獨(dú)立 稀缺 穿透

永遠(yuǎn)先人一步、做透美好出行！

作者：行者

編輯：李想

風(fēng)品：夢(mèng)婷

來源：銠財(cái)——銠財(cái)研究院

AI大潮如火如荼，頭部企業(yè)再次扮演頭雁角色。

繼2025年9月開啟AI出行助手公測(cè)，2026年3月中旬，滴滴再次升級(jí)推出AI出行助手v1.0版本，通過新增“AI叫車”模塊方式，來實(shí)現(xiàn)用戶個(gè)性化叫車服務(wù)。

所謂商場(chǎng)如戰(zhàn)場(chǎng)，戰(zhàn)機(jī)定勝算。一再拔得頭籌，意味著滴滴初步完成了從規(guī)�；街悄芑倪M(jìn)階，卡位了下一周期的生長(zhǎng)C位。

與此同時(shí)規(guī)模效應(yīng)繼續(xù)彰顯：3月13日滴滴最新財(cái)報(bào)亮相：2025年核心平臺(tái)（中國(guó)出行與國(guó)際業(yè)務(wù)）訂單量同比增長(zhǎng)14%、達(dá)182.4億單，核心平臺(tái)全年交易額增長(zhǎng)14.8%、至4508億元，核心平臺(tái)經(jīng)調(diào)整EBITA盈利36.7億元。

十年企業(yè)看產(chǎn)品，百年企業(yè)看格局。當(dāng)行業(yè)玩家沉迷補(bǔ)貼和區(qū)域戰(zhàn)術(shù)時(shí)，滴滴已基本盤增量盤雙驅(qū)，不斷用新地圖開拓新大陸，開啟一次華麗轉(zhuǎn)身，留給行業(yè)一個(gè)追趕的背影。

01

終結(jié)“開盲盒” 拉滿確定性體驗(yàn)

LAOCAI

互聯(lián)網(wǎng)生意有兩大底層邏輯：一是用戶基礎(chǔ)，二是快速迭代。前者代表著發(fā)展寬度，或者說規(guī)模底座，后者則決定平臺(tái)成長(zhǎng)速度，直至最終潛力上限。由此再觀AI+時(shí)代，或能更多維感受滴滴的一再領(lǐng)跑深意。

拿開文的AI出行助手來說，用戶僅需口頭說出自己的打車需求，無論言語簡(jiǎn)單或復(fù)雜，AI小滴都會(huì)根據(jù)用戶指令精準(zhǔn)匹配需求，列出三個(gè)選項(xiàng)供其選擇，不同車輛選項(xiàng)還配有“車齡新”、“車內(nèi)寬敞”、“駕駛平穩(wěn)”等提示標(biāo)簽供參考。

比如用語音輸入“現(xiàn)在從朝陽公園去首都機(jī)場(chǎng)3號(hào)航站樓，我?guī)е先撕托『�，一定要空氣清新舒適，最好寬敞些”指令，3秒后AI出行助手自動(dòng)匹配含有“駕駛平穩(wěn)”“車內(nèi)寬敞”“無異味”“車齡新”等標(biāo)簽的車輛，并在10秒內(nèi)迅速匹配最近車型，點(diǎn)擊“確認(rèn)用車”即可等待車輛駛來。

據(jù)悉，滴滴AI出行助手擁有空氣清新、后備廂大、駕駛平穩(wěn)等90多個(gè)服務(wù)標(biāo)簽，全面覆蓋扶老攜幼、商務(wù)接待等復(fù)雜出行場(chǎng)景。此外還提供“附近的店”、“預(yù)約叫車”、“訂單查詢”和“組合出行”等特色功能，比如要求“幫助規(guī)劃前往大興機(jī)場(chǎng)的出行方案”，該助手會(huì)生成地鐵及打車組合出行路線，以及乘車和打車用時(shí)、價(jià)格和距離等精確出行方案。

看似個(gè)體一小步、實(shí)則行業(yè)一大步。過去，網(wǎng)約車平臺(tái)主要聚焦標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)，確定起終點(diǎn)后系統(tǒng)基于運(yùn)力池進(jìn)行效率最優(yōu)匹配。然真實(shí)出行場(chǎng)景中，用戶訴求往往不僅限于“從A點(diǎn)抵達(dá)B點(diǎn)”，更在于“特定情境下，乘坐到一輛合適的車”。尤其陪同老人出行、商務(wù)接待、趕行程、攜兒童出行等場(chǎng)景對(duì)“確定性體驗(yàn)”要求更高，相關(guān)訴求卻長(zhǎng)期“難以表達(dá)、無法選擇、依賴偶然”。

