核心關(guān)注

1.金價(jià)高位震蕩，靜待晚間非農(nóng)數(shù)據(jù)指引：在美伊和談樂觀預(yù)期下，現(xiàn)貨黃金周四（5月7日）收漲0.3%，報(bào)4700.98美元/盎司。周五（5月8日）亞市早盤，金價(jià)在4700美元關(guān)口附近窄幅震蕩。市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向?qū)⒂诒本r(shí)間20:30公布的美國4月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，數(shù)據(jù)將影響市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)利率路徑的預(yù)期。截至昨日收盤，全亞洲規(guī)模最大的黃金ETF——黃金ETF華安（518880）上漲1.21%，現(xiàn)價(jià)9.91元，該基金近30日累計(jì)漲幅10.83%。

2.中國央行連續(xù)第18個(gè)月增持黃金：中國人民銀行5月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，我國黃金儲(chǔ)備為7464萬盎司，較3月末增加26萬盎司，為連續(xù)第18個(gè)月增持。世界黃金協(xié)會(huì)4月29日發(fā)布的報(bào)告顯示，2026年第一季度全球央行增儲(chǔ)黃金244噸，購金量高于上季度水平及五年均值，為金價(jià)提供了重要的結(jié)構(gòu)性支撐。

3.美伊談判“一頁紙”協(xié)議接近達(dá)成，但局勢(shì)再生波瀾：據(jù)多家權(quán)威媒體報(bào)道，美伊雙方正接近達(dá)成一份旨在結(jié)束戰(zhàn)事的“一頁紙”諒解備忘錄，為后續(xù)更詳細(xì)的核問題談判設(shè)定框架。然而，伊朗外交部7日表示尚未就美方方案作出回應(yīng)。同時(shí)，有報(bào)道稱伊朗指責(zé)美國違反停火協(xié)議，美軍襲擊油輪并空襲沿海地區(qū)，伊方已進(jìn)行反擊，導(dǎo)致油價(jià)上漲。和平曙光與軍事摩擦并存，市場(chǎng)情緒在樂觀與謹(jǐn)慎間快速切換。

黃金價(jià)格回顧

·隔夜收盤（5月7日）：

1.現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)4700.98美元/盎司，上漲0.3%，盤中最高觸及4764.67美元/盎司。

2.COMEX黃金期貨（6月合約）收?qǐng)?bào)4710.90美元/盎司，上漲0.4%。

3.全亞洲規(guī)模最大的黃金ETF——黃金ETF華安（518880）上漲1.21%，現(xiàn)價(jià)9.91元，該基金近30日累計(jì)漲幅10.83%。

4.黃金股票是黃金價(jià)格走勢(shì)天然的放大器，黃金股ETF華安（159321）全面覆蓋黃金上下游產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，昨日上漲2.29%。其中周大福上漲7.29%，株冶集團(tuán)上漲7.09%，赤峰黃金，萬國黃金集團(tuán)等個(gè)股跟漲。

·早盤動(dòng)態(tài)（5月8日）：

1.截至北京時(shí)間上午8:48，倫敦金現(xiàn)（國際現(xiàn)貨）報(bào)4700.07美元/盎司，較昨日收盤微跌0.08%。

2.國內(nèi)市場(chǎng)：上海黃金交易所黃金T+D早盤報(bào)1032.84元/克，較昨日收盤下跌0.14%。

宏觀局勢(shì)

1.地緣政治：協(xié)議框架浮現(xiàn)，但核心分歧依舊嚴(yán)重。美方通過巴基斯坦向伊朗遞交了一份包含14項(xiàng)條款的諒解備忘錄草案，核心內(nèi)容包括伊朗開放霍爾木茲海峽、美國逐步解除封鎖，以及啟動(dòng)為期30天的后續(xù)談判。然而，雙方在核問題（如濃縮鈾處置、核查）、導(dǎo)彈計(jì)劃及地區(qū)影響力等核心議題上分歧根深蒂固。伊朗議會(huì)發(fā)言人甚至稱相關(guān)報(bào)道是“美國的一廂情愿”。同時(shí)，軍事摩擦的消息表明局勢(shì)依然脆弱，任何協(xié)議都可能是過渡性安排。瑞士表示愿為談判提供斡旋支持。

