財(cái)聯(lián)社4月17日訊（記者 林堅(jiān)）證監(jiān)會(huì)處罰“杰克船長”并罰款80萬元成為周五晚市場最關(guān)注的事情之一。

4月17日，證監(jiān)會(huì)披露行政處罰信息顯示，2023年8月以來，胡博控制使用新浪微博“杰克船長宏觀策略”“杰克船長宏觀策略八卦”等賬號(hào)編造、傳播涉資本市場監(jiān)管動(dòng)態(tài)、監(jiān)管政策的虛假信息或誤導(dǎo)性信息，擾亂證券市場。證監(jiān)會(huì)決定對胡博處以80萬元罰款，以及采取3年證券市場禁入措施。

無獨(dú)有偶，就在當(dāng)天證監(jiān)會(huì)發(fā)布了2025年執(zhí)法情況綜述。其中明確提到，證監(jiān)會(huì)在2025年嚴(yán)厲打擊“股市黑嘴”。全年查處編造傳播虛假信息案件19起。對“網(wǎng)絡(luò)大V”金某某“搶帽子”操縱32只股票的違法行為，罰沒8300余萬元并實(shí)施市場禁入；及時(shí)處置某“財(cái)經(jīng)大V”利用AI編造資本市場虛假信息、自媒體賬號(hào)炒作不實(shí)信息等違法行為。

據(jù)財(cái)聯(lián)社長期跟蹤，2023年以來，證監(jiān)會(huì)執(zhí)法力度持續(xù)加碼，從執(zhí)法情況綜述的立意中足見變化：

“長牙帶刺”“嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管”，證監(jiān)會(huì)持續(xù)加大證券期貨違法行為打擊力度——中國證監(jiān)會(huì)2023年執(zhí)法情況綜述，這是監(jiān)管全面轉(zhuǎn)向從嚴(yán)的重要信號(hào)。

依法從嚴(yán)執(zhí)法護(hù)航資本市場高質(zhì)量發(fā)展——2024年中國證監(jiān)會(huì)執(zhí)法情況綜述，在高壓態(tài)勢基本確立后，監(jiān)管開始明確執(zhí)法的最終目標(biāo)。

堅(jiān)持依法從嚴(yán)持續(xù)提升執(zhí)法有效性和震懾力——2025年中國證監(jiān)會(huì)執(zhí)法情況綜述，這是監(jiān)管進(jìn)入精細(xì)化階段的信號(hào)，標(biāo)題不再強(qiáng)調(diào)“加大力度”，而是突出“有效性和震懾力”，更加重視執(zhí)法精準(zhǔn)度。

這要如何理解？本質(zhì)是監(jiān)管在堅(jiān)持依法從嚴(yán)不動(dòng)搖的前提下，根據(jù)市場違法形態(tài)的演變，不斷優(yōu)化執(zhí)法方式、提升執(zhí)法質(zhì)效的過程，最終指向構(gòu)建“長牙齒”的常態(tài)化監(jiān)管機(jī)制。

在過去的一年中，證監(jiān)會(huì)依法從嚴(yán)打擊證券期貨違法活動(dòng)，堅(jiān)持全鏈條懲處，強(qiáng)化“行刑民”立體追責(zé)，堅(jiān)決做到“長牙帶刺”、有棱有角，切實(shí)維護(hù)市場交易秩序。證監(jiān)會(huì)稱，將緊扣防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展工作主線，依法從嚴(yán)打擊違法違規(guī)行為，著力提升監(jiān)管執(zhí)法能力和水平，切實(shí)維護(hù)投資者合法權(quán)益，以高質(zhì)量執(zhí)法護(hù)航資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

值得一提的是，4月17日，證監(jiān)會(huì)就《行政處罰案件違法所得認(rèn)定辦法》征求意見，該辦法對規(guī)范證券期貨違法行為的違法所得認(rèn)定，作出了規(guī)定。另外，證監(jiān)會(huì)還就《違規(guī)轉(zhuǎn)讓證券案件行政處罰實(shí)施規(guī)則》征求意見，該規(guī)則對“違規(guī)轉(zhuǎn)讓證券”的認(rèn)定、處罰等作出規(guī)定。