滴滴AI出行助手正好切中這些痛點(diǎn)。它將以往難以被平臺(tái)識(shí)別和響應(yīng)的個(gè)性化偏好，轉(zhuǎn)化為可被系統(tǒng)執(zhí)行的服務(wù)標(biāo)簽，構(gòu)建起用戶自然語言表達(dá)與平臺(tái)服務(wù)交付間的高效閉環(huán)，讓機(jī)器更好理解人的需求，而不是讓人適應(yīng)機(jī)器的邏輯。當(dāng)特色數(shù)智化拉滿體驗(yàn)，便黏住了用戶市場(chǎng)，一道更持久的護(hù)城河悄然養(yǎng)成。

在行業(yè)分析師王婷妍看來，滴滴AI打車服務(wù)的亮相推動(dòng)網(wǎng)約車業(yè)從“規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)”轉(zhuǎn)向“價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)”：一是服務(wù)確定性升級(jí)，AI將模糊需求轉(zhuǎn)化為精準(zhǔn)服務(wù)標(biāo)簽，終結(jié)“開盲盒式打車”，大大提升用戶體驗(yàn)；二是服務(wù)優(yōu)質(zhì)的司機(jī)將獲更多訂單，形成“好服務(wù)—高收入—優(yōu)服務(wù)”正向循環(huán)；三是技術(shù)壁壘，規(guī)模運(yùn)力、標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)和場(chǎng)景沉淀構(gòu)成護(hù)城河，短期難被復(fù)制。

哈佛商學(xué)院教授克萊頓曾提出顛覆式創(chuàng)新理論，認(rèn)為主動(dòng)發(fā)起顛覆式創(chuàng)新，可以保證企業(yè)前瞻趨勢(shì)，以先發(fā)優(yōu)勢(shì)順利過渡到下一階段。再觀滴滴，通過智數(shù)技術(shù)與自身業(yè)務(wù)深融，率先完成行業(yè)縱向大模型與AI智能體開發(fā)，可被視為顛覆式創(chuàng)新的一個(gè)范例。

02

國(guó)內(nèi)國(guó)際雙驅(qū) 千億巨頭再進(jìn)階

LAOCAI

拉長(zhǎng)視角維度，正是這份敢為天下先，讓滴滴一路崛起坐穩(wěn)頭部，規(guī)模效應(yīng)不斷釋放。

最新財(cái)報(bào)顯示，公司2025年四季度核心平臺(tái)訂單量同比增長(zhǎng)13.5%至48.44億單，單日訂單峰值超6500萬單，全年單量達(dá)182.4億單，同比增長(zhǎng)14%。

再看交易規(guī)模，四季度核心平臺(tái)交易額（GTV）同比增長(zhǎng)19.9%至1238億元，2025全年增長(zhǎng)14.8%至4508億元，皆錄得雙位數(shù)強(qiáng)增。

細(xì)看質(zhì)量成色，中國(guó)國(guó)際雙開花、綜合成長(zhǎng)韌性進(jìn)一步提升。

首先，作為基本盤，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)繼續(xù)發(fā)揮壓艙石作用：2025四季度為例，中國(guó)出行訂單量同比增長(zhǎng)10.1%至35.78億單，日均訂單量攀至3890萬單，自2023年以來已連續(xù)12季度訂單量雙位數(shù)增長(zhǎng)；全年增長(zhǎng)10.8%至137.35億單。四季度中國(guó)出行GTV同比增長(zhǎng)11.2%至872億元，全年增長(zhǎng)10.7%至3338億元。更關(guān)鍵的是，業(yè)務(wù)調(diào)整后EBITA達(dá)到123.5億，同比增長(zhǎng)34.5%。

一系列高基數(shù)上的高增速，展現(xiàn)了滴滴國(guó)內(nèi)市場(chǎng)強(qiáng)話語權(quán)、強(qiáng)造血能力，意味著公司基本擺脫了靠補(bǔ)貼維持生存的狀態(tài)。

