【億邦原創(chuàng)】豆包大模型日均Token使用量破120萬億；OpenAI完成1220億美元融資；奈雪被曝大幅關(guān)店；馬斯克xAI最后一位聯(lián)合創(chuàng)始人離職

資本·大事

1 “杭州六小龍之一”群核科技通過港交所聆訊

據(jù)港交所披露，空間智能獨角獸公司ManycoreTechInc.（以下簡稱“群核科技”）更新聆訊后資料集，標志著公司已順利通過港交所上市聆訊。本次IPO由摩根大通和建銀國際擔任聯(lián)席保薦人。若順利完成掛牌，群核科技將成為“全球空間智能第一股”，同時也將是“杭州六小龍”中首家完成IPO的企業(yè)。

2 名創(chuàng)優(yōu)品旗下TOP TOY重新遞表港交所，去年凈利潤約1億元

據(jù)港交所文件，3月31日，名創(chuàng)優(yōu)品旗下潮玩品牌TOP TOY（大潮玩國際集團有限公司）重新向港交所遞交上市申請書，聯(lián)席保薦人為摩根大通、瑞銀集團。據(jù)披露，該公司凈利潤由2024年的2.935億元減少至2025年的1.010億元，主要歸因于以權(quán)益結(jié)算的股份支付開支增加及優(yōu)先股產(chǎn)生的贖回負債賬面價值變動。（界面新聞）

3 國貨化妝品牌自然堂二度遞表港交所

自然堂全球控股有限公司遞交港交所，聯(lián)席保薦人為華泰國際、瑞銀集團，而此次是繼3月29日IPO申請文件失效后的第二次遞表。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，以2024年零售額計，自然堂集團在中國整體化妝品市場（包括國際品牌）中排名第十，市場份額為0.8%，是中國第三大國貨化妝品集團，市場份額為1.7%。

AI·前沿

1 豆包大模型日均Token使用量突破120萬億

4月2日，在火山引擎ForceLinkAI創(chuàng)新巡展中，火山引擎總裁譚待披露，豆包大模型日均Token使用量突破120萬億，三個月時間內(nèi)翻了一倍，相較兩年前的數(shù)據(jù)實現(xiàn)了1000倍的高速增長，代表了整個AI行業(yè)的加速發(fā)展。

2 智元第10000臺通用具身機器人下線

3月30日，智元機器人聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁兼CTO彭志輝宣布，智元第10000臺通用具身機器人——遠征A3于3月28日正式下線。彭志輝表示，萬臺下線標志著供應(yīng)鏈成熟與制造標準化的關(guān)鍵拐點，行業(yè)正從“技術(shù)驗證”全面邁向“規(guī)?；逃貌渴稹?。目前，智元機器人已在汽車制造、3C電子、物流倉儲等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)部署，行業(yè)頭部企業(yè)已進入批量采購與復(fù)購階段。

3 宇樹科技王興興：具身智能GPT時刻大概還需兩到三年

宇樹科技創(chuàng)始人、CEO王興興亮相2026中國網(wǎng)絡(luò)媒體論壇，以《當機器人刷屏》為題發(fā)表演講。他個人定義具身智能的“GPT時刻”為：帶一臺機器人到陌生場景，通過語音指令，機器人能完成80%到90%的任務(wù)。王興興表示，具身智能的“GPT時刻大概還要兩到三年到來?！翱赡芎芸?，也可能慢一點，但今年或明年一定會有非常大的技術(shù)進步在等待著大家?！?（大河財立方）

4 月之暗面年度經(jīng)常性收入破1億美金，估值3月內(nèi)翻4倍

有消息稱，3月初，月之暗面在KimiK2.5模型發(fā)布一個月后，年度經(jīng)常性收入（ARR）突破1億美元。同時在K2.5上線后，API供應(yīng)TPM配額迅速趨緊，有客戶開出千萬美元級消費承諾及預(yù)付擔保，以求優(yōu)先供應(yīng)。

據(jù)介紹月之暗面最新估值達180億美元，3個月內(nèi)翻4倍，正推進10億美元融資，同時被傳考慮赴港IPO。據(jù)了解該公司聚焦Kimi模型迭代，推出KimiAgent、AgentSwarm，強化多模態(tài)與智能體協(xié)作能力。（新浪科技）

