《商業(yè)人物檔案研究組》

2026年2月28日晚，宜賓市紀(jì)委監(jiān)委的權(quán)威通報(bào)打破白酒圈平靜：五糧液集團(tuán)與股份公司雙料董事長(zhǎng)曾從欽，涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，正接受紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。四天前，他還在五糧液節(jié)后收心會(huì)上強(qiáng)調(diào)“守住廉潔底線(xiàn)”，這位執(zhí)掌千億酒企四年、頭頂多項(xiàng)榮譽(yù)的掌舵人，以荒誕的反差落幕，其四年履職生涯，成為白酒行業(yè)反腐風(fēng)暴中極具警示意義的樣本。

一、起步：政界深耕，跨界執(zhí)掌酒王

1968年6月，曾從欽出生于四川宜賓，這片孕育五糧液的土地，既是他職業(yè)生涯的起點(diǎn)，也是終局之地。1988年參加工作后，他扎根宜賓地方政界30余年，從基層逐步晉升，歷任宜賓市發(fā)改委主任、翠屏區(qū)委書(shū)記、臨港經(jīng)開(kāi)區(qū)黨工委書(shū)記等職，牽頭推進(jìn)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)等重點(diǎn)工作，積累了深厚的行政管理與經(jīng)濟(jì)操盤(pán)經(jīng)驗(yàn)。

2019年7月，曾從欽迎來(lái)職業(yè)轉(zhuǎn)折，從地方政府系統(tǒng)“空降”五糧液，出任集團(tuán)黨委副書(shū)記、總經(jīng)理等職，正式跨界實(shí)業(yè)界。彼時(shí)五糧液正處轉(zhuǎn)型升級(jí)關(guān)鍵期，熟悉地方資源與政策的他成為最佳人選。2022年2月，他接棒李曙光出任雙料董事長(zhǎng)，全面執(zhí)掌年?duì)I收近2000億、市值超6000億的濃香白酒龍頭，市場(chǎng)寄予厚望，期待他帶領(lǐng)五糧液鞏固“中國(guó)濃香酒王”地位。

二、高光：分紅神話(huà)，業(yè)績(jī)一時(shí)無(wú)兩

執(zhí)掌五糧液的前三年，是曾從欽的高光時(shí)刻。他主導(dǎo)下的五糧液交出亮眼成績(jī)單，成為資本市場(chǎng)追捧的焦點(diǎn)。業(yè)績(jī)層面，2022年、2023年?duì)I收與歸母凈利潤(rùn)均保持雙位數(shù)增長(zhǎng)，年歸母凈利潤(rùn)連續(xù)突破300億元；2024年，集團(tuán)銷(xiāo)售收入達(dá)1952.97億元，同比增長(zhǎng)10.3%，距2000億營(yíng)收目標(biāo)僅一步之遙。

在投資者回報(bào)上，曾從欽創(chuàng)下五糧液歷史紀(jì)錄。2024年，公司承諾每年現(xiàn)金分紅不低于200億元，且占?xì)w母凈利潤(rùn)比例不低于70%，當(dāng)年全年分紅總額達(dá)223.01億元，分紅率70.01%，遠(yuǎn)超A股平均水平。憑借高分紅與穩(wěn)健業(yè)績(jī)，他一度成為投資者眼中的“回報(bào)標(biāo)桿”，也為自己贏(yíng)得了行業(yè)認(rèn)可。

三、轉(zhuǎn)折：隱患爆發(fā)，業(yè)績(jī)急轉(zhuǎn)直下

高光背后，危機(jī)早已潛伏。2025年白酒行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期，五糧液的業(yè)績(jī)迎來(lái)斷崖式下滑，打破了此前的穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。當(dāng)年三季報(bào)顯示，第三季度營(yíng)收81.74億元，同比下降52.66%，凈利潤(rùn)同比暴跌65.62%；前三季度營(yíng)收、凈利潤(rùn)均出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，這是2019年以來(lái)的首次。

核心單品“第八代普五”批發(fā)價(jià)從年初950元/瓶跌至820元/瓶，部分電商渠道出現(xiàn)價(jià)格倒掛，經(jīng)銷(xiāo)商壓力劇增。業(yè)績(jī)的雪崩式下滑，不僅讓資本市場(chǎng)信心受挫，曾從欽的掌舵能力也遭到廣泛質(zhì)疑，此前的光環(huán)逐漸褪去，五糧液陷入發(fā)展困境。

四、落幕：廉潔布道，終破紀(jì)律紅線(xiàn)

業(yè)績(jī)危機(jī)發(fā)酵之際，曾從欽上演了荒誕的“最后布道”。2026年2月24日，春節(jié)后開(kāi)工首日，他在五糧液收心會(huì)上強(qiáng)調(diào)底線(xiàn)思維，要求全員“知敬畏、存戒懼、守底線(xiàn)”，筑牢拒腐防變的思想與制度防線(xiàn)。沒(méi)人料到，這份嚴(yán)肅的廉潔告誡，僅四天后便成為他的公開(kāi)絕唱。

值得注意的是，曾從欽被查并非孤立事件，而是宜賓政商圈震蕩與白酒行業(yè)反腐風(fēng)暴的延續(xù)。被查前兩周，其昔日頂頭上司、宜賓市委原書(shū)記劉中伯被查；2025年6月，宜賓市原副市長(zhǎng)蘭宏彬主動(dòng)投案；前任五糧液董事長(zhǎng)李曙光也于2025年10月被“雙開(kāi)”。半年內(nèi)多位核心人物接連落馬，形成清晰的利益鏈條，曾從欽正是其中關(guān)鍵一環(huán)。

五、警示：光環(huán)落幕，警鐘響徹行業(yè)

曾從欽被查后，五糧液緊急公告稱(chēng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，但資本市場(chǎng)用腳投票，股價(jià)接連下挫，市值蒸發(fā)超300億元。這家千億酒王陷入三重危機(jī)：人事動(dòng)蕩、業(yè)績(jī)承壓、品牌受損，四年內(nèi)兩任董事長(zhǎng)落馬，管理層信任危機(jī)凸顯，消費(fèi)者與投資者的信任修復(fù)任重道遠(yuǎn)。

曾從欽的落幕，極具警示意義。他憑地方資源與行政能力實(shí)現(xiàn)五糧液短期增長(zhǎng)，卻因管理僵化、忽視市場(chǎng)規(guī)律埋下隱患，最終突破廉潔底線(xiàn)。從高喊廉潔到自身違紀(jì)，從分紅神話(huà)到業(yè)績(jī)腰斬，強(qiáng)烈反差彰顯了反腐的震懾力。對(duì)白酒行業(yè)與國(guó)企而言，這是一記深刻警鐘：再耀眼的業(yè)績(jī)光環(huán)，也掩蓋不了違紀(jì)違法事實(shí)；唯有敬畏市場(chǎng)、堅(jiān)守底線(xiàn)，方能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

這里是《商業(yè)人物檔案》，我們下期繼續(xù)拆解商業(yè)背后的人性、格局與命運(yùn)。

曾從欽