三年監(jiān)管執(zhí)法工作呈現(xiàn)四大變化

這三年執(zhí)法工作有何具體變化？主要有四個(gè)方面。

一是數(shù)量，連續(xù)三年保持兩位數(shù)增長。三年間，證監(jiān)會(huì)年均查辦案件超700起，行政處罰決定書數(shù)量從539份增至661份，市場禁入人數(shù)從103人升至142人。

二是案件類型上，呈現(xiàn)顯著的“一降一升”特征。信息披露違法案件從2023年的244起降至2025年的200起，中介機(jī)構(gòu)違法案件在2024年達(dá)到95起峰值后回落至77起，2025年同比分別下降19.68%和18.95%；而交易類違法案件快速攀升，內(nèi)幕交易案件從194起增至218起，2025年首次超越信息披露違法成為第一大案件類型，操縱市場案件從63起增至85起，同比增長19.72%。

圖為近三年證監(jiān)會(huì)案件查辦情況。

三是監(jiān)管重心從集中整治財(cái)務(wù)造假向全鏈條、全領(lǐng)域打擊延伸。2023—2024年，執(zhí)法核心聚焦欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等侵蝕市場根基的行為，查辦了澤達(dá)易盛、紫晶存儲(chǔ)、恒大地產(chǎn)等一批標(biāo)志性案件。2025年，在保持財(cái)務(wù)造假高壓態(tài)勢的同時(shí)，執(zhí)法鏈條向“首惡”“幫兇”雙向延伸，首次以共犯方式直接處罰配合造假第三方，對廣道數(shù)字實(shí)控人罰款金額遠(yuǎn)超上市公司本身。針對市場交易新特征，證監(jiān)會(huì)加大對程序化交易操縱、AI編造虛假信息、跨境跨市場內(nèi)幕交易等新型違法行為的查處力度。

圖為近三年證監(jiān)會(huì)行政處罰情況。

四是“行刑民”立體追責(zé)體系逐步成熟，協(xié)同治理從個(gè)案合作轉(zhuǎn)向常態(tài)化機(jī)制。三年來，證監(jiān)會(huì)持續(xù)深化與司法機(jī)關(guān)的協(xié)作，特別代表人訴訟從試點(diǎn)走向常態(tài)化，2025年金通靈案4.3萬名投資者獲賠7.7億余元，第三方配合造假主體首次被判令承擔(dān)民事賠償責(zé)任。部門協(xié)同層面，2025年證監(jiān)會(huì)向地方政府及相關(guān)部委通報(bào)移交869家主體配合造假線索，聯(lián)合財(cái)政部出臺(tái)“吹哨人”獎(jiǎng)勵(lì)規(guī)定，推動(dòng)財(cái)務(wù)造假治理從個(gè)案查處轉(zhuǎn)向全生態(tài)整治。同時(shí)，“退市不免責(zé)”原則持續(xù)落地，三年間累計(jì)超百家上市公司退市，退市公司違法違規(guī)行為均被一追到底。

看點(diǎn)一：全年罰沒154.74億元

聚焦2025年，監(jiān)管執(zhí)法工作涌現(xiàn)不少新的內(nèi)容。數(shù)據(jù)顯示，2025年證監(jiān)會(huì)全年查辦違法違規(guī)案件701起，作出處罰決定661份，同比增長11.66%；罰沒金額154.74億元，同比增長0.86%；處罰責(zé)任主體1506人/家次，同比增長13.49%；市場禁入142人，同比增長20.34%。向公安機(jī)關(guān)移送涉嫌證券期貨犯罪案件線索172起，涉及違法主體500余人。

2025年證監(jiān)會(huì)查辦案件結(jié)構(gòu)。

從案件結(jié)構(gòu)看，信息披露違法案件200起，中介機(jī)構(gòu)違法案件77起，內(nèi)幕交易案件218起，操縱市場案件85起，私募基金違法案件26起，從業(yè)人員違法違規(guī)案件51起。

案件呈現(xiàn)“一降一升”態(tài)勢。信息披露違法案件數(shù)量同比下降19.68%，中介機(jī)構(gòu)違法案件數(shù)量同比下降18.95%。內(nèi)幕交易案件數(shù)量同比增長22.47%，操縱市場案件數(shù)量同比增長19.72%。