再看增量盤國(guó)際業(yè)務(wù)，增幅更為迅猛。2025年四季度訂單量同比增長(zhǎng)24.5%至12.65億單、日均訂單量近1400萬單，GTV同比增長(zhǎng)47.1%、達(dá)366億元。全年增長(zhǎng)24.7%至45.05億單，GTV增長(zhǎng)28.2%至1170億元。其中，核心主力國(guó)際出行業(yè)務(wù)已連續(xù)兩年保持經(jīng)調(diào)整息稅攤銷前盈利。

截至2025年底，滴滴國(guó)際業(yè)務(wù)覆蓋拉美、亞太和非洲的14個(gè)國(guó)家和地區(qū)，為當(dāng)?shù)赜脩籼峁┏鲂小⑼赓u和金融等服務(wù)，服務(wù)超1億用戶。隨著海外持續(xù)織鏈強(qiáng)鏈，全球資源配置能力提升，本土化深耕正漸入收獲期。

以巴西市場(chǎng)為例，滴滴2018年正式進(jìn)入，到2025年底已累積5500萬活躍用戶，吸引約150萬司機(jī)加入，滴滴相關(guān)服務(wù)已覆蓋巴西3300多個(gè)大小城鎮(zhèn)。

2025年4月，又宣布重啟巴西外賣業(yè)務(wù)，滴滴隨勢(shì)加快打造一站式生活服務(wù)平臺(tái)。截至2026年1月，旗下“99平臺(tái)”外賣服務(wù)已進(jìn)入巴西60多個(gè)城市，包括圣保羅、里約熱內(nèi)盧等多個(gè)經(jīng)濟(jì)活躍核心都市圈，并計(jì)劃2026年中進(jìn)一步拓至100個(gè)城市。

今日資本徐新曾有經(jīng)典論斷：“當(dāng)你喝咖啡的時(shí)候，想到星巴克和瑞幸，并不是因?yàn)樗麄兛Х茸詈煤�，而是二者門店開得到處都是。”直白些說，就是規(guī)模效應(yīng)使然。如今，滴滴國(guó)內(nèi)外雙開花、基本盤增量盤齊驅(qū)，展現(xiàn)出了強(qiáng)大的用戶粘性與平臺(tái)規(guī)模效應(yīng)，2025年業(yè)績(jī)穩(wěn)增高增就是水到渠成之事。

能夠預(yù)見，伴隨全球化布局加速，突破千億規(guī)模只是一個(gè)開始，滴滴已駛?cè)胍黄|闊的全新水域。

03

深耕司乘需求 贏在出行生態(tài)

LAOCAI

所謂合抱之木、生于毫末。傲人規(guī)模效應(yīng)，離不開往期的日拱一卒。一手基本功一手創(chuàng)新功，讓滴滴在運(yùn)營(yíng)質(zhì)效、用戶習(xí)慣、數(shù)據(jù)密度、風(fēng)險(xiǎn)防控、生態(tài)賦能等方面一點(diǎn)點(diǎn)構(gòu)建起系統(tǒng)深層的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

從司機(jī)端的透明管理規(guī)則，到用戶端的消費(fèi)心智和習(xí)慣培育，再到合作伙伴的更多場(chǎng)景挖掘，全方位的精細(xì)化專業(yè)化運(yùn)營(yíng)使其不斷捕捉市場(chǎng)需求、精準(zhǔn)黏住用戶、扼守頭部地位。

一句話，從沒有隨隨便便的成功，滴滴的價(jià)值躍升、加速生長(zhǎng)，同樣源于厚積薄發(fā)。從用戶端看，作為一站式出行平臺(tái)，公司持續(xù)挖掘更多元、細(xì)分的出行場(chǎng)景需求。2025上半年起，開始煥新升級(jí)會(huì)員體系，推出五大權(quán)益類別，超二十項(xiàng)會(huì)員權(quán)益，涵蓋打車、騎行、包車等體驗(yàn)和優(yōu)惠。

2025年8月又進(jìn)一步升級(jí)會(huì)員體系，與希爾頓、亞朵、華住會(huì)等酒店以及海底撈會(huì)員權(quán)益實(shí)現(xiàn)互通。以V8會(huì)員為例，在滴滴APP可直通華住會(huì)鉑金會(huì)員、希爾頓鉆石會(huì)籍、亞朵鉑金會(huì)員和海底撈黑海會(huì)員。

