近年來(lái)，市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率中樞呈現(xiàn)趨勢(shì)性下移，傳統(tǒng)純固收產(chǎn)品的收益空間持續(xù)收窄。南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)顯示，純固收類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的年度平均年化收益率已從2023年的3.58%下降至2025年的2.12%。

隨著低利率環(huán)境逐步常態(tài)化，固收產(chǎn)品要實(shí)現(xiàn)收益突破，需要在投資組合中注入適度的向上彈性。在保持整體風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，引入多元化資產(chǎn)敞口、增加適量含權(quán)配置，力爭(zhēng)使資產(chǎn)組合“向下有保護(hù)，向上有彈性”，正成為財(cái)富穩(wěn)健增值的一條可行路徑。

在固收打底的基礎(chǔ)上，“微量含權(quán)”策略以較低比例的彈性資產(chǎn)參與權(quán)益市場(chǎng)，捕捉Beta收益。面對(duì)股市波動(dòng)，輕量的權(quán)益?zhèn)}位疊加多維度的分散配置，既能快速把握多元市場(chǎng)機(jī)遇，也有助于對(duì)沖單一資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。以興銀理財(cái)為代表的“微量含權(quán)”類(lèi)“固收+”系列產(chǎn)品在近期的震蕩行情中，較好地詮釋了其“固收筑底、權(quán)益增強(qiáng)”策略的護(hù)航優(yōu)勢(shì)，其多期限、豐富品種的產(chǎn)品線在市場(chǎng)波動(dòng)中保持了相對(duì)穩(wěn)健的表現(xiàn)，為投資者在低利率環(huán)境下提供了額外的收益探索空間。

震蕩市從容應(yīng)對(duì)，“逸動(dòng)” 精準(zhǔn)控風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)收益，全期限矩陣適配多元需求

興銀理財(cái)"固收+"系列立足宏觀大類(lèi)資產(chǎn)研究，在固收、權(quán)益、衍生品等境內(nèi)外資產(chǎn)及多元策略間進(jìn)行跨市場(chǎng)、跨品種的動(dòng)態(tài)配置，力求為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期穩(wěn)健回報(bào)。其中“豐利逸動(dòng)”系列是興銀理財(cái) "微量含權(quán)" 策略的核心旗艦代表，憑借精準(zhǔn)的倉(cāng)位控制、嚴(yán)苛的回撤管理和全譜系的期限布局，在震蕩市中展現(xiàn)出較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力與收益增強(qiáng)效果，為投資者帶來(lái)較好的投資體驗(yàn)。

"豐利逸動(dòng)"系列將權(quán)益?zhèn)}位精準(zhǔn)控制在1%—5%區(qū)間，含權(quán)中樞穩(wěn)定在2.5%附近，以"微含權(quán)"方式力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)年化30—50BP的穩(wěn)健收益增厚，從策略設(shè)計(jì)端筑牢風(fēng)險(xiǎn)防線。截至3月27日，系列產(chǎn)品成立以來(lái)平均年化收益率達(dá)到3.855%，成立以來(lái)平均最大回撤僅0.26%。

結(jié)合近期業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，截至2026年3月18日，"豐利逸動(dòng)"系列產(chǎn)品近一個(gè)月最大回撤均值僅為0.09%，近三個(gè)月的平均凈值增長(zhǎng)率達(dá)到0.65%，在近期的金融市場(chǎng)沖擊中，產(chǎn)品風(fēng)控實(shí)力進(jìn)一步凸顯。

在產(chǎn)品矩陣布局上，豐利逸動(dòng)系列打造日開(kāi)至12M全期限梯度，涵蓋日開(kāi)、7天、14天、1M、3M、5M、6M、7M、8M、9M、10M、11M、1年等多類(lèi)最短持有期品種，實(shí)現(xiàn)了從短期流動(dòng)性管理到中長(zhǎng)期資產(chǎn)配置的全場(chǎng)景覆蓋，充分適配投資者不同的資金使用規(guī)劃與投資周期需求。

具體到各期限代表產(chǎn)品收益表現(xiàn)來(lái)看，中短期產(chǎn)品（6M及以下）中，“豐利逸動(dòng)日開(kāi)1A”在2025年度取得4.1%的年化收益率，與2025年度純固收理財(cái)?shù)娜昴昊找媛示担?.12%）相對(duì)比，“豐利逸動(dòng)日開(kāi)1A”的同期年化顯著超越100個(gè)BP以上；截至3月27日，2025年新發(fā)的“豐利逸動(dòng)7天最短持有”和“豐利逸動(dòng)14天最短持有”成立以來(lái)年化收益率均超過(guò)3.3%，并且最大回撤不到0.04%，短期資金亦享穩(wěn)健回報(bào)。