5 智譜2025年業(yè)績：營收7.24億元，MaaS平臺ARR達17億元同比提升60倍

2025年，智譜MaaS API平臺實現(xiàn)年度經(jīng)常性收入（ARR）17億元（約2.5億美元），同比提升60倍。與此同時，MaaS API平臺毛利率同比提升近5倍至18.9%，盈利能力大幅提升。智譜2025年業(yè)績表現(xiàn)超預(yù)期，財報顯示，公司全年收入超7.24億元，同比增長132%，是國內(nèi)收入規(guī)模最大的大模型公司；全年綜合毛利率達到41%，遠超行業(yè)水準。智譜在2026年一季度API漲價83%后，調(diào)用量不降反升，市場依然供不應(yīng)求。（同花順財經(jīng)）

什么值得投資

1 OpenAI完成1220億美元融資，估值達8520億美元

OpenAI已完成一輪融資交易，以8520億美元估值向投資者募資1220億美元。這是該公司迄今規(guī)模最大的一輪融資，將支持其在芯片、數(shù)據(jù)中心和人才方面的高昂投入。（新浪財經(jīng)）

2 機器人公司星海圖融資近20億，估值突破200億元

具身智能企業(yè)星海圖宣布完成近20億元B+輪融資。本輪融資包括產(chǎn)業(yè)資本（華登科技、藍思科技、矽芯投資、時代伯樂、航發(fā)基金）、頭部長線基金（修遠資本、弘章投資、御海資本等一二級長線基金）、國家隊基金（金融街資本、金浦投資、北京科創(chuàng)、國元股權(quán)）、一線PE機構(gòu)（中金資本旗下基金、普華資本、洪泰基金、廣發(fā)乾和）等。

加上本次B+輪融資，星海圖累計融資額已經(jīng)接近50億元人民幣，估值突破200億元，成為國內(nèi)具身智能行業(yè)為數(shù)不多的200億俱樂部成員。（42號電波）

3 “靈猴機器人”宣布完成數(shù)億元B輪融資

“靈猴機器人”正式宣布完成數(shù)億元B輪融資。本輪投資方包括中芯聚源、厚為資本、紅杉中國、國泰君安創(chuàng)新投資、合肥建投資金等多家機構(gòu)；同時，上海智元、博原資本、金鼎資本以及中車資本旗下華輿轉(zhuǎn)型升級基金等老股東也繼續(xù)追加投資。

4 “PathFinder”近日完成數(shù)千萬元天使輪融資

運動AI Agent智能硬件品牌PathFinder Ltd.近日完成數(shù)千萬元天使輪融資，本輪由錦秋基金獨家投資，資金將主要用于產(chǎn)品研發(fā)迭代、生產(chǎn)交付落地及早期渠道鋪設(shè)，為后續(xù)眾籌上線做好全面籌備。

5 AI大模型產(chǎn)品“奇趣”完成千萬級融資

近日，MOVA生態(tài)鏈企業(yè)奇點玩家（深圳）科技有限公司自研AI大模型產(chǎn)品“奇趣”完成千萬級融資。本次融資將用于“奇趣”原生AI基座深化研究，以及“奇趣”大模型自身業(yè)務(wù)運營，團隊擴張等需求。

6 “葦熠科技”完成數(shù)千萬Pre-A輪融資

具身智能核心運動部件企業(yè)“葦熠科技”宣布完成數(shù)千萬元Pre-A輪融資，本輪融資由小苗朗程領(lǐng)投，上海國資（上海閔金投）戰(zhàn)略跟投。本輪融資葦熠科技將加快人才梯隊建設(shè)，擴充研發(fā)與工程化團隊，同時加大研發(fā)投入，迭代更高性能關(guān)節(jié)模組與力控雙臂產(chǎn)品，以及推進量產(chǎn)基地擴建，提升交付能力與品質(zhì)管控水平，構(gòu)建穩(wěn)定高效的供應(yīng)鏈體系。

7 智能庭院機器人Yarbo獲近2億元融資，新品眾籌首發(fā)6小時破150萬美金

智能庭院機器人品牌漢陽科技Yarbo已完成近2億元新一輪融資。本輪融資由松禾資本、溫潤投資（溫氏股份旗下）、安乃達、芯聯(lián)資本、龍華資本投資，涵蓋了頭部財務(wù)投資機構(gòu)、上市公司產(chǎn)業(yè)資本與地方政府引導(dǎo)基金。

