巨力索具扭虧 圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

藍(lán)鯨新聞4月10日訊（記者 徐曉春）歲末年初，在冠上"商業(yè)航天概念"之后，楊子家族掌控的巨力索具迅速實(shí)現(xiàn)股價(jià)翻倍，去年12月至今振幅超過(guò)200%。截至4月10日收盤，巨力索具股價(jià)為15.5元/股，總市值約148.8億元，較2025年12月初增長(zhǎng)近80億元。

但短期內(nèi)商業(yè)航天對(duì)巨力索具的業(yè)績(jī)幾乎沒(méi)有影響，在原有繩索主業(yè)"以價(jià)換量"的銷售策略下，2025年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約25.7億元，同比增長(zhǎng)16.08%，同時(shí)歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)扭虧，金額達(dá)到約1743.64萬(wàn)元。相比之下，全年減持套現(xiàn)疊加年末分紅收益后，楊子家族入賬至少3億元，遠(yuǎn)超過(guò)上市公司的"賺錢能力"。

凈利扭虧現(xiàn)金流驟減，資金壓力繼續(xù)增加

巨力索具的主營(yíng)業(yè)務(wù)為索具及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，按照材質(zhì)和工藝主要分為金屬索具和軟索具兩大類，相關(guān)產(chǎn)品涉及紡織業(yè)、金屬制品業(yè)及通用設(shè)備制造業(yè)。

去年，巨力索具銷售表現(xiàn)出明顯的"以價(jià)換量"趨勢(shì)。公司全年金屬制品業(yè)產(chǎn)品、通用設(shè)備制造業(yè)產(chǎn)品銷售量分別增長(zhǎng)14.51%、26.02%，是公司收入規(guī)模擴(kuò)大的主要驅(qū)動(dòng)因素。但同時(shí)，相關(guān)板塊業(yè)務(wù)毛利率分別下滑2.06%、5.58%。

公司解釋為，冶金礦山、機(jī)械裝備行業(yè)為代表的傳統(tǒng)市場(chǎng)穩(wěn)中有增，同時(shí)以新能源行業(yè)為代表的新興領(lǐng)域需求持續(xù)旺盛，公司產(chǎn)品銷售量及收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。而收入規(guī)模的擴(kuò)大是巨力索具扭虧最主要的原因。

但需要注意的是，扭虧背后公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流卻出現(xiàn)大幅度的減少，2025年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~約為4440萬(wàn)元，同比下滑34.76%。其中部分原因來(lái)自公司應(yīng)收賬款的回款問(wèn)題，截至2025年末，公司應(yīng)收賬款及票據(jù)的余額達(dá)到14.26億元，占期末公司流動(dòng)資產(chǎn)的比重進(jìn)一步提升至44.58%。

去年為了向高端產(chǎn)品及新能源行業(yè)延伸，巨力索具在建工程項(xiàng)目增加2.16億元資金投入，主要投向了"河南年產(chǎn)5萬(wàn)噸粗直徑高端鋼絲繩及配套索具項(xiàng)目"，當(dāng)期增加投入約1.14億元。

一邊投資資金需求增加一邊經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流卻在收縮，2025年末巨力索具資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步增加至54.35%。期末，公司賬面存在貨幣資金減少至5.14億元，同時(shí)公司存在超過(guò)10億元的短期有息負(fù)債，以及約4.43億元的長(zhǎng)期借款。去年，巨力索具財(cái)務(wù)費(fèi)用達(dá)到6424.69萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)近18%。

扭虧背后，巨力索具仍然存在多項(xiàng)治理問(wèn)題。2025年12月，河北證監(jiān)局對(duì)巨力索具及公司董事長(zhǎng)楊建國(guó)、總經(jīng)理?xiàng)畛?、?cái)務(wù)總監(jiān)付強(qiáng)、董秘張?jiān)瞥鼍呔竞?duì)相關(guān)責(zé)任人采取監(jiān)管談話的行政監(jiān)管措施。

從監(jiān)管函來(lái)看，公司涉及應(yīng)收賬款減值計(jì)提不準(zhǔn)確、政府補(bǔ)助披露不及時(shí)以及治理不規(guī)范的問(wèn)題。

楊子家族入賬超3億元，遠(yuǎn)超公司全年收益

早年楊子因"董永"等角色活躍在娛樂(lè)圈，巨力索具也一度因楊子受到大眾的關(guān)注，但從股權(quán)來(lái)看，楊子本身的持股并不高，以其兄弟為核心的楊子家族是上市公司真正的舵手。

截至2025年底，巨力集團(tuán)直接持有上市公司20.03%的股份，楊建忠、楊建國(guó)、楊會(huì)德為公司實(shí)際控制人，為兄弟姐妹關(guān)系，三人分別直接持有5.21%、0.63%和1.75%的股份，楊子家族合計(jì)控制巨力索具27.62%的股份。

2025年12月初，巨力索具股價(jià)僅為7元左右，有市場(chǎng)傳言稱，公司為"A股唯一火箭回收核心配套商""火箭回收網(wǎng)直接締造者"，聲稱公司拿下巨額航天訂單，巨力索具成為商業(yè)航天領(lǐng)域的核心標(biāo)的。公司也一度在互動(dòng)平臺(tái)表示"正積極把握這一歷史性產(chǎn)業(yè)機(jī)遇"，股價(jià)應(yīng)聲而漲，短短兩個(gè)月迅速實(shí)現(xiàn)翻倍，2026年2月11日盤中，公司股價(jià)最高達(dá)到21.42元/股，兩個(gè)月間最大漲幅超過(guò)200%。

2月11日晚，公司緊急發(fā)布澄清公告，明確公司基本面并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變，公司主要產(chǎn)品均為通用吊裝索具產(chǎn)品，產(chǎn)品的應(yīng)用具有通用性，并未形成商業(yè)航天領(lǐng)域的獨(dú)家技術(shù)壁壘或核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。公司未簽署過(guò)4.58億的海南項(xiàng)目，亦不存在在手訂單累計(jì)超過(guò)2億的情況。隨后股價(jià)上漲趨勢(shì)戛然而止。

盡管如此，楊子家族身價(jià)卻受益于股價(jià)上漲迅速提升，持股市值最高曾達(dá)到57億元左右。在此次傳聞發(fā)酵前，楊子家族就已經(jīng)籌劃減持套現(xiàn)。2025年11月28日，巨力集團(tuán)公告稱，擬向上海步潤(rùn)尊享1號(hào)私募證券投資基金協(xié)議轉(zhuǎn)讓4800萬(wàn)股公司股份，占總股本的5%，轉(zhuǎn)讓價(jià)格6.48元/股，套現(xiàn)金額達(dá)3.11億元。

隨2025年年報(bào)披露，扭虧后的巨力索具同時(shí)拋出分紅方案。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.06元（含稅），合計(jì)派現(xiàn)約576萬(wàn)元。以持股比例來(lái)看，楊子家族分得約160萬(wàn)元。僅2025年，楊子家族即入賬大約3.27億元。

事實(shí)上，從巨力索具上市股份解禁后，楊子家族就開啟了持續(xù)減持之路，據(jù)統(tǒng)計(jì)，上市十余年間，楊子家族累計(jì)套現(xiàn)金額超32億元，而公司上市以來(lái)累計(jì)凈利潤(rùn)不足7億元，家族套現(xiàn)規(guī)模遠(yuǎn)超上市公司累計(jì)盈利。