中長(zhǎng)期產(chǎn)品（7M—12M）同樣表現(xiàn)亮眼，截至3月27日，“豐利逸動(dòng)7M持有1A”、“豐利逸動(dòng)8M持有1A”等多只2025年新發(fā)產(chǎn)品的成立以來(lái)年化收益率均超過(guò)3%，其中“豐利逸動(dòng)10M持有2A”，截至 2026年3月27日成立以來(lái)年化收益率達(dá) 5.975%，最大回撤僅 0.16%，兼顧高收益、低波動(dòng)與良好流動(dòng)性，長(zhǎng)期配置性?xún)r(jià)比凸顯。

此外，豐利逸動(dòng)系列經(jīng)過(guò)多年市場(chǎng)檢驗(yàn)，已形成成熟的產(chǎn)品體系，首款產(chǎn)品成立于 2022 年，目前已有“豐利逸動(dòng)日開(kāi)1A”、“豐利逸動(dòng)6M最短持有1A”兩款百億規(guī)模標(biāo)桿產(chǎn)品，規(guī)模與業(yè)績(jī)雙優(yōu)；“豐利逸動(dòng)6M最短持有1A”還先后斬獲第十四屆“基金與財(cái)富管理?介甫獎(jiǎng)” （優(yōu)秀多資產(chǎn)組合理財(cái)產(chǎn)品）、第三屆 “金譽(yù)獎(jiǎng)”（優(yōu)秀固收類(lèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品）等權(quán)威獎(jiǎng)項(xiàng)，專(zhuān)業(yè)實(shí)力獲得行業(yè)高度認(rèn)可。

富利興成豐云系列，雙優(yōu)資產(chǎn)加持再添收益韌性

該系列產(chǎn)品在“固收筑底”的基礎(chǔ)上結(jié)合公司擇時(shí)打分系統(tǒng)以及資產(chǎn)推薦模型，靈活調(diào)整組合權(quán)益?zhèn)}位與ETF輪動(dòng)配置，此外，“富利興成豐云”系列產(chǎn)品的投資配置還囊括了一定比例的優(yōu)先股資產(chǎn)。

以"富利興成豐云1M1A"為代表，截至2026年3月23日，該產(chǎn)品在近期金融市場(chǎng)沖擊中，憑借不超過(guò)5%的權(quán)益持倉(cāng)疊加雙優(yōu)資產(chǎn)（稀缺低波資產(chǎn)），實(shí)現(xiàn)近三個(gè)月0.1%的最大回撤。與此同時(shí)，該產(chǎn)品近一月、近三月、近六月及近一年年化收益率分別為2.146%、2.15%、2.28%、2.80%。

值得一提的是，該產(chǎn)品自2024年11月成立以來(lái)，月度正收益概率達(dá)100%，歷史最大回撤僅10bp，回撤控制能力突出，凈值修復(fù)效率優(yōu)異。中長(zhǎng)期來(lái)看，即便經(jīng)歷市場(chǎng)大跌，該產(chǎn)品仍能實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)固收收益的增強(qiáng)目標(biāo)。雙優(yōu)資產(chǎn)的配置使其相較同類(lèi)微量含權(quán)產(chǎn)品更具性?xún)r(jià)比。

興銀理財(cái)"微量含權(quán)"策略力爭(zhēng)在任何市場(chǎng)環(huán)境下保障客戶(hù)持有期內(nèi)獲得正收益。面對(duì)當(dāng)前權(quán)益市場(chǎng)的大幅波動(dòng)以及常態(tài)化的低利率環(huán)境，"固收+微量含權(quán)"產(chǎn)品以高等級(jí)債券構(gòu)建安全墊，力求鎖定基礎(chǔ)收益；以不超過(guò)5%的輕量權(quán)益?zhèn)}位捕捉彈性機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)可控下的收益增厚。相較于傳統(tǒng)固收產(chǎn)品，其具備向上的收益彈性；相較于純權(quán)益產(chǎn)品，其又擁有顯著更低的波動(dòng)回撤。

對(duì)于既希望捕捉牛市上漲機(jī)遇、又無(wú)法承受凈值大幅波動(dòng)的投資者而言，該類(lèi)產(chǎn)品具備顯著吸引力。但需注意的是，含權(quán)類(lèi)理財(cái)多為R3中風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)產(chǎn)品，建議投資者基于自身資產(chǎn)配置及風(fēng)險(xiǎn)承受偏好，以中長(zhǎng)期持有為主，面對(duì)短期市場(chǎng)波動(dòng)亦可視為布局窗口。

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作者｜胡荷馨

編輯｜薛茹云

排版｜張舒惠

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