4月7日到9日，特斯拉的廉價(jià)車型經(jīng)歷了從"被砍"到"加速量產(chǎn)"的戲劇性反轉(zhuǎn)。股價(jià)在這72小時(shí)內(nèi)波動(dòng)超過(guò)8%，相當(dāng)于市值蒸發(fā)又回流了600億美元——這差不多是2個(gè)福特汽車的體量。

這場(chǎng)混亂的起點(diǎn)，是一份被誤讀的內(nèi)部備忘錄。

4月7日，路透社曝出特斯拉決定取消代號(hào)為"Redwood"的2.5萬(wàn)美元平價(jià)電動(dòng)車項(xiàng)目。消息來(lái)源指向馬斯克3月底發(fā)給員工的一封郵件，稱公司將"全力以赴"推進(jìn)Robotaxi（自動(dòng)駕駛出租車）業(yè)務(wù)。市場(chǎng)迅速解讀為：廉價(jià)車已死，特斯拉徹底轉(zhuǎn)向高毛利路線。

當(dāng)日特斯拉股價(jià)收跌3.6%，市值蒸發(fā)約220億美元。華爾街分析師連夜調(diào)整模型，摩根士丹利甚至將2025年汽車銷量預(yù)期下調(diào)12%。

但劇情在48小時(shí)內(nèi)急轉(zhuǎn)。

馬斯克親自"掀桌"：廉價(jià)車沒(méi)死，只是換了個(gè)名字

4月8日，馬斯克在X平臺(tái)連發(fā)兩條帖文。第一條直接否定路透社報(bào)道："路透社在撒謊"，并附上一個(gè)"笑哭"表情。第二條給出關(guān)鍵信息：平價(jià)車型仍在開(kāi)發(fā)中，只是不再作為獨(dú)立產(chǎn)品線，而是與Robotaxi共用平臺(tái)，"8月8日揭曉"。

這個(gè)日期比原計(jì)劃提前了至少6個(gè)月。Electrek獲取的供應(yīng)鏈信息顯示，特斯拉已向供應(yīng)商追加2024年Q3的零部件訂單，包括4680電池和一體化壓鑄底盤(pán)組件。

「我們不是在取消產(chǎn)品，是在合并產(chǎn)品線?！挂晃唤咏厮估こ虉F(tuán)隊(duì)的人士向Electrek透露，「Robotaxi的底盤(pán)和廉價(jià)車本來(lái)就是同一套架構(gòu)，馬斯克只是決定不再做兩個(gè)發(fā)布會(huì)?！?/p>

這種"合并"策略的代價(jià)是功能妥協(xié)。原計(jì)劃的2.5萬(wàn)美元車型配備方向盤(pán)和踏板，而Robotaxi版本完全取消人工控制硬件。最終交付給消費(fèi)者的版本，可能是可切換模式的"雙用途"車輛——平時(shí)自己開(kāi)，閑置時(shí)出去接單賺錢(qián)。

FSD v15的"跳票"與真實(shí)進(jìn)度

廉價(jià)車的混亂掩蓋了另一個(gè)關(guān)鍵進(jìn)展：全自動(dòng)駕駛（FSD）v15版本已進(jìn)入員工內(nèi)測(cè)階段。

馬斯克在4月9日的全員郵件中確認(rèn)，v15采用"端到端神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)"（End-to-End Neural Network）架構(gòu)，不再依賴人工編寫(xiě)的規(guī)則代碼。這意味著系統(tǒng)從攝像頭輸入到方向盤(pán)輸出的決策鏈條，完全由AI模型自主完成。

但時(shí)間表依然模糊。馬斯克承諾的"2024年底前實(shí)現(xiàn)無(wú)人監(jiān)督駕駛"目標(biāo)，在內(nèi)部已被調(diào)整為"特定區(qū)域、特定條件下的有限運(yùn)營(yíng)"。Electrek看到的測(cè)試日志顯示，v15在舊金山市區(qū)的無(wú)接管里程已提升至平均87英里，但雨天和施工路段仍是明顯短板。

「端到端就像教小孩開(kāi)車，」一位特斯拉AI團(tuán)隊(duì)成員在播客中類比，「你不再告訴他'紅燈停、綠燈行'，而是給他看一萬(wàn)個(gè)小時(shí)的人類駕駛視頻。學(xué)得快，但犯錯(cuò)時(shí)你也說(shuō)不清為什么?！?/p>