報(bào)告顯示，到2025年四季度，滴滴核心會(huì)員數(shù)同比增超15%。已陸續(xù)上線20余項(xiàng)會(huì)員權(quán)益，構(gòu)建起“地面出行+空中出行+餐飲住宿”的全鏈路福利體系。通過提升技術(shù)能力、完善指引標(biāo)識(shí)和服務(wù)設(shè)施等方式，滴滴已在包括北京首都機(jī)場(chǎng)、深圳灣口岸等在內(nèi)的全國(guó)165個(gè)城市的313座機(jī)場(chǎng)、火車站進(jìn)行體驗(yàn)升級(jí)。

而此次AI出行助手的落子，無疑為體驗(yàn)服務(wù)升級(jí)打開新遐想空間。實(shí)測(cè)結(jié)果顯示，該助手已能覆蓋用戶絕大部分需求。

除了變著花樣黏住用戶，在服務(wù)好司機(jī)這樣事上滴滴同樣盡心盡力，探索完善司機(jī)權(quán)益保障，通過降成本提效率，來間接增加了訂單量。

比如2025年4月12日，滴滴拋出大招：宣布將追加投入20億元專項(xiàng)資金，聚焦“穩(wěn)就業(yè)促消費(fèi)”以及助力制造業(yè)“走出去”，化身穩(wěn)就業(yè)增收入的行業(yè)先鋒。為進(jìn)一步優(yōu)化平臺(tái)運(yùn)營(yíng)機(jī)制，公司采取降低每筆訂單的最高抽成上限、上線“返傭?qū)殹币约敖档透叱槌捎唵握急热?xiàng)新舉措，真金白銀讓利。

一番梳理，滴滴成長(zhǎng)路徑已清晰可見，即錨定平臺(tái)初心，真正從用戶和司機(jī)的切身利益、需求出發(fā)，不斷打磨產(chǎn)品服務(wù)，通過整合出行、生活等多場(chǎng)景流量，構(gòu)建一個(gè)多元化、高價(jià)值的生態(tài)系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)從“出行平臺(tái)”到“出行生態(tài)”的跨越，繼而指數(shù)級(jí)放大規(guī)模效應(yīng)。

管理學(xué)家穆爾的“商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)”告訴我們，企業(yè)就是一個(gè)有機(jī)體，必須以市場(chǎng)需求為本，不斷兼容并蓄、整合內(nèi)外資源形成系統(tǒng)生態(tài)，才能獲得持續(xù)性的發(fā)展成果。想來，這也是滴滴的成長(zhǎng)源泉所在，豐富進(jìn)化的生態(tài)體系不僅提升了用戶忠誠(chéng)度、司機(jī)滿意度，還為合作伙伴開辟全新增長(zhǎng)通道，不斷鞏固著企業(yè)領(lǐng)先地位，頭部?jī)r(jià)值。

04

“美好出行”沒有天花板

LAOCAI

展望以AI應(yīng)用、自動(dòng)駕駛為代表的智能出行大勢(shì)，又為滴滴提供了廣闊成長(zhǎng)土壤。

得益于技術(shù)端的高速迭代、需要側(cè)的快速爆發(fā)，AI應(yīng)用的商業(yè)落地進(jìn)程已遠(yuǎn)超業(yè)界設(shè)想，用戶生活場(chǎng)景儼然成為重點(diǎn)賽道，滴滴此時(shí)加碼AI，無疑踩中了市場(chǎng)風(fēng)口。

國(guó)金證券認(rèn)為，AI作為激活消費(fèi)新增長(zhǎng)點(diǎn)的核心抓手，高度契合政策導(dǎo)向，正以“場(chǎng)景力”深度滲透消費(fèi)應(yīng)用端。政策與市場(chǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)下，AI深度滲透消費(fèi)端全場(chǎng)景，成為激活消費(fèi)新增長(zhǎng)點(diǎn)、擴(kuò)大內(nèi)需的核心引擎。

只是，大市場(chǎng)更強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)，潑天富貴也要有能力接得住，這對(duì)既懂技術(shù)又懂生態(tài)、既敬畏市場(chǎng)又敢于創(chuàng)新的滴滴自然不是難事。正如創(chuàng)始人程維說的那樣，繼續(xù)深耕主業(yè)的同時(shí)，公司堅(jiān)持“負(fù)責(zé)任的創(chuàng)新”，推動(dòng)自動(dòng)駕駛發(fā)展和AI應(yīng)用，為乘客、司機(jī)和生態(tài)伙伴帶來更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

