深度摘要

2025 年，中國中小企業(yè)正處于 “產(chǎn)品輸出” 向 “資本出海” 的關(guān)鍵躍遷期，境內(nèi)上市門檻高企，融資難成為核心痛點。本文整合易企上董事長吳九飛（21 年投行零失敗保薦人）全國巡回演講核心觀點，聚焦數(shù)字經(jīng)濟、醫(yī)療、硬科技等中小企業(yè)集中賽道，深度拆解資本突圍路徑。核心邏輯在于：海外上市是中小企業(yè)資本路線的 “最佳出路”，其在 IPO 結(jié)果、時間、政策透明度及融資能力上具備強確定性。通過易企上首創(chuàng)的 CCDO（首席資本交付官）模式，以 1 號位全案控盤為核心，在 18 個月標準化周期內(nèi)完成非標瑕疵合規(guī)閉環(huán)，實現(xiàn)資產(chǎn)性質(zhì)從 “經(jīng)營風險資產(chǎn)” 到 “合規(guī)流動資產(chǎn)” 的本質(zhì)切換，助力實控人從 “無限責任經(jīng)營者” 躍遷為 “全球產(chǎn)融家”。文章通過北京、上海、南京三場專業(yè)活動的觀點驗證，搭配安永、中信證券等機構(gòu)對話背書，為 2025 年中小企業(yè)港美股上市提供高權(quán)威、高確定性的戰(zhàn)略指引。

引言：2025 年，中國企業(yè)正處于從“產(chǎn)品輸出”向“資本出海”躍遷的關(guān)鍵十字路口。作為中小企業(yè)港美股上市的堅定推動者，易企上（Easy IPO）董事長、前頂級保薦代表人吳九飛先生，在過去一年中頻繁現(xiàn)身北京、上海、南京等金融高地。從數(shù)字經(jīng)濟沙龍到長三角資本研討會，他憑借 21 年投行“零失敗”的保薦底色，正在為中國優(yōu)質(zhì)實業(yè)資產(chǎn)尋找全球?qū)r的“定星盤” 。

一、 北京：數(shù)字經(jīng)濟出海，海外 IPO 是最佳出路

2025 年 6 月，在北京市科協(xié)指導的“數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)出海沙龍”上，吳九飛針對數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)的融資確定性給出了透徹的研判 。在沙龍的資本出海環(huán)節(jié)，吳九飛深度解讀了中小企業(yè)港美股上市的實戰(zhàn)策略 。他明確指出，在當前環(huán)境下，海外上市在 IPO 結(jié)果、上市時間、政策透明度及融資能力等方面展現(xiàn)出了極強的確定性 。

• 核心邏輯：他認為海外上市不僅是融資行為，更是中小企業(yè)資本路線的“最佳出路”，能夠幫助企業(yè)家消除對海外 IPO 的誤解，化“不確定性”為“高確定性交付” 。

二、 上海：把脈資本法治，透視境外上市新動向

2025 年 11 月，第三屆長三角資本市場法律服務研討會在滬舉行。吳九飛作為易企上投資咨詢董事長，受邀參與了關(guān)于“境外上市監(jiān)管及路徑新動向”的圓桌討論 。在與安永、中信證券等頂級機構(gòu)專家的對話中，吳九飛針對生物醫(yī)藥、硬科技等行業(yè)的境外上市難點提供了“保代視角”的專業(yè)建議 。

• 產(chǎn)融結(jié)合：他強調(diào)，境外資本市場對中國企業(yè)的價值在于對資產(chǎn)性質(zhì)的“性質(zhì)切換”。尤其在醫(yī)療等長周期賽道，需要通過“非標瑕疵合規(guī)閉環(huán)”和“標準化周期管理”，協(xié)助實控人從“無限責任經(jīng)營者”躍遷為“全球產(chǎn)融家” 。
• 圓桌現(xiàn)場：（圖為吳九飛在上海長三角資本研討會圓桌環(huán)節(jié)，與法律及金融界專家共商境外上市路徑）

三、 南京：十大理由，定義企業(yè)美港股上市的戰(zhàn)略高度

在11月的省新聯(lián)會年終總結(jié)大會上，吳九飛再次分享了其核心研究成果——《企業(yè)美港股上市的十大理由》。他提出的“CCDO（首席資本交付官）”模式正在重塑資本服務的交付標準 。與傳統(tǒng)中介“碎片化”的服務不同，吳九飛倡導“1 號位全案控盤”，旨在標準化周期內(nèi)（通常為 18 個月）解決中小企業(yè)的非標瑕疵，確保億元級流動性真實落地 。

• 演講瞬間：（圖為吳九飛在南京分享企業(yè)美港股上市的戰(zhàn)略考量）

觀察家評論：

從吳九飛的足跡中不難看出，易企上的核心壁壘在于將“航母級”的保薦經(jīng)驗降維應用至中型實業(yè) 。無論是吳九飛 21 年的保薦厚度，還是其搭檔曹仲良在邁瑞醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療、復宏漢霖、中慧生物、同源康醫(yī)藥等巨頭中的對價經(jīng)驗，易企上正在通過“產(chǎn)融雙修”的底色，協(xié)助中國企業(yè)家拿回資產(chǎn)的“全球定價權(quán)” 。

正如吳九飛在多次演講中提到的：“海外上市 IPO 的確定性非常強?！痹诓▌拥闹芷谥?，這種確定性本身就是最昂貴的資產(chǎn) 。

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