經(jīng)濟導(dǎo)報記者 初磊

煙臺能源環(huán)保企業(yè)龍源技術(shù)（300105.SZ）4月10日發(fā)布的2025年年報及重新審議其與關(guān)聯(lián)方EMC合同交易公告，顯示出公司業(yè)績承壓、新能源板塊亟待培育新增長點的壓力。

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收入下滑、利潤轉(zhuǎn)虧

年報顯示，龍源技術(shù)2025年營業(yè)收入9.60億元，同比下滑24.83%；凈利潤虧損3567.06萬元，同比驟降154.64%，扣非凈利潤為-3954.50萬元，同比減少172.37%。這也是自2017年以來龍源技術(shù)歸母凈利潤首次虧損。

財報數(shù)據(jù)顯示，虧損高度集中于年末。龍源技術(shù)第四季度單季營業(yè)收入為4.39億元，占全年比重達(dá)45.75%；當(dāng)季歸母凈利潤為-7333.02萬元，扣非凈利潤為-7535.09萬元，分別占全年相應(yīng)指標(biāo)絕對值的205.58%和190.55%。

龍源技術(shù)在解釋虧損原因時給出多個理由。其中，報告期內(nèi)，公司投資收益較上年同期減少3092.47萬元，下降94.65%，主要系確認(rèn)參股子公司國能科環(huán)望奎新能源有限公司投資收益減少所致。

另外，報告期內(nèi)，龍源技術(shù)信用減值損失較上年同期增加8098.18萬元，增長535.28%，主要系公司以分期收款方式承攬的“壽光市蔬菜廢棄物能源化、資源化煤炭替代綜合利用項目”以及“文水縣畜禽糞污資源化利用項目”產(chǎn)生的應(yīng)收款項進行單項計提信用減值損失約1.01億元。

年報顯示，龍源技術(shù)2025年的信用減值損失達(dá)9611.05萬元，形成原因主要是應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、長期應(yīng)收款、應(yīng)收票據(jù)計提的壞賬準(zhǔn)備。

經(jīng)濟導(dǎo)報記者注意到，龍源技術(shù)的業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)分化——環(huán)保板塊逆市增長，節(jié)能與新能源板塊收縮。其中，公司環(huán)保板塊實現(xiàn)收入2.09億元，同比增長54.41%；節(jié)能板塊實現(xiàn)收入6.88億元，同比減少34.01%；新能源板塊實現(xiàn)收入6335.17萬元，同比減少36.39%。

龍源技術(shù)實際控制主體為國家能源投資集團，前兩大股東分別為國家能源集團科技環(huán)保有限公司（持股23.13%）、雄亞（維爾京）有限公司（持股18.66%）。2025年利潤分配預(yù)案顯示，公司以51581.44萬股為基數(shù)，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.5元（含稅），合計派發(fā)7737.22萬元。

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面臨雙重挑戰(zhàn)

龍源技術(shù)的業(yè)績波動與行業(yè)趨勢緊密相關(guān)。據(jù)中國電力企業(yè)聯(lián)合會數(shù)據(jù)，2025年全口徑煤電發(fā)電量占比51.1%，但新增投資放緩，“三改聯(lián)動”（節(jié)能改造、超低排放改造、靈活性改造）成為存量機組升級核心。

“煤化工、煤制油、煤制烯烴等產(chǎn)業(yè)在‘雙碳’目標(biāo)下面臨系統(tǒng)性轉(zhuǎn)型升級壓力，節(jié)能與減排改造已成為產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的核心抓手。公司簽約寧煤烯烴‘多爐多機’母管制協(xié)調(diào)控制優(yōu)化項目實現(xiàn)‘一鍵調(diào)峰’；寧煤烯烴煤氣化細(xì)渣?；瘬綗椖拷ǔ赏哆\，開辟公司固廢危廢處理‘新賽道’。”龍源技術(shù)年報披露。年報顯示，雖然龍源技術(shù)在等離子點火、智能燃燒等領(lǐng)域保持技術(shù)優(yōu)勢，但傳統(tǒng)節(jié)能改造業(yè)務(wù)需求收縮，新能源板塊尚處培育期，這也是其面臨的雙重挑戰(zhàn)。

同期發(fā)布的公告還披露，龍源技術(shù)將重新審議與關(guān)聯(lián)方——國能廣投柳州發(fā)電有限公司（下稱“柳州公司”）于2023年3月簽署的EMC合同，雙方合作實施固廢資源化處置及煤炭替代綜合利用項目，合同約定項目運營期10年。項目核心為“國能柳州固廢資源化處置及煤炭替代綜合利用”，通過生物質(zhì)摻燒實現(xiàn)煤炭替代與碳減排。

財務(wù)數(shù)據(jù)來看，截至2024年12月31日，柳州公司資產(chǎn)總額23.11億元，凈資產(chǎn)-7.94億元；2024年營業(yè)收入10.19億元，凈利潤0.01億元。截至2025年12月31日，柳州公司資產(chǎn)總額20.61億元，凈資產(chǎn)-10.5億元；2025年營業(yè)收入5.97億元，凈利潤-2.58億元。

龍源技術(shù)表示，生物質(zhì)摻燒是煤電低碳化改造的主要發(fā)展路徑之一，也是《煤電低碳化改造建設(shè)行動方案（2024—2027年）》中最可能實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化及快速推動的方案。本次重新審議的關(guān)聯(lián)交易，主要基于公司戰(zhàn)略性經(jīng)營業(yè)務(wù)需要而發(fā)生。

在“十五五”煤電“增容減量”與新能源加速替代的行業(yè)變局中，龍源技術(shù)能否通過技術(shù)迭代與模式創(chuàng)新扭轉(zhuǎn)頹勢，仍需市場檢驗。

編輯 | 徐松麗

版權(quán) | 山東財經(jīng)報道

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