證監(jiān)會(huì)2025年作出處罰決定661份，罰沒(méi)金額154.74億元，處罰責(zé)任主體1506人/家次，市場(chǎng)禁入142人。

4月17日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布2025執(zhí)法情況綜述。2025年全年查辦違法違規(guī)案件701起。作出處罰決定661份，同比增長(zhǎng)11.66%；罰沒(méi)金額154.74億元，同比增長(zhǎng)0.86%。向公安機(jī)關(guān)移送涉嫌證券期貨犯罪案件線索172起，涉及違法主體500余人。

證監(jiān)會(huì)表示，下一步將緊扣防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展工作主線，依法從嚴(yán)打擊違法違規(guī)行為，著力提升監(jiān)管執(zhí)法能力和水平，切實(shí)維護(hù)投資者合法權(quán)益，以高質(zhì)量執(zhí)法護(hù)航資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

罰沒(méi)金額超154億元

2025年，證監(jiān)會(huì)依法從嚴(yán)打擊證券期貨違法活動(dòng)，堅(jiān)持全鏈條懲處，強(qiáng)化“行刑民”立體追責(zé)，堅(jiān)決做到“長(zhǎng)牙帶刺”、有棱有角，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)交易秩序，有力有效保護(hù)投資者合法權(quán)益，護(hù)航資本市場(chǎng)防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展。

從案發(fā)領(lǐng)域看，信息披露違法案件200起，中介機(jī)構(gòu)違法案件77起，內(nèi)幕交易案件218起，操縱市場(chǎng)案件85起，私募基金違法案件26起，從業(yè)人員違法違規(guī)案件51起。

從案發(fā)趨勢(shì)看，公司機(jī)構(gòu)違法類與交易違法類案件呈“一降一升”態(tài)勢(shì)。證監(jiān)會(huì)表示，隨著上市公司財(cái)務(wù)造假綜合懲防體系逐步落地，市場(chǎng)生態(tài)明顯好轉(zhuǎn)，信息披露違法案件數(shù)量同比下降19.68%，中介機(jī)構(gòu)違法案件數(shù)量同比下降18.95%。同時(shí)，伴隨交易活躍，交易違法類案件數(shù)量有所增長(zhǎng)，其中內(nèi)幕交易案件數(shù)量同比增長(zhǎng)22.47%，操縱市場(chǎng)案件數(shù)量同比增長(zhǎng)19.72%。

從懲處力度看，證監(jiān)會(huì)全年作出處罰決定661份，同比增長(zhǎng)11.66%；罰沒(méi)金額154.74億元，同比增長(zhǎng)0.86%；處罰責(zé)任主體1506人/家次，同比增長(zhǎng)13.49%；市場(chǎng)禁入142人，同比增長(zhǎng)20.34%。向公安機(jī)關(guān)移送涉嫌證券期貨犯罪案件線索172起，與去年基本持平，涉及違法主體500余人。

懲首惡、打幫兇 嚴(yán)懲欺詐造假

上市公司欺詐造假是侵蝕資本市場(chǎng)根基的“毒瘤”，嚴(yán)重危害市場(chǎng)生態(tài)，始終是證監(jiān)會(huì)執(zhí)法的重中之重。

2025年，證監(jiān)會(huì)開(kāi)展打擊上市公司財(cái)務(wù)造假專項(xiàng)行動(dòng)。全年查辦財(cái)務(wù)造假案件97起，處罰65家上市公司、392名責(zé)任人，合計(jì)罰款30億元。對(duì)東方通再融資造假，罰款2.73億元；對(duì)高鴻股份開(kāi)展無(wú)商業(yè)實(shí)質(zhì)的“空轉(zhuǎn)”“走單”造假行為，罰款1.69億元。堅(jiān)持“退市不免責(zé)”，全年查處43家退市公司違法違規(guī)行為，對(duì)31家公司合計(jì)罰款15億元；16家上市公司因嚴(yán)重造假而退市。對(duì)已退市公司元成股份財(cái)務(wù)造假等違法行為，罰款7900余萬(wàn)元。

同時(shí)，懲首惡、打幫兇、遏苗頭。證監(jiān)會(huì)表示，控股股東、實(shí)控人是上市公司的“關(guān)鍵少數(shù)”，不得超越股東權(quán)利干預(yù)上市公司決策，但個(gè)別主體無(wú)視上市公司公眾屬性，濫用控制地位謀私利或操控公司實(shí)施違法。第三方配合是上市公司財(cái)務(wù)造假的重要“土壤”，必須一體打擊，堅(jiān)決破除造假“生態(tài)圈”。

