好慘啊，老股民都知道，牛市來了買券商，買金融，但是沒想到啊，這一波牛市，高盛摩根這樣的機(jī)構(gòu)也中了這一波牛市的圈套，他們聯(lián)手吃進(jìn)了一個證券龍，但是沒想到這個股票一路下跌，毫不反彈，剛剛又暴跌了20%，這風(fēng)險也太大了，大家一定要注意風(fēng)險，這一波牛市風(fēng)險是真的大，搞不好容易巨虧?。?/p>

去年第四季度，高盛自有資金新進(jìn)了324萬股，直接成為第9大股東，摩根士丹利新進(jìn)296萬股，直接成為第十大股東。就連其他外資，也通過香港中央結(jié)算公司加倉了214萬股。

但是這些機(jī)構(gòu)介入后，這個股票不漲反跌，這些機(jī)構(gòu)是去年第四季度開始介入的，但是這個股票就是從去年第四季度開始跌的，從9月初，這個股票一路從12元跌到現(xiàn)在的8.8元，股價暴跌30%。

根據(jù)量價關(guān)系，我們能夠看到，這些機(jī)構(gòu)介入的成交量柱是非常明顯的，那么他們的成本大概率在10元以上，而且這些機(jī)構(gòu)目前大概率還沒有撤退。

他們介入這個公司，可能是看中了這個公司金融股的特質(zhì)。而且市值只有88億。非常符合A股歷史的特點(diǎn)，A股歷史上牛市就喜歡炒作小市值的金融股。但是沒想到啊，現(xiàn)在情況變化了，按照歷史的教條，外資也被套牢了，所以一定要用發(fā)展的眼光看待問題。

這個公司2025年收入下滑21%到2.88億，凈利潤下滑87%，凈利潤只有399萬元，這樣的一個公司市值80億，一點(diǎn)也不便宜，賭這樣的股票，風(fēng)險是很大的。

這個公司不僅僅去年業(yè)績不好，未來也面臨3大壓力。

第一個壓力是：盈利持續(xù)承壓、業(yè)績彈性極弱。公司 2025 年凈利潤已大幅下滑超八成，整體處于微利狀態(tài)，主要依賴傳統(tǒng)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，而行業(yè)手續(xù)費(fèi)價格戰(zhàn)愈演愈烈，通道收入不斷被壓縮；疊加資管業(yè)務(wù)規(guī)模收縮、投資收益波動較大，風(fēng)險管理等創(chuàng)新業(yè)務(wù)利潤貢獻(xiàn)有限，在行業(yè)向頭部集中的趨勢下，公司盈利空間很可能繼續(xù)被擠壓，甚至出現(xiàn)階段性虧損。

第二個壓力合規(guī)與內(nèi)控風(fēng)險突出，業(yè)務(wù)拓展受限。近年來公司多次因內(nèi)控漏洞、營業(yè)部違規(guī)、資管不規(guī)范等問題被監(jiān)管處罰，涉及配資、客戶管理、場外衍生品風(fēng)控等多個關(guān)鍵環(huán)節(jié)，屬于監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注對象。

第三個壓力是行業(yè)格局變化帶來的生存性風(fēng)險。當(dāng)前期貨行業(yè)頭部集中效應(yīng)顯著，大型券商系期貨公司憑借資本實(shí)力、產(chǎn)業(yè)客戶資源和全牌照優(yōu)勢持續(xù)搶占市場，中小期貨公司生存空間不斷被壓縮。

所以說，不管是投資，看是看待問題，都要用發(fā)展的眼光對待，而且要能前瞻性的看到未來的發(fā)展，這樣才能立于不敗之地。