2025年是全球磷化工行業(yè)經(jīng)歷多重考驗(yàn)的關(guān)鍵一年。近期，興發(fā)集團(tuán)、云天化、川金諾、川恒股份等國內(nèi)磷化工龍頭企業(yè)2025年業(yè)績報(bào)告陸續(xù)披露。

2025年，面對復(fù)雜嚴(yán)峻的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、持續(xù)承壓的行業(yè)周期以及供需兩端的波動變化，國內(nèi)主要磷化工上市公司積極應(yīng)對行業(yè)挑戰(zhàn)，整體保持了穩(wěn)健的經(jīng)營態(tài)勢。業(yè)績表現(xiàn)呈現(xiàn)出顯著的結(jié)構(gòu)性特征：一體化布局企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力凸顯，精細(xì)磷化工賽道增長亮眼，新能源相關(guān)產(chǎn)能儲備成為企業(yè)未來布局的方向。

01

興發(fā)集團(tuán)

4月3日，興發(fā)集團(tuán)發(fā)布2025年年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司銷售收入為293億元，比上年增長3.18%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤14.92億元，比上年下降6.83%。

興發(fā)集團(tuán)表示，2025年，全球經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜嚴(yán)峻、化工行業(yè)持續(xù)承壓，公司審慎研判市場走勢，科學(xué)統(tǒng)籌生產(chǎn)經(jīng)營，積極搶抓市場機(jī)遇，有效發(fā)揮循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，整體保持了穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢。

報(bào)告期內(nèi)，公司重點(diǎn)項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)。湖北興瑞100萬米/年有機(jī)硅皮革項(xiàng)目、15萬平方米/年有機(jī)硅泡棉項(xiàng)目，湖北吉星5.3萬噸/年黃磷技術(shù)升級改造項(xiàng)目、5000噸/年磷化劑系列產(chǎn)品項(xiàng)目、2萬噸/年數(shù)據(jù)儲存元器件專用次磷酸鈉擴(kuò)產(chǎn)技改項(xiàng)目，新疆興發(fā)3000噸/年四氧化二氮項(xiàng)目全面建成投產(chǎn)，進(jìn)一步提升公司磷硫產(chǎn)業(yè)鏈綜合競爭力。同時，興福電子1.5萬噸/年電子級磷酸綜合利用擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、興華磷化工3.5萬噸/年磷系阻燃劑項(xiàng)目、湖北吉星1萬噸/年潤滑油級五硫化二磷搬遷改造項(xiàng)目加速實(shí)施，全面建成后將成為公司新的利潤增長點(diǎn)。

02

云天化

報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為484.15億元，比上年減少21.47%，實(shí)現(xiàn)利潤總額為64.95億元，比上年減少7.97%；歸母凈利潤為51.6億元，比上年下降3.3%；扣非歸母凈利潤為50.1億元，比上年下降3.5%。其中，第四季度公司營業(yè)收入為108.2億元，同比下降27.0%；歸母凈利潤為4.27億元，同比下降53.0%；扣非歸母凈利潤為3.88億元，同比下降54.1%。

云天化表示，2025年，面對外部環(huán)境不穩(wěn)定、不確定性顯著上升，貿(mào)易壁壘與地緣沖突加劇，外部沖擊持續(xù)加大，市場競爭激烈，部分大宗原料價(jià)格大幅上漲、部分產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下行等多重經(jīng)營挑戰(zhàn)，公司以“滿負(fù)荷、快周轉(zhuǎn)、低庫存、防風(fēng)險(xiǎn)”為原則，聚焦深化改革縱深推進(jìn)、緊扣綠色發(fā)展穩(wěn)健運(yùn)行、圍繞生產(chǎn)經(jīng)營精耕細(xì)作，公司綠色高質(zhì)量發(fā)展呈現(xiàn)穩(wěn)健態(tài)勢。