2025年，證監(jiān)會(huì)嚴(yán)格查辦“關(guān)鍵少數(shù)”濫用優(yōu)勢(shì)地位、“掏空”占用上市公司超億元案件32起，依法從嚴(yán)“雙罰”“并罰”。對(duì)東旭光電、東旭藍(lán)天的實(shí)控人、控股股東等罰款17億元，19人市場(chǎng)禁入，并移送公安機(jī)關(guān)追究責(zé)任；對(duì)廣道數(shù)字實(shí)控人、控股股東等罰款3020萬(wàn)元，遠(yuǎn)超對(duì)上市公司的罰款金額，對(duì)實(shí)控人、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人終身市場(chǎng)禁入。

并且，加快建設(shè)第三方配合造假監(jiān)測(cè)預(yù)警機(jī)制，強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法信息串并，堅(jiān)持一追到底，不留“漏網(wǎng)之魚(yú)”。證監(jiān)會(huì)嚴(yán)查嚴(yán)處配合紫晶存儲(chǔ)造假的上市公司證通電子、朗源股份，合計(jì)罰款1970萬(wàn)元，并對(duì)責(zé)任人市場(chǎng)禁入。首次認(rèn)定配合造假第三方為共同違法，對(duì)越博動(dòng)力和高鴻股份2起案件的配合造假方以共犯方式直接處罰。對(duì)1家協(xié)助造假企業(yè)的IPO申請(qǐng)不予受理。

“真實(shí)、準(zhǔn)確、完整是信息披露的基本原則。”證監(jiān)會(huì)指出，“蹭熱點(diǎn)”“炒概念”等違法行為，嚴(yán)重誤導(dǎo)投資者，破壞市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。2025年，證監(jiān)會(huì)緊盯該類苗頭性、趨勢(shì)性違法，快速反應(yīng)、果斷出擊，發(fā)現(xiàn)一起、查處一起。對(duì)天普股份等重大遺漏行為露頭就打，火速立案，回應(yīng)關(guān)切；快查快罰向日葵、英集芯、亞輝龍、容百科技、雙良節(jié)能等公司模糊、夸大信息等誤導(dǎo)投資者的違法行為，及時(shí)立規(guī)矩、明導(dǎo)向。

整治黑嘴 打擊股市“小作文”

資本市場(chǎng)具有很強(qiáng)的信息敏感性，虛假信息擾亂信息傳播秩序，影響市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，打擊編造傳播虛假信息一直是證監(jiān)會(huì)執(zhí)法的重點(diǎn)。2025年，證監(jiān)會(huì)嚴(yán)厲打擊編排股市“小作文”等惡性違法，查處相關(guān)案件19起。對(duì)“網(wǎng)絡(luò)大V”金某某“搶帽子”操縱32只股票的違法行為，罰沒(méi)8300余萬(wàn)元并市場(chǎng)禁入；及時(shí)處置某“財(cái)經(jīng)大V”利用AI編造資本市場(chǎng)虛假信息、自媒體賬號(hào)炒作上市公司和金融機(jī)構(gòu)不實(shí)信息等違法行為。

持續(xù)嚴(yán)懲操縱市場(chǎng)和內(nèi)幕交易。2025年，證監(jiān)會(huì)根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)變化及違法行為演變，不斷優(yōu)化線索篩查發(fā)現(xiàn)機(jī)制，嚴(yán)查重罰惡性操縱案件，查辦操縱市場(chǎng)獲利超億元案件19起。對(duì)余某控制大量賬戶連續(xù)買賣、對(duì)倒交易的操縱市場(chǎng)行為罰沒(méi)10億余元；對(duì)何某某“封漲停”式操縱行為罰沒(méi)2.84億元；對(duì)彭某某開(kāi)發(fā)使用程序化交易工具，通過(guò)連續(xù)買賣、虛假申報(bào)撤單的操縱行為罰沒(méi)4億元。

