截至4月14日，全國外三元生豬均價(jià)跌至8.79元/公斤，較2018年周期低點(diǎn)9.92 元/公斤低11.3%，創(chuàng)下近10年名義價(jià)格新低，實(shí)際價(jià)格接近2006年歷史底部。

繼海南、廣西之后，湖南、貴州相繼進(jìn)入“3元區(qū)間”，最低價(jià)降至3.9-3.95元/斤，全國豬糧比價(jià)3.97:1，連續(xù)4周創(chuàng)7年新低，連續(xù)10周環(huán)比下降。一邊是現(xiàn)貨深虧、期貨新低，一邊是豬肉股全線上漲、龍頭兩連板，呈現(xiàn)罕見“冰火兩重天”。

四省豬價(jià)跌破3元

全行業(yè)深度虧損

本輪豬價(jià)下跌呈現(xiàn)區(qū)域擴(kuò)散、幅度超預(yù)期、虧損全覆蓋特征，已從局部區(qū)域演變?yōu)槿珖陨疃忍降住?/p>

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部豬肉全產(chǎn)業(yè)鏈監(jiān)測(cè)預(yù)警首席分析師朱增勇接受記者采訪時(shí)表示，消費(fèi)需求清淡疊加供給充裕共同主導(dǎo)當(dāng)前豬價(jià)持續(xù)探底。從需求來看，年后豬肉消費(fèi)快速進(jìn)入全年最淡季，季節(jié)性需求偏弱格局顯著。從供給來看，2025年上半年全國能繁母豬存欄持續(xù)處于相對(duì)高位，疊加每頭能繁母豬提供的有效仔豬穩(wěn)步提升，依據(jù)生豬生長規(guī)律，2026年一季度生豬供應(yīng)充裕。

據(jù)新牧網(wǎng)4月15日數(shù)據(jù)，全國部分地區(qū)外三元生豬主流出欄價(jià)如下：河北4.65–4.85元/斤，四川4.15–4.35元/斤，河南4.55–4.75元/斤，廣東四會(huì)4.3–4.6元/斤，江蘇4.5–4.7元/斤。4月15日生豬市場呈現(xiàn)局部反彈行情。從區(qū)域均價(jià)來看，江蘇報(bào)價(jià)最高，生豬區(qū)間均價(jià)為4.70元/斤；廣西報(bào)價(jià)最低，生豬區(qū)間均價(jià)為3.98元/斤。

虧損已擊穿全行業(yè)成本線，形成自繁自養(yǎng)、外購仔豬、仔豬環(huán)節(jié)三重虧損。

當(dāng)前，自繁自養(yǎng)頭均虧損400元左右，部分區(qū)域突破500元；外購仔豬育肥頭均虧損超600元，仔豬環(huán)節(jié)單頭虧損近100元，為近年罕見雙虧格局。頭部企業(yè)養(yǎng)殖成本11—12元/公斤，每頭虧損約120—200元；中小散戶養(yǎng)殖成本高達(dá)14—15元/公斤，每頭虧損300—400元。

現(xiàn)貨深跌、股市上漲

豬價(jià)屢創(chuàng)新低、豬肉股全線走強(qiáng)，背離本質(zhì)是現(xiàn)貨定價(jià)當(dāng)下、股市定價(jià)預(yù)期，疊加政策托底、產(chǎn)能去化提速、估值修復(fù)三重驅(qū)動(dòng)，形成“越跌越漲”的周期博弈邏輯。

4月14日豬肉概念股基本情況

據(jù)了解，4月14日豬肉概念指數(shù)2689.14，單日漲幅2.90%，33只豬肉股全線上漲；天邦食品兩連板，5日漲幅20.25%，正邦科技首板漲停，5日漲幅14.43%。

3月能繁母豬去化明顯提速。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，3月能繁母豬樣本存欄環(huán)比降0.98%，較2025年四季度去化速度顯著加快；頭部企業(yè)主動(dòng)調(diào)減，牧原能繁母豬較2025年末減10.3萬頭，溫氏、新希望同步壓減，中小散戶現(xiàn)金流枯竭、被動(dòng)淘汰母豬，產(chǎn)能去化最激烈階段正在醞釀。

政策端持續(xù)加碼，4月初，商務(wù)部、國家發(fā)展改革委、財(cái)政部啟動(dòng)中央儲(chǔ)備凍豬肉收儲(chǔ)；國家發(fā)展改革委、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部兩次召開專題會(huì)議，要求有序調(diào)減能繁母豬；調(diào)控從“存欄”延伸至“出欄”，對(duì)違規(guī)擴(kuò)產(chǎn)企業(yè)實(shí)施信貸限制，為市場注入強(qiáng)托底信號(hào)。

產(chǎn)能去化是核心

專家預(yù)判下半年豬價(jià)有望好轉(zhuǎn)

深度虧損加速落后產(chǎn)能出清，龍頭市占率持續(xù)提升，一體化養(yǎng)殖+屠宰企業(yè)更受資金青睞。競爭焦點(diǎn)從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向成本控制、全產(chǎn)業(yè)鏈、種群優(yōu)化，頭部企業(yè)憑借飼料、育種、屠宰閉環(huán)優(yōu)勢(shì)，持續(xù)擠壓中小產(chǎn)能，行業(yè)集中度與盈利穩(wěn)定性逐步提升。

朱增勇認(rèn)為，當(dāng)前，供給充裕和需求偏弱導(dǎo)致短期內(nèi)豬價(jià)仍將承壓運(yùn)行，隨著供需形勢(shì)改善，下半年豬價(jià)有望好轉(zhuǎn)。2025年四季度全國能繁母豬存欄加速調(diào)減，預(yù)示著2026年二季度供給壓力有望得到緩解。疊加節(jié)日備貨對(duì)豬肉消費(fèi)的溫和拉動(dòng)，后期豬價(jià)有望逐漸走出低谷，整體幅度仍取決于產(chǎn)能去化的實(shí)際效果，但出現(xiàn)轉(zhuǎn)折性行情概率較小。

產(chǎn)能去化仍是關(guān)鍵變量。當(dāng)前能繁母豬存欄仍超合理水平300萬頭以上，需降至3650萬頭以下才具備反轉(zhuǎn)基礎(chǔ)；按當(dāng)前速度，或至2026年四季度接近目標(biāo)，去化偏慢則延后至2027年初。

四省豬價(jià)跌破3元，是供需失衡、成本高企、周期規(guī)律共同作用的結(jié)果，而股市上漲則是資金對(duì)周期拐點(diǎn)的提前布局。當(dāng)前行業(yè)處于至暗時(shí)刻與曙光前夜交織階段，現(xiàn)貨深跌推動(dòng)去化，政策托底穩(wěn)定預(yù)期，產(chǎn)能去化節(jié)奏決定反轉(zhuǎn)時(shí)點(diǎn)。

記者：楊智明

來源：南方農(nóng)村報(bào)、《農(nóng)財(cái)寶典》新牧網(wǎng)