市場調(diào)整期間，資金正尋求“避風港”，大幅涌入寬基類ETF。實際上，自今年4月以來，寬基ETF“吸金”效果顯著。業(yè)內(nèi)觀點認為，這或是機構(gòu)資金正在大手筆加倉權(quán)益資產(chǎn)。

近期滬指逼近4000點大關(guān)，市場信心有所回升，資金正通過股票型ETF（交易型開放式指數(shù)基金）積極配置權(quán)益資產(chǎn)。

4月8日，A股大反彈當日，中證500、中證1000等寬基ETF以及化工ETF凈流入居前。數(shù)據(jù)顯示，截至4月8日，4月以來單只寬基ETF最高凈流入近90億元，多只產(chǎn)品凈流入超10億元；化工、自由現(xiàn)金流等主題ETF同樣獲得資金青睞。

受訪者向《國際金融報》記者表示，這反映出當前市場風險偏好雖趨于謹慎，但資金并未離場，而是在細致挖掘結(jié)構(gòu)性機會。

最高“吸金”近90億元

市場行情回暖，寬基ETF再獲資金青睞。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月8日，本月以來共有7只股票型ETF凈流入超10億元。其中，中證500ETF南方以89.59億元的區(qū)間凈流入位居榜首，大幅領(lǐng)跑同類產(chǎn)品。其他凈流入靠前的股票型ETF包括：中證1000ETF南方（37.79億元）、滬深300ETF華泰柏瑞（15.08億元）、中證500ETF嘉實（14.86億元）、中證1000ETF華夏（14.63億元）、化工ETF鵬華（11.26億元）、自由現(xiàn)金流ETF華夏（10.05億元）。

值得注意的是，上述多只寬基ETF均在4月8日A股大幅反彈當日獲得顯著增持。其中，中證500ETF南方單日凈流入74.09億元；中證1000ETF南方、中證1000ETF華夏、中證500ETF嘉實、化工ETF鵬華當日分別凈流入29.95億元、15.29億元、14.68億元、10.1億元。

資金積極借道布局A股的同時，港股相關(guān)ETF卻有所“遇冷”。數(shù)據(jù)顯示，4月8日港股ETF中，僅港股通創(chuàng)新藥ETF匯添富凈流入破億，達1.65億元；港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF富國、中概互聯(lián)網(wǎng)ETF易方達、香港證券ETF易方達當日凈流出均超5億元。

本月以來，股票型ETF中凈流出最多的是創(chuàng)業(yè)板ETF易方達，凈流出額達到26.89億元。

當前更適合均衡策略

對于近期資金持續(xù)流入中小盤寬基ETF的現(xiàn)象，排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品運營曾方芳在接受《國際金融報》記者采訪時表示，這顯示出資金在配置上更加關(guān)注兼具估值吸引力與增長潛力的中小盤方向。

“主要原因有三：首先，估值與業(yè)績匹配度相對較好。部分中小盤公司呈現(xiàn)‘估值較低、業(yè)績增速較快’的特征，具備一定性價比。其次，重視業(yè)績確定性。在當前財報季窗口，資金更傾向于布局細分賽道景氣度較高、業(yè)績增長預(yù)期明確的標的。最后是適應(yīng)存量資金環(huán)境。在市場增量有限的背景下，資金流向中小盤板塊可能產(chǎn)生更明顯的配置效應(yīng)。這反映出當前市場風險偏好趨于謹慎，但資金并未離場，而是在細致挖掘結(jié)構(gòu)性機會?！痹椒颊J為。

與此同時，資金還偏向流入滬深300、化工、自由現(xiàn)金流等ETF。曾方芳表示，這說明市場配置思路更趨均衡，呈現(xiàn)出偏防御的“啞鈴型”結(jié)構(gòu)。一方面，在利率偏低環(huán)境下追求相對確定的現(xiàn)金流回報，作為組合的“壓艙石”。另一方面，關(guān)注周期與價值的機會，主要基于對傳統(tǒng)行業(yè)在政策引導(dǎo)下供需格局可能改善，以及全球大宗商品周期的預(yù)期。

此外，滬深300等寬基ETF的持續(xù)流入，也體現(xiàn)了部分資金對A股核心資產(chǎn)的長期底倉配置。整體來看，這種結(jié)構(gòu)反映了投資者在復(fù)雜環(huán)境中兼顧防御與結(jié)構(gòu)性機會的審慎心態(tài)。

對于目前科技成長主題ETF相對“冷淡”的流入情況，曾方芳認為，可能需要經(jīng)歷一個業(yè)績與估值逐步匹配的過程。此外，產(chǎn)業(yè)政策進一步支持與全球流動性邊際改善，也可能成為推動資金回流的積極因素。

關(guān)于后市投資機會，中歐基金表示，除高風險偏好資金外，當前可在地緣和經(jīng)濟變化可視度回升后考慮系統(tǒng)性提升關(guān)注，并可通過均衡策略應(yīng)對接下來的市場震蕩期：優(yōu)先關(guān)注銀行板塊對平抑組合波動率的作用；其次是化工鏈條中有望超預(yù)期改善的煤化工板塊、高油價驅(qū)動的油氣采掘板塊，以及景氣度大幅提升的新能源板塊；最后是AI硬件、自主可控題材、創(chuàng)新藥和商業(yè)航天等中長期科技主線。