證監(jiān)會(huì)還組織開(kāi)展打擊并購(gòu)重組領(lǐng)域內(nèi)幕交易專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)，2025年查辦案件68起，著力構(gòu)建規(guī)范有序的市場(chǎng)生態(tài)。查實(shí)某上市公司時(shí)任董事長(zhǎng)陳某先后兩次泄露內(nèi)幕信息，導(dǎo)致信息多向多層級(jí)傳播的違法“串案”，對(duì)相關(guān)人員合計(jì)罰沒(méi)9400余萬(wàn)元；對(duì)蔣某某等多人實(shí)施內(nèi)幕交易的“窩案”，擬合計(jì)罰沒(méi)超5億元；對(duì)某投資公司實(shí)控人徐某某等多人利用內(nèi)幕信息，跨境、跨市場(chǎng)實(shí)施違法交易的行為，合計(jì)罰沒(méi)3200余萬(wàn)元。

倒逼市場(chǎng)機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)

證監(jiān)會(huì)緊盯市場(chǎng)機(jī)構(gòu)違法違規(guī)行為，倒逼歸位盡責(zé)。

對(duì)于部分中介機(jī)構(gòu)審計(jì)、盡職調(diào)查“走過(guò)場(chǎng)”，個(gè)別機(jī)構(gòu)甚至“同流合污”配合造假的，證監(jiān)會(huì)嚴(yán)肅處理。嚴(yán)重背離獨(dú)立、客觀、專業(yè)立場(chǎng)。2025年，證監(jiān)會(huì)對(duì)66家各類中介機(jī)構(gòu)作出行政處罰，共計(jì)罰沒(méi)6.02億元，對(duì)嚴(yán)重違法的，堅(jiān)決暫停或禁止從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)。對(duì)配合造假的審計(jì)機(jī)構(gòu)永拓所永久禁業(yè)，簽字會(huì)計(jì)師終身市場(chǎng)禁入，并合計(jì)罰沒(méi)7500余萬(wàn)元；對(duì)保薦機(jī)構(gòu)一創(chuàng)投行、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)東海證券、律所競(jìng)天公誠(chéng)等機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)行為依法給予嚴(yán)懲。

對(duì)于部分私募基金突破法律紅線，違規(guī)募集、侵占挪用、利益輸送等，嚴(yán)重侵害投資者權(quán)益的，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)決清除“害群之馬”，涉嫌犯罪的依法移送公安機(jī)關(guān)。2025年，對(duì)瑞豐達(dá)、優(yōu)策投資等私募機(jī)構(gòu)挪用基金財(cái)產(chǎn)、報(bào)送虛假信息等違法行為，給予頂格處罰，分別注銷、撤銷管理人登記，合計(jì)罰沒(méi)超7600萬(wàn)元，并對(duì)實(shí)控人終身市場(chǎng)禁入，堅(jiān)決立紅線、明底線。

另外，證監(jiān)會(huì)還堅(jiān)持嚴(yán)查嚴(yán)處從業(yè)人員各類違法行為，資格罰與經(jīng)濟(jì)罰并重，持續(xù)凈化執(zhí)業(yè)生態(tài)。對(duì)某證券公司中層違規(guī)投資交易多只股票行為，罰沒(méi)1.59億元并市場(chǎng)禁入。對(duì)某證券公司副總利用未公開(kāi)信息交易、違規(guī)買賣股票行為，罰沒(méi)1.35億元并市場(chǎng)禁入。

在深化執(zhí)法協(xié)作方面，證監(jiān)會(huì)織密立體追責(zé)“法治網(wǎng)”，合力打好懲防“組合拳”，同題共答筑牢“制度堤”。多起案件刑事判決落地、民事賠償?shù)轿?，有力震懾違法行為。如紫晶存儲(chǔ)10名高管全部獲刑，最高刑期七年六個(gè)月；金通靈原實(shí)控人被判六年；東方時(shí)尚實(shí)控人因操縱市場(chǎng)被判六年六個(gè)月，罰金1.7億元等。完善部際和央地協(xié)同處置機(jī)制，對(duì)財(cái)務(wù)造假案件調(diào)查中發(fā)現(xiàn)的第三方配合造假線索，建立常態(tài)化移送通報(bào)機(jī)制，年內(nèi)分批分步向相關(guān)地方政府及部委通報(bào)移交869家主體配合造假線索，實(shí)現(xiàn)從個(gè)案處理轉(zhuǎn)向常態(tài)化治理，聯(lián)手塑造良好市場(chǎng)生態(tài)。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)官微

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責(zé)編：周莎

校對(duì)：盤達(dá)