長(zhǎng)江商報(bào)消息視覺(jué)中國(guó)圖

●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

不再持股，聯(lián)想控股清倉(cāng)東航物流（601156.SH）。

4月8日晚，東航物流發(fā)布公告，股東聯(lián)想控股與中國(guó)物流集團(tuán)資本管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國(guó)物流資本”“受讓方”）簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，聯(lián)想控股將所持公司11.29%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給中國(guó)物流資本。交易完成后，聯(lián)想控股不再持有公司股份。

本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓價(jià)格15.156元/股，較4月7日的收盤(pán)價(jià)折價(jià)約10%，交易總價(jià)款約為27.17億元。

聯(lián)想控股入股東航物流已有9年。2017年，聯(lián)想控股參與東航物流混改。2021年，東航物流登陸A股市場(chǎng)，2022年至2024年，聯(lián)想控股連續(xù)減持。

根據(jù)長(zhǎng)江商報(bào)記者粗略統(tǒng)計(jì)，投資東航物流9年到此次清倉(cāng)，聯(lián)想控股獲利35.53億元。

背靠中國(guó)東方航空集團(tuán)的東航物流，主要從事航空速運(yùn)、地面綜合服務(wù)和綜合物流解決方案。截至2025年末，公司運(yùn)營(yíng)18架B777全貨機(jī)，將物流服務(wù)網(wǎng)絡(luò)延伸至全球145個(gè)國(guó)家和地區(qū)945個(gè)目的地。

A股上市以來(lái)，東航物流5年合計(jì)盈利約151億元，年均盈利約30億元。

聯(lián)想控股獲利了結(jié)

投資東航物流9年后，聯(lián)想控股獲利了結(jié)。

根據(jù)公告，4月8日，聯(lián)想控股與中國(guó)物流資本簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，聯(lián)想控股擬將其持有的東航物流約1.79億股股份（占公司總股本的11.29%）轉(zhuǎn)讓給中國(guó)物流資本，每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格為15.156元，股份轉(zhuǎn)讓總價(jià)款約為27.17億元。

簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議前一個(gè)交易日，即4月7日，東航物流的收盤(pán)價(jià)為16.84元/股，本次交易折價(jià)約10%。

本次轉(zhuǎn)讓前，聯(lián)想控股持有東航物流11.29%的股權(quán)，中國(guó)物流資本未持有東航物流股權(quán)；本次轉(zhuǎn)讓后，聯(lián)想控股不再持有東航物流股權(quán)，中國(guó)物流資本持有東航物流的股權(quán)比例為11.29%。

這意味著，通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓?zhuān)?lián)想控股完成了清倉(cāng)撤退。

聯(lián)想控股與東航物流的關(guān)聯(lián)，要追溯至2017年。

東航物流是國(guó)家首批推進(jìn)的“七大領(lǐng)域”央企混合所有制改革試點(diǎn)之一，也是民航領(lǐng)域首家落地混改的中央企業(yè)，是民航混改“第一單”。在2017年前后，傳統(tǒng)的單純航空貨運(yùn)業(yè)務(wù)面臨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和高鐵分流等壓力，全行業(yè)盈利困難。東航物流亟需打破傳統(tǒng)體制，向現(xiàn)代化的“綜合物流服務(wù)商”轉(zhuǎn)型。為了真正實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化機(jī)制，東航集團(tuán)在混改中放棄了絕對(duì)控股權(quán)，將持股比例降至45%。剩余的55%股份引入了外部戰(zhàn)略投資者、財(cái)務(wù)投資者以及核心員工持股平臺(tái)。

根據(jù)東航物流此前披露的招股說(shuō)明書(shū)，2017年6月，東航物流、東航產(chǎn)投、聯(lián)想控股、普洛斯（珠海普東物流）、德邦、綠地共同簽署《增資協(xié)議》與《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。東航物流新增注冊(cè)資本2.79億元，四方戰(zhàn)投合計(jì)出資3.9億元，其中，聯(lián)想控股出資3.57億元。

