一家創(chuàng)立于1862年的中華老字號(hào)眼鏡品牌，正準(zhǔn)備叩響港交所大門。2026年4月2日，浙江毛源昌眼鏡股份有限公司正式向港交所遞交招股書。招股書顯示，毛源昌是浙江和甘肅兩省區(qū)域性眼鏡零售連鎖運(yùn)營(yíng)商，并提供全面專業(yè)的驗(yàn)光及視力保健服務(wù)。

招股書披露，2023年至2025年，毛源昌收入分別為2.72億元、2.50億元和2.65億元，年內(nèi)利潤(rùn)分別為3711.6萬元、1805.4萬元和4118.1萬元，呈現(xiàn)明顯震蕩走勢(shì)。其中2024年收入同比下滑8%，公司解釋因門店調(diào)整以及縮減短視頻推廣、團(tuán)購(gòu)活動(dòng)等因素。毛利率分別為58.3%、57.1%和61.1%，凈利率分別為13.6%、7.2%和15.5%，盈利能力波動(dòng)顯著。

從收入結(jié)構(gòu)看，處方眼鏡為貢獻(xiàn)最高的產(chǎn)品，占總收入79.9%，其毛利率在2023年至2025年分別為61.2%、59.8%及62.4%。公司主要通過自營(yíng)店和加盟店兩大渠道進(jìn)行銷售。自營(yíng)店收入占比約74%，加盟業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)約25%，而線上渠道占比持續(xù)收縮至不足1%。

根據(jù)歐睿報(bào)告，按包含自營(yíng)店及加盟店的線下零售銷售額計(jì)，毛源昌于2024年在浙江省線下眼鏡零售行業(yè)排名第一，市場(chǎng)份額約為8.8%；而按公司自營(yíng)店的線下零售銷售額計(jì)，其子公司蘭科達(dá)2024年在甘肅省排名第一，市場(chǎng)份額約為10.2%。

截至2025年底，毛源昌共有自營(yíng)門店77家、加盟店194家，合計(jì)271家，覆蓋全國(guó)18個(gè)城市，但大部分位于浙江省及甘肅省。招股書顯示，2023年至2025年，公司自營(yíng)門店新開數(shù)量分別為12家、7家和2家，同期關(guān)閉門店分別為2家、3家和5家，擴(kuò)張節(jié)奏趨緩。加盟體系呈現(xiàn)明顯調(diào)整態(tài)勢(shì)。2023年末至2025年末，加盟門店數(shù)量分別為205家、202家和194家，三連降。近兩年每年關(guān)閉18家加盟店，新開加盟店則由16家、15家進(jìn)一步降至10家。同時(shí)，仍有虧損自營(yíng)門店在運(yùn)營(yíng)，2023年至2025年分別為8家、11家和6家。

毛源昌具有濃厚的家族企業(yè)色彩。IPO前，金增敏與配偶彭美柳合計(jì)控制公司約78.38%的投票權(quán)，若計(jì)入其他家族關(guān)聯(lián)持股，控制比例約達(dá)91%。金增敏擔(dān)任董事局主席、CEO、總經(jīng)理，彭美柳擔(dān)任CFO，其子Jin Lei任產(chǎn)品總監(jiān)。金增敏現(xiàn)年52歲，22歲即創(chuàng)辦蘭州科達(dá)，2012年花一個(gè)多億競(jìng)拍成為毛源昌新掌門人，將這家百年老字號(hào)門店從四五十家擴(kuò)張至當(dāng)前規(guī)模。值得關(guān)注的是，在遞交招股書前，公司已合計(jì)宣派股息近7000萬元，按股權(quán)比例計(jì)算，大部分落入金增敏家族囊中。