2.美國政策與數(shù)據(jù)：市場(chǎng)正屏息等待今晚公布的美國4月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。市場(chǎng)普遍預(yù)期新增就業(yè)人數(shù)將放緩至6.2萬~6.7萬人（遠(yuǎn)低于3月的17.8萬），失業(yè)率維持在4.3%。但多項(xiàng)先行指標(biāo)暗示數(shù)據(jù)可能超預(yù)期。此前公布的ADP數(shù)據(jù)顯示，4月私營部門新增就業(yè)大幅放緩至15.6萬人，創(chuàng)三年新低。這份報(bào)告將是評(píng)估美國經(jīng)濟(jì)韌性和美聯(lián)儲(chǔ)政策立場(chǎng)的關(guān)鍵。

3.央行購金動(dòng)態(tài)：中國央行連續(xù)第18個(gè)月增持黃金，4月增持26萬盎司。東方金誠首席宏觀分析師王青指出，4月國際金價(jià)回落為央行增持提供了機(jī)會(huì)，且從優(yōu)化國際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)主權(quán)貨幣信用、為人民幣國際化創(chuàng)造條件等角度看，增持黃金仍有必要。世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，一季度全球央行凈購金244噸，波蘭、烏茲別克斯坦和中國是已披露的最大買家。盡管土耳其、俄羅斯等少數(shù)央行有減持行為，但全球央行整體購金意愿依然強(qiáng)勁，為黃金市場(chǎng)提供了長期、穩(wěn)定的需求支撐。

資金與情緒

1.ETF持倉動(dòng)態(tài)：SPDR Gold Trust持倉在5月8日增加0.286噸至1033.483噸，結(jié)束了此前連續(xù)流出的態(tài)勢(shì)。這一變化可能反映了部分投資者在局勢(shì)不明朗和關(guān)鍵數(shù)據(jù)公布前，重新配置黃金以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

2.市場(chǎng)情緒：金價(jià)呈現(xiàn)“倒V”走勢(shì)，在觸及兩周高位后回落，日K線留下長上影線，顯示在4700美元上方存在明顯的獲利了結(jié)壓力。市場(chǎng)情緒在地緣樂觀預(yù)期、突發(fā)沖突風(fēng)險(xiǎn)以及美聯(lián)儲(chǔ)政策前景之間反復(fù)搖擺，整體趨于謹(jǐn)慎，等待非農(nóng)數(shù)據(jù)提供更明確的方向指引。中國及全球央行的持續(xù)購金行為，為市場(chǎng)情緒提供了重要的長期信心支撐。

關(guān)聯(lián)市場(chǎng)

1.原油：受美伊局勢(shì)反復(fù)影響，油價(jià)波動(dòng)加劇。有報(bào)道稱美軍襲擊導(dǎo)致沖突再起，推動(dòng)WTI原油價(jià)格上漲超2%，交投于97美元/桶附近。

2.匯市：美元指數(shù)在周四先跌后漲，最終收漲。市場(chǎng)在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前保持觀望。

3.債市：美國10年期國債收益率維持在相對(duì)高位，對(duì)無息黃金構(gòu)成一定壓力。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)精要

摩根士丹利：在5月初的報(bào)告中，將2026年下半年黃金目標(biāo)價(jià)從5700美元/盎司下調(diào)至5200美元/盎司，認(rèn)為黃金定價(jià)邏輯正從避險(xiǎn)敘事回歸到受實(shí)際利率、美元等傳統(tǒng)宏觀因素主導(dǎo)的階段。

華安基金：當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)降息的悲觀預(yù)期已定價(jià)得較為充分，金價(jià)經(jīng)歷深度調(diào)整后處于偏低位置。若未來油價(jià)隨著美伊談判取得進(jìn)展而出現(xiàn)邊際緩和，或美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯現(xiàn)疲態(tài)，降息預(yù)期的邊際回暖都可能成為推動(dòng)金價(jià)的關(guān)鍵催化劑。展望后市，支撐黃金中長期走勢(shì)的結(jié)構(gòu)性因素并未動(dòng)搖，全球“去美元化”趨勢(shì)下，以中國、波蘭為代表的新興市場(chǎng)央行購金需求持續(xù)釋放，一季度全球央行凈購金244噸；美國財(cái)政赤字高企、債務(wù)利息超過軍費(fèi)，美元信用面臨長期侵蝕；黃金作為對(duì)沖“國際秩序碎片化風(fēng)險(xiǎn)”與“主權(quán)信用貨幣風(fēng)險(xiǎn)”的戰(zhàn)略資產(chǎn)，在投資組合中分散風(fēng)險(xiǎn)的配置價(jià)值依然穩(wěn)固。

RJO期貨策略師：若美伊停火得以維持且霍爾木茲海峽恢復(fù)暢通，金價(jià)有望升至每盎司5000美元。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）