融資資金將主要用于深化技術(shù)研發(fā)、加速產(chǎn)品迭代及拓展全球市場渠道。庚辛資本擔任長期財務(wù)顧問。

8 “瑞云冷鏈”完成新一輪億元人民幣融資

國內(nèi)數(shù)字化冷鏈綜合服務(wù)平臺“瑞云冷鏈”宣布完成新一輪億元人民幣融資，距離上一輪融資僅三個月。本輪融資由無錫高新區(qū)新鐵基金領(lǐng)投，寧波甬涌股權(quán)投資基金、天津博正泰達投資基金、廣東盛德企業(yè)投資跟投，此次融資將主要用于數(shù)字化能力提升和供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)延伸。

電商財報

1 名創(chuàng)優(yōu)品：2025年總營收214.4億元，同比增長26.2%

名創(chuàng)優(yōu)品發(fā)布2025年度財務(wù)業(yè)績。2025年名創(chuàng)優(yōu)品集團總營收214.4億元，同比增長26.2%；毛利潤96.5億元，同比增長26.3%，毛利率45.0%，同比增長0.1個百分點；經(jīng)調(diào)整凈利潤29億元，同比增長6.5%，經(jīng)調(diào)整凈利率13.5%。

2025年名創(chuàng)優(yōu)品集團全球零售額371億，財務(wù)總營收214.4億元，同比增長26.2%，其中名創(chuàng)優(yōu)品品牌營收195.2億元，同比增長22.0%，TOP TOY品牌營收19.2億元，同比增長94.8%。

2 鳴鳴很忙發(fā)布上市后首份年報，2025年營收凈利大幅增長

鳴鳴很忙發(fā)布港股上市后的首份2025年度業(yè)績公告，期內(nèi)GMV達935.69億元同比增68.5%，營收661.70億元同比增68.2%，凈利潤23.29億元同比大增180.9%。截至年末，旗下門店總數(shù)達21948家，覆蓋全國30個省份。公司毛利率、凈利率雙提升，依托全國倉配體系與數(shù)字化能力，持續(xù)鞏固行業(yè)龍頭地位。

3 霸王茶姬2025年業(yè)績承壓，創(chuàng)始人檢討組織調(diào)整耽誤半年發(fā)展

3月31日，霸王茶姬發(fā)布2025年業(yè)績，全年營收129.1億元同比增4%，凈利潤11.86億元同比下滑，四季度營業(yè)層面轉(zhuǎn)虧，大中華區(qū)同店GMV同比降25.5%。創(chuàng)始人張俊杰坦言，低估了組織調(diào)整復(fù)雜性，耽誤了半年發(fā)展。2026年公司將優(yōu)先修復(fù)同店經(jīng)營，計劃國內(nèi)凈增300家門店、海外凈增200家，穩(wěn)步推進全球化布局

4 奈雪被曝大幅關(guān)店，跌出頭部梯隊后“斷臂求生”

近日，奈雪的茶發(fā)布2025年財報。公司2025年營收43.31億元，同比下降11.99%；凈虧損2.39億元，虧損收窄73.94%。2025年，奈雪直營店凈減少165家至1288家，加盟店凈增13家至358家，門店總數(shù)凈減少152家至1646家，這是近年來奈雪門店數(shù)量首次出現(xiàn)凈減少。

2023年至2024年，奈雪仍處于擴張通道，門店總數(shù)從1655家增至1798家。但規(guī)模擴張并未帶來盈利改善，反而暴露了單店模型的脆弱性，2024年單店日均訂單量同比下滑21.4%，客單價同比下滑9.8%。2025年的“斷臂求生”策略帶來結(jié)構(gòu)性改善。在大幅關(guān)店后，奈雪直營店的各項經(jīng)營數(shù)據(jù)有明顯改善。截至2026年3月27日，奈雪市值跌至15億港元，與蜜雪集團（1086億港元）、古茗（630億港元）等頭部品牌差距懸殊。（上觀新聞）

5 耐克2026財年第三季度實現(xiàn)營收113億美元

4月1日，耐克發(fā)布2026財年第三季度財報，當季全球營收113億美元，大中華區(qū)營收16.15億美元。耐克正推進“Win Now”計劃，通過渠道重塑、零售升級、貼近本土語境的品牌表達，強化本土運營，重建與年輕消費者的連接。同時，Cathy Sparks出任集團副總裁兼大中華區(qū)總經(jīng)理，將加強本地戰(zhàn)略執(zhí)行與組織能力，耐克預(yù)計持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)，為中長期復(fù)蘇蓄力。