這個(gè)版本對(duì)廉價(jià)車至關(guān)重要。如果FSD v15能在8月前達(dá)到"無(wú)人監(jiān)督"標(biāo)準(zhǔn)，2.5萬(wàn)美元車型的商業(yè)模式就從"賣(mài)硬件"變成"賣(mài)運(yùn)力"——車主購(gòu)車后，車輛自動(dòng)加入特斯拉的Robotaxi網(wǎng)絡(luò)，按行駛里程抽成。

Rivian R2的EPA數(shù)據(jù)：一個(gè)被低估的競(jìng)品

在特斯拉忙于自我糾錯(cuò)的同一周，Rivian拿到了R2車型的EPA（美國(guó)環(huán)保署）續(xù)航認(rèn)證：標(biāo)準(zhǔn)版270英里，長(zhǎng)續(xù)航版315英里，起售價(jià)4.5萬(wàn)美元。

這個(gè)數(shù)字低于Rivian去年發(fā)布會(huì)宣稱的"300英里起步"，但高于當(dāng)前市場(chǎng)同級(jí)產(chǎn)品的實(shí)際表現(xiàn)。福特Mustang Mach-E長(zhǎng)續(xù)航版EPA標(biāo)稱312英里，實(shí)測(cè)冬季高速約240英里；現(xiàn)代Ioniq 5標(biāo)稱303英里，實(shí)測(cè)約260英里。

Rivian的真正優(yōu)勢(shì)不在續(xù)航，在能耗效率。EPA文件顯示R2每英里能耗為0.28千瓦時(shí)，比Model Y的0.29千瓦時(shí)略低?？紤]到R2比Model Y重約200公斤，這個(gè)成績(jī)反映出Rivian在電機(jī)和電控上的技術(shù)積累。

但產(chǎn)能仍是懸頂之劍。Rivian 2023年全年交付5.01萬(wàn)輛，2024年Q1僅交付1.36萬(wàn)輛。R2的量產(chǎn)計(jì)劃定于2026年上半年，屆時(shí)特斯拉的廉價(jià)車可能已經(jīng)跑滿兩個(gè)年頭。

「Rivian的問(wèn)題從來(lái)不是產(chǎn)品，是工廠，」一位曾參與Rivian工廠建設(shè)的工程師評(píng)價(jià)，「他們花了40億美元在伊利諾伊州建產(chǎn)線，現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)需要再花20億改造才能支撐R2的產(chǎn)能目標(biāo)?！?/p>

價(jià)格戰(zhàn)的終局：誰(shuí)能在2.5萬(wàn)美元區(qū)間盈利

特斯拉的定價(jià)策略正在改寫(xiě)行業(yè)成本結(jié)構(gòu)。Model 3后驅(qū)版當(dāng)前售價(jià)3.899萬(wàn)美元，已接近傳統(tǒng)車企B級(jí)轎車的成本底線。如果2.5萬(wàn)美元車型成真，意味著特斯拉要在現(xiàn)有基礎(chǔ)上再壓縮36%的制造成本。

拆解報(bào)告顯示，Model Y的一體化壓鑄后底板將零件數(shù)從70個(gè)減至1個(gè)，制造時(shí)間從2小時(shí)縮至5分鐘。廉價(jià)車計(jì)劃將這一技術(shù)擴(kuò)展至前艙和底盤(pán)，目標(biāo)是將整車零件數(shù)控制在100個(gè)以內(nèi)——傳統(tǒng)燃油車通常超過(guò)3000個(gè)。

但電池成本仍是硬約束。4680電池當(dāng)前量產(chǎn)成本約每千瓦時(shí)130美元，要支撐2.5萬(wàn)美元售價(jià)，需降至80美元以下。松下和LG的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃顯示，這一目標(biāo)可能在2025年底達(dá)成，前提是特斯拉的 dry electrode（干電極）工藝良率能從當(dāng)前的75%提升至90%。

「馬斯克在賭兩件事，」一位電池行業(yè)分析師指出，「一是4680能按時(shí)降本，二是FSD能在車輛生命周期內(nèi)產(chǎn)生足夠的軟件收入。只要賭對(duì)其中一個(gè)，2.5萬(wàn)美元就有利潤(rùn)空間?！?/p>

4月9日美股收盤(pán)，特斯拉股價(jià)回升至171.32美元，基本收復(fù)路透社報(bào)道前的失地。但期權(quán)市場(chǎng)的隱含波動(dòng)率仍維持在45%的高位，說(shuō)明投資者對(duì)8月8日的"揭幕"心存疑慮。

畢竟，馬斯克上一次承諾的"完全自動(dòng)駕駛" deadline，還是2019年的"明年"。