對于業(yè)績驅(qū)動的主要因素，云天化表示，報(bào)告期內(nèi)，公司充分發(fā)揮礦化一體和全產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)?；\(yùn)營優(yōu)勢，持續(xù)強(qiáng)化精益生產(chǎn)管理能力，主要生產(chǎn)裝置保持長周期、高負(fù)荷運(yùn)行，尿素、復(fù)合肥產(chǎn)品產(chǎn)量同比增加；做好國內(nèi)化肥保供穩(wěn)價(jià)的基礎(chǔ)上，有效統(tǒng)籌協(xié)調(diào)國際國內(nèi)市場，尿素、復(fù)合肥銷量同比增加，磷肥、復(fù)合肥、飼鈣價(jià)格同比上升，但主要原料硫黃價(jià)格大幅上漲，尿素、聚甲醛價(jià)格同比下跌，導(dǎo)致產(chǎn)品毛利同比下降；持續(xù)發(fā)揮戰(zhàn)略采購優(yōu)勢，采購價(jià)格優(yōu)于市場價(jià)格，同時煤炭采購成本同比下降，有效控制主要產(chǎn)品生產(chǎn)成本；進(jìn)一步強(qiáng)化財(cái)務(wù)管控，持續(xù)優(yōu)化調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，帶息負(fù)債同比減少，融資成本同比降低，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比下降。

03

川金諾

近期，川金諾發(fā)布2025年年報(bào)。從整體經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，公司2025年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.74億元，比上年增長27.04%，營收的增長主要來源于磷酸業(yè)務(wù)收入的增長；歸屬于上市公司股東凈利潤4.54億元，比上年增長157.77%，主要原因是市場行情向好及公司柔性生產(chǎn)優(yōu)勢與成本管控能力的進(jìn)一步提升；經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額2.98億元，比上年增長108.59%。

按單季度數(shù)據(jù)看，第四季度營業(yè)總收入12.68億元，同比上升25.87%，第四季度歸母凈利潤1.49億元，同比上升127.72%。本報(bào)告期川金諾盈利能力上升，毛利率同比增幅35.05%，凈利率同比增幅102.05%。

川金諾表示，2025年，是磷化工行業(yè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的一年。面對復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境和日趨激烈的行業(yè)競爭，川金諾管理層在董事會的正確領(lǐng)導(dǎo)下，帶領(lǐng)全體員工，堅(jiān)定不移地執(zhí)行“傳統(tǒng)磷化工為根基、全球化布局為未來延伸”的經(jīng)營策略。公司一方面深耕主業(yè)，鞏固和提升精細(xì)磷化工領(lǐng)域的地位；另一方面，積極擁抱變革，成功啟動了具有里程碑意義的埃及蘇伊士磷化工項(xiàng)目，并對新能源業(yè)務(wù)進(jìn)行了戰(zhàn)略優(yōu)化。公司全年經(jīng)營業(yè)績實(shí)現(xiàn)跨越式增長，核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力得到顯著增強(qiáng)，為公司長遠(yuǎn)發(fā)展奠定了更為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

04

川恒股份

4月9日晚間，川恒股份發(fā)布2025年業(yè)績報(bào)告。報(bào)告顯示，川恒股份營收凈利潤雙雙增長。報(bào)告期內(nèi)，川恒股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為83.28億元，比上年增長41.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為12.60億元，比上年增長31.76%。按單季度數(shù)據(jù)看，第四季度營業(yè)總收入為25.24億元，同比上升30.62%，第四季度歸母凈利潤2.96億元，同比上升4.0%。

川恒股份表示，2025年，公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)跨越式增長，核心驅(qū)動力來自主營產(chǎn)品的量價(jià)齊升與核心產(chǎn)能的全面釋放。年報(bào)顯示，全球磷化工行業(yè)景氣度在報(bào)告期內(nèi)維持高位，下游飼料、農(nóng)業(yè)、新能源等領(lǐng)域需求持續(xù)回暖，推動其核心產(chǎn)品價(jià)格保持在合理盈利區(qū)間。

2025年度，川恒股份堅(jiān)持以資源為基礎(chǔ)，以技術(shù)為驅(qū)動，持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)工藝流程，全面提升產(chǎn)品品質(zhì)。通過深化對磷礦石的開發(fā)利用，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營業(yè)績的顯著增長。報(bào)告期內(nèi)，公司磷化工產(chǎn)品業(yè)務(wù)持續(xù)向好。2025年，公司磷酸及飼料級磷酸二氫鈣實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入49.04億元，創(chuàng)歷史新高；磷酸一銨實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.75億元，比上年增長16.93%。這主要得益于公司產(chǎn)品銷售價(jià)格上升，同時子公司廣西鵬越“20萬噸/年半水-二水濕法磷酸及精深加工”項(xiàng)目達(dá)標(biāo)達(dá)產(chǎn)，產(chǎn)能釋放帶動產(chǎn)品銷量顯著提升。

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來源 ：綜合整理自農(nóng)資導(dǎo)報(bào) 各公司公告

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編輯：連雅賽

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