gè)食堂，實(shí)現(xiàn)了5萬(wàn)多員工高品質(zhì)的免費(fèi)就餐；新建員工休息室、更衣室超過(guò)100間，有些店還配備了帶床的午休室、圖書(shū)室、娛樂(lè)室?！彼€透露，2025年永輝員工月均實(shí)發(fā)工資5269元，較此前有所增長(zhǎng)，同時(shí)發(fā)放分紅5000萬(wàn)元，2026年1至2月已發(fā)放3000多萬(wàn)元分紅。

然而，挑戰(zhàn)依然存在。名創(chuàng)優(yōu)品作為永輝的重要投資方，在2025年財(cái)報(bào)中確認(rèn)因投資永輝虧損8.13億元。名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人兼CEO葉國(guó)富在業(yè)績(jī)電話(huà)會(huì)上表示：“對(duì)永輝的未來(lái)，我認(rèn)為大家要以長(zhǎng)期主義看，要對(duì)這個(gè)業(yè)務(wù)充滿(mǎn)信心?！?/p>

他強(qiáng)調(diào)，永輝已完成管理團(tuán)隊(duì)調(diào)整，在王守誠(chéng)帶領(lǐng)下已能獨(dú)立負(fù)責(zé)日常經(jīng)營(yíng)與戰(zhàn)略落地，而他本人90%以上的精力仍聚焦于名創(chuàng)優(yōu)品主業(yè)。

與此同時(shí)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)并未停歇。中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)調(diào)研顯示，四分之三的超市企業(yè)嘗試調(diào)改，其中75%的調(diào)改門(mén)店銷(xiāo)售額實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)?？杀裙静讲礁?024年調(diào)改完畢的13家門(mén)店銷(xiāo)售額平均較2023年提升292.49%。

在同行紛紛推進(jìn)調(diào)改的背景下，永輝能否憑借“品質(zhì)零售”在轉(zhuǎn)型后半程實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)扭轉(zhuǎn)，仍有待觀(guān)察。

記者 王挺

值班編輯：葉睿

審核：許暉 曾群峰

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