今天，伊朗方面表示，3項(xiàng)關(guān)鍵條款已遭違反“談判基礎(chǔ)”被破壞。

霍爾木茲海峽再次關(guān)閉！

受此消息影響，A股今天全天震蕩調(diào)整，滬指、創(chuàng)業(yè)板指均跌超0.5%。

截至收盤，滬指跌0.72%，深成指跌0.33%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.73%。

滬深成交量較上一個(gè)交易日縮量3004億。

盤面上，市場熱點(diǎn)較為雜亂，全市場超4200只個(gè)股下跌，個(gè)股漲跌中位數(shù)-1.59%。

真的是一頓操作猛如虎，漲跌全靠特朗普~

黃金方面，全球央行行為開始分化，土耳其兩周拋售120噸黃金換取美元流動性，波蘭、俄羅斯跟進(jìn)，引發(fā)恐慌拋售；但中國央行連續(xù)17個(gè)月增持，全球去美元化趨勢未改，構(gòu)成長期支撐。

消費(fèi)端市場也出現(xiàn)降溫，深圳水貝市場批發(fā)商進(jìn)貨量減半（從“公斤級”縮至“克級”），品牌金飾價(jià)回落至1430元/克區(qū)間，較3月高點(diǎn)跌16%，消費(fèi)者轉(zhuǎn)向“以舊換新”，白銀銷量暴跌90%。

今天瑞銀更新了其對黃金的觀點(diǎn)：

全球央行的需求或?qū)⒗^續(xù)為黃金需求提供結(jié)構(gòu)性支撐。最新數(shù)據(jù)顯示，中國央行已連續(xù)第17個(gè)月增加黃金儲備，3月末黃金儲備報(bào)7438萬盎司，較2月末的7422萬盎司增加16萬盎司。中國央行3月增持黃金的數(shù)量創(chuàng)近一年來的單月新高，凸顯了全球央行對黃金的持續(xù)需求。

我們認(rèn)為，近期土耳其央行通過掉期和遠(yuǎn)期拋售黃金的操作凸顯了黃金既是儲備資產(chǎn)又是流動性緩沖工具的雙重角色，本次拋售更像是短期操作而非結(jié)構(gòu)性的長期轉(zhuǎn)向。

目前來看，全球央行仍然持有大量黃金儲備，有些央行的黃金儲備甚至超過了其美國國債的持倉。

在美伊沖突爆發(fā)初期，黃金的急劇回調(diào)引發(fā)了一些市場關(guān)于其避險(xiǎn)屬性的討論。但歷史數(shù)據(jù)表明，市場在經(jīng)歷了地緣政治沖突所引發(fā)的短期調(diào)整之后通常迎來的是強(qiáng)勁反彈。

我們認(rèn)為，黃金的結(jié)構(gòu)性驅(qū)動因素如央行分散儲備、財(cái)政赤字持續(xù)和長期去美元化趨勢依然存在，或?qū)⒗^續(xù)支撐我們看好黃金的觀點(diǎn)。

近期強(qiáng)勁的美元和走高的實(shí)際利率給黃金帶來壓力。在此背景下，我們已將黃金6月底的目標(biāo)從6200美元/盎司下調(diào)至5200美元/盎司，9月底的目標(biāo)價(jià)從6200美元/盎司下調(diào)至5400美元/盎司。

但話雖如此，我們認(rèn)為實(shí)際利率或仍有下行空間，以及央行買盤料將繼續(xù)，這些長期結(jié)構(gòu)性利好或?qū)⒗^續(xù)為金價(jià)提供長期支撐。因此，我們維持黃金12月和明年3月的目標(biāo)價(jià)在5900美元/盎司。

在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)猶存的當(dāng)下，我們認(rèn)為黃金仍是重要的對沖和多元化工具。對于偏好黃金的投資者，可以考慮將總資產(chǎn)中的一小部分（約中個(gè)位數(shù)）配置于黃金，以幫助分散投資組合并對沖部分宏觀風(fēng)險(xiǎn)。