人事變動

1 貴州茅臺：董事會決定免去蔣焰副總經(jīng)理等職務(wù)

貴州茅臺公告，公司第四屆董事會2026年度第四次會議以通訊方式召開，全體董事一致同意豁免提前通知要求，并全票通過《關(guān)于免去部分高級管理人員職務(wù)的議案》，決定免去蔣焰公司副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書職務(wù)。公司表示將盡快完成相關(guān)崗位的聘任工作。

2 原特斯拉中國區(qū)高管孔艷雙入職小米

原特斯拉中國區(qū)總經(jīng)理孔艷雙已入職小米，將接替原小米汽車總監(jiān)李曉銳負責(zé)汽車銷售方面工作?？灼G雙于3月初入職，處于工作交接期，目前小米內(nèi)部并未正式發(fā)文通告其正式職位。就以上消息向小米求證，截至發(fā)稿，小米暫無回應(yīng)。（界面新聞）

3 官宣加盟紅杉中國，耐克大中華區(qū)董事長董煒轉(zhuǎn)型消費投資人

3月31日消息，耐克大中華區(qū)董事長兼CEO董煒將于4月1日加入紅杉中國，任投資合伙人。她擁有超20年大消費賽道高管經(jīng)驗，見證并主導(dǎo)了耐克在中國市場的崛起轉(zhuǎn)型。今年以來消費賽道投資回暖，政策支持、數(shù)據(jù)向好，紅杉中國一直將消費作為重點領(lǐng)域，此前已引入多位投資合伙人，此次董煒加入被視為其在消費領(lǐng)域重要布局，也是董煒職業(yè)生涯新起點。（每日經(jīng)濟新聞）

4 馬斯克旗下xAI最后一位聯(lián)合創(chuàng)始人離職

據(jù)知情人士消息，曾與馬斯克一同創(chuàng)立xAI的11位創(chuàng)始人之一羅斯?諾丁已于上周五離職。這意味著，xAI創(chuàng)始團隊的最后一員也已離開該公司。目前，諾丁在X平臺上標注其xAI員工身份的認證標識也已消失。知情人士透露，現(xiàn)年36歲的諾丁在xAI直接向馬斯克匯報工作，是其核心得力助手，負責(zé)統(tǒng)籌公司核心事務(wù)、推動各項工作落地執(zhí)行。（新浪財經(jīng)）

數(shù)據(jù)里的生意經(jīng)

1 2025年玩具（不含潮玩）國內(nèi)市場零售總額達1035.3億元

中國玩具和嬰童用品協(xié)會日前發(fā)布的《2026年中國玩具和嬰童用品行業(yè)發(fā)展白皮書》顯示，2025年，玩具（不含潮玩）國內(nèi)市場零售總額為1035.3億元，同比增長5.8%；潮流與收藏玩具零售總額為676.9億元，同比增長45.4%。潮流與收藏玩具熱度提升。

白皮書通過對一線及新一線城市重點玩具零售終端調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，24.4%的受訪玩具線下終端表示，潮流與收藏玩具是其銷售額增長最快的品類；14.5%的受訪玩具線下終端表示，潮流與收藏玩具是其毛利率提升幅度最大的品類。（新華社）

2 AI重塑短劇制作模式，行業(yè)洗牌催生新投資風(fēng)口

在短視頻平臺觀察發(fā)現(xiàn)，AI短劇正以驚人的速度占據(jù)用戶注意力。DataEye研究院發(fā)布的《2026年1月漫劇百強榜》顯示，AI仿真人短劇在百強榜中的占比已從2025年同期的7%飆升至38%，當月累計播放量達25.48億次；另據(jù)DataEye-ADX行業(yè)版監(jiān)測數(shù)據(jù)，2026年春節(jié)期間（截至2月18日），短劇全平臺總播放量達86.7億次，其中AI仿真人短劇播放量占比接近30%。

流媒體網(wǎng)日前發(fā)布的《2026年第一季度微短劇報告》顯示，傳統(tǒng)真人短劇單集成本在5萬元至10萬元之間，制作周期2周至4周；而在AI介入后，單集成本被壓縮至5000元以內(nèi)，制作周期縮短至3天至7天。另有業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)顯示，AI技術(shù)可將單分鐘制作成本從傳統(tǒng)實拍模式的數(shù)萬元降至1000元至2500元。（中證報）