此外，東航產(chǎn)投向四方戰(zhàn)投轉(zhuǎn)讓老股，對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本5.07億元，總價(jià)款14.55億元，其中，聯(lián)想控股出資6.68億元。

合計(jì)出資10.25億元，聯(lián)想控股獲得東航物流25%股權(quán)。

不過(guò)，隨后，聯(lián)想控股又將所持東航物流4.9%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給北京君聯(lián)慧誠(chéng)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙），交易價(jià)格2.01億元，后者是聯(lián)想控股的關(guān)聯(lián)方。

2021年，東航物流登陸A股市場(chǎng)。從2022年開(kāi)始，聯(lián)想控股減持東航物流，到2024年進(jìn)行了三輪減持，持股比降至11.29%，這三輪減持合計(jì)套現(xiàn)16.60億元。

綜上所述，聯(lián)想控股投資東航物流9年，獲利35.53億元。

上市5年累計(jì)分紅38億

聯(lián)想控股大賺超35億元，還沒(méi)算從東航物流獲得的現(xiàn)金分紅。

背靠中國(guó)東航集團(tuán)的東航物流，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，盈利能力穩(wěn)定。

東航物流構(gòu)建了行業(yè)獨(dú)特的“天網(wǎng)+地網(wǎng)”全球航空物流網(wǎng)絡(luò)，并以此作為流量入口和重要支撐，為公司跨境電商解決方案、產(chǎn)地直達(dá)解決方案、定制化物流解決方案等業(yè)務(wù)提供持續(xù)賦能。

年報(bào)披露，東航物流以國(guó)際樞紐和區(qū)域樞紐機(jī)場(chǎng)為支點(diǎn)，構(gòu)建高聯(lián)通、廣覆蓋、超便捷的國(guó)內(nèi)—國(guó)際航線網(wǎng)絡(luò)，依托全貨機(jī)運(yùn)力提升上海主樞紐能級(jí)，建強(qiáng)大灣區(qū)、西南等全貨機(jī)區(qū)域樞紐，依托腹艙運(yùn)力構(gòu)建北京、西安、昆明、廣州等聯(lián)動(dòng)樞紐，打造“一核兩翼多聯(lián)動(dòng)”貨運(yùn)樞紐網(wǎng)絡(luò)。

截至2025年末，東航物流擁有18架B777全貨機(jī)，用于執(zhí)飛歐美、亞太、中東等國(guó)際及地區(qū)航線，覆蓋紐約、洛杉磯、芝加哥等多個(gè)國(guó)際城市，構(gòu)筑起穩(wěn)定暢通的國(guó)際貨運(yùn)通道。公司獨(dú)家經(jīng)營(yíng)東航股份800余架客機(jī)的貨運(yùn)業(yè)務(wù)，依托天合聯(lián)盟網(wǎng)絡(luò)，航線網(wǎng)絡(luò)通達(dá)全球145個(gè)國(guó)家和地區(qū)945個(gè)目的地。國(guó)內(nèi)航網(wǎng)覆蓋中國(guó)全部省會(huì)城市和重要城市；國(guó)際航網(wǎng)可直接通達(dá)日韓、東南亞、中東的主要知名城市以及歐洲、美洲和大洋洲主要國(guó)際都市。

此外，東航物流的生鮮速運(yùn)航網(wǎng)服務(wù)客戶(hù)覆蓋250余家。

除天網(wǎng)資源外，東航物流還構(gòu)建了“貨站操作+倉(cāng)儲(chǔ)+配送”的地面綜合服務(wù)體系，形成了行業(yè)內(nèi)獨(dú)特的物流服務(wù)模式。

東航物流的盈利總體穩(wěn)定。2020年以來(lái)，公司年度歸母凈利潤(rùn)均超過(guò)20億元，2021年A股上市以來(lái)，公司歸母凈利潤(rùn)累計(jì)約為151億元，年均盈利超過(guò)30億元。

A股上市以來(lái)，東航物流累計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利約為38億元，聯(lián)想控股獲得的分紅約5億元。

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