還以AI出行助手舉例，背后靠的不只是模型能力，更考驗(yàn)長(zhǎng)期積累的系統(tǒng)能力，規(guī)模效應(yīng)、服務(wù)把控和經(jīng)驗(yàn)沉淀是三大不可或缺的決定性因素。

具體來講，正因擁有龐大的司機(jī)和車輛密度，平臺(tái)才可能將原本被迫標(biāo)準(zhǔn)化的需求進(jìn)一步顆�；�，去承接那些小眾的、個(gè)性化訴求；標(biāo)簽背后是服務(wù)承諾，承諾兌現(xiàn)則依賴平臺(tái)對(duì)供給端的強(qiáng)管控力，這是AI從“聽懂需求”走向“滿足需求”的關(guān)鍵一步，也是單純接入大模型、卻無法重塑管理體系的其他平臺(tái)難復(fù)制之處。正因有履約能力，才有平臺(tái)在大模型加持下最終滿足用戶需求的可能�？梢哉f，AI出行助手就是滴滴+大模型的集大成者。

再看自動(dòng)駕駛，據(jù)廣州日?qǐng)?bào)，隨著技術(shù)進(jìn)步、有利的監(jiān)管環(huán)境及成本效率提高，自動(dòng)駕駛出行服務(wù)將于2026年實(shí)現(xiàn)初步商業(yè)化，2030年市場(chǎng)規(guī)模將超650億美元，2035年有望達(dá)到3500億美元。

很顯然，擁有先發(fā)優(yōu)勢(shì)占據(jù)主導(dǎo)地位的滴滴已踩中新風(fēng)口。要知道，早在2024年10月，公司就宣布完成自動(dòng)駕駛C輪2.98億美元融資，用于加大自動(dòng)駕駛技術(shù)研發(fā)的投入。2025年4月，滴滴自動(dòng)駕駛發(fā)布新一代前裝量產(chǎn)Robotaxi的硬件平臺(tái)，還與廣汽埃安合作推出首款L4級(jí)自動(dòng)駕駛車型。

2025年四季度，滴滴自動(dòng)駕駛在廣州、北京部分示范應(yīng)用區(qū)域開啟全天候、全無人載客測(cè)試，標(biāo)志著公司自動(dòng)駕駛服務(wù)力邁入新階段。2026年1月，滴滴自動(dòng)駕駛與廣汽埃安聯(lián)合打造的新一代Robotaxi車型成功量產(chǎn)，并開啟常態(tài)化道路測(cè)試。

2025世界智能網(wǎng)聯(lián)汽車大會(huì)上，滴滴聯(lián)合創(chuàng)始人、自動(dòng)駕駛CEO張博曾透露，公司已掌握L4級(jí)自動(dòng)駕駛相關(guān)所有核心技術(shù)，2026年底前將在中國(guó)若干區(qū)域推出接近有人駕駛體驗(yàn)的Robotaxi出行服務(wù)，且從用戶端獲取的收入可覆蓋車輛硬件與后端運(yùn)維保險(xiǎn)充電成本，未來尋找適合L4自動(dòng)駕駛商業(yè)化的政策土壤和技術(shù)土壤，將AI與車整合的產(chǎn)品集成到滴滴出行場(chǎng)景。

不難發(fā)現(xiàn)，當(dāng)下的滴滴，正親手推開一扇扇通往新價(jià)值的大門，穩(wěn)穩(wěn)站在下一個(gè)十年的紅利風(fēng)口。剛剛出爐的業(yè)績(jī)喜報(bào)，就是最好證明：它不僅告訴外界，滴滴戰(zhàn)略走對(duì)了路，更給整個(gè)行業(yè)點(diǎn)明了方向——真正的高質(zhì)量增長(zhǎng)，并非源于盲目鋪規(guī)模、低質(zhì)拼價(jià)格的內(nèi)卷，而是基于對(duì)用戶需求的敏銳捕捉、對(duì)運(yùn)營(yíng)效率的持續(xù)優(yōu)化，對(duì)生態(tài)價(jià)值的長(zhǎng)期堅(jiān)守、對(duì)未來趨勢(shì)的精準(zhǔn)卡位。

當(dāng)全新價(jià)值大門徐徐打開，成長(zhǎng)空間和爆發(fā)潛力便撲面而來。繼續(xù)未雨綢繆、厚積薄發(fā)，永遠(yuǎn)先人一步、做透美好出行，滴滴的成長(zhǎng)就沒有天花板。AI出行助手只是一個(gè)開始。