看點(diǎn)二：全年查辦操縱市場獲利超億元案件19起

嚴(yán)查重罰惡性操縱市場案件。全年查辦操縱市場獲利超億元案件19起。對余某控制大量賬戶連續(xù)買賣、對倒交易的操縱市場行為罰沒10億余元；對何某某“封漲?！笔讲倏v行為罰沒2.84億元；對彭某某使用程序化交易工具，通過連續(xù)買賣、虛假申報(bào)撤單的操縱行為罰沒4億元。

組織開展打擊并購重組領(lǐng)域內(nèi)幕交易專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)，查辦案件68起。查實(shí)某上市公司時(shí)任董事長陳某先后兩次泄露內(nèi)幕信息，導(dǎo)致信息多向多層級(jí)傳播的違法“串案”，對相關(guān)人員合計(jì)罰沒9400余萬元；對蔣某某等多人實(shí)施內(nèi)幕交易的“窩案”，擬合計(jì)罰沒超5億元；對某投資公司實(shí)控人徐某某等多人跨境、跨市場實(shí)施內(nèi)幕交易的行為，合計(jì)罰沒3200余萬元。

看點(diǎn)三：首次處罰配合造假第三方

上市公司欺詐造假始終是執(zhí)法重中之重。2025年證監(jiān)會(huì)開展打擊上市公司財(cái)務(wù)造假專項(xiàng)行動(dòng)，全年查辦財(cái)務(wù)造假案件97起，處罰65家上市公司、392名責(zé)任人，合計(jì)罰款30億元。對東方通再融資造假罰款2.73億元；對高鴻股份“空轉(zhuǎn)”“走單”造假行為罰款1.69億元。

堅(jiān)持“退市不免責(zé)”原則。全年查處43家退市公司違法違規(guī)行為，對31家公司合計(jì)罰款15億元；16家上市公司因嚴(yán)重造假退市。對已退市公司元成股份財(cái)務(wù)造假等違法行為罰款7900余萬元。

嚴(yán)格查辦“關(guān)鍵少數(shù)”。全年查辦控股股東、實(shí)控人“掏空”占用上市公司超億元案件32起。對東旭光電、東旭藍(lán)天的實(shí)控人、控股股東等罰款17億元，對19人實(shí)施市場禁入，并移送公安機(jī)關(guān)；對廣道數(shù)字實(shí)控人、控股股東等罰款3020萬元，遠(yuǎn)超對上市公司的罰款金額，對實(shí)控人、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人終身市場禁入。

一體打擊配合造假第三方。嚴(yán)查嚴(yán)處配合紫晶存儲(chǔ)造假的證通電子、朗源股份，合計(jì)罰款1970萬元，并對責(zé)任人市場禁入。首次認(rèn)定配合造假第三方為共同違法，對越博動(dòng)力和高鴻股份2起案件的配合造假方以共犯方式直接處罰。對1家協(xié)助造假企業(yè)的IPO申請不予受理。

緊盯“蹭熱點(diǎn)”“炒概念”苗頭性違法。對天普股份重大遺漏行為迅速立案；快查快罰向日葵、英集芯、亞輝龍、容百科技、雙良節(jié)能等公司模糊、夸大信息等誤導(dǎo)投資者的違法行為。

看點(diǎn)四：對66家中介機(jī)構(gòu)作出行政處罰

緊盯中介機(jī)構(gòu)失守失職。全年對66家各類中介機(jī)構(gòu)作出行政處罰，共計(jì)罰沒6.02億元。對配合造假的審計(jì)機(jī)構(gòu)永拓所永久禁業(yè)，簽字會(huì)計(jì)師終身市場禁入，并合計(jì)罰沒7500余萬元；對保薦機(jī)構(gòu)一創(chuàng)投行、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問東海證券、律所競天公誠等機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)行為依法給予嚴(yán)懲。

重罰私募基金違法違規(guī)。對瑞豐達(dá)、優(yōu)策投資等私募機(jī)構(gòu)挪用基金財(cái)產(chǎn)、報(bào)送虛假信息等違法行為，給予頂格處罰，分別注銷、撤銷管理人登記，合計(jì)罰沒超7600萬元，并對實(shí)控人終身市場禁入。

嚴(yán)打從業(yè)人員背信棄義。對某證券公司中層違規(guī)投資交易多只股票的行為，罰沒1.59億元并實(shí)施市場禁入。對某證券公司副總利用未公開信息交易、違規(guī)買賣股票的行為，罰沒1.35億元并實(shí)施市場禁入。