2026年4月13日至14日，廣東省深圳市中級人民法院對恒大集團、恒大地產(chǎn)以及許家印進行了公開庭審。庭審中，法庭主持控辯雙方圍繞指控的事實進行了法庭調(diào)查及法庭辯論，許家印當庭表示認罪悔罪，法院將擇期宣判。

我們首先可以看一下恒大、恒大地產(chǎn)和許家印被指控的罪：

第一個被告單位恒大集團有限公司，被控非法吸收公眾存款、集資詐騙、違法發(fā)放貸款、欺詐發(fā)行證券、違規(guī)披露重要信息、單位行賄6項罪名；第二個被告單位恒大地產(chǎn)集團有限公司，被控欺詐發(fā)行證券1項罪名；第三個就是核心被告人許家印，被控非法吸收公眾存款、集資詐騙、違法發(fā)放貸款、違法運用資金、欺詐發(fā)行證券、違規(guī)披露重要信息、職務(wù)侵占、單位行賄8項罪名。

我們可以看到這些罪名的核心是非法經(jīng)營和欺詐。通常情況下，企業(yè)破產(chǎn)就破產(chǎn)，不至于觸犯什么刑事問題，現(xiàn)在絕大多數(shù)公司都是有限公司，股東也只是把自己注冊的資本賠凈即可。比如說我和別人開了一家注冊資本一個億的公司，我出資1000萬，現(xiàn)在這個公司負債1.5億，請問我要賠多少？如果是無限公司，那么需要承擔1500萬，我們這些股東必須把所有欠款都還清，否則確實要為之負法律責任，但作為有限公司，我只用付1000萬即可，就是我出資的額度。我們所有的股東也只用承擔一個億的虧損，剩余的那0.5億，債務(wù)人就只能自認損失了。而恒大的股本只有9.3億，卻欠下了2萬多億，請問許老板等人作為股東需要還多少呢？9.3億。只不過是如果許老板不能證明公司財產(chǎn)獨立于自己財產(chǎn)，或者存在挪用公司資金等行為，法院可以否定其法人人格，讓他承擔責任。

凡此種種，許家印還真不太可能因為單純把公司搞破產(chǎn)就進去。他被追究刑事責任歸根結(jié)底還是因為采取了非法的經(jīng)營活動。

這樣的事也并不是沒有人發(fā)現(xiàn)。實際上資本市場很敏銳，早就有人看出端倪。

許老板的案件會怎么判呢？我們不無遺憾地說，他被指控的8個罪名中沒有一個是可以判死刑的。集資詐騙罪在15年之前可以最高判到死刑，但現(xiàn)在也不能了。所以許老板在法律上所能得到的最高刑罰也不過是無期。

許老板自己固然走向毀滅，但我還是想引用老稻之前借他家奶牛貓之口說出來的話：“我們貓科動物拉完屎都是要自己埋的……”

許老板拉的這攤屎可怎么埋呢？若采用22年的數(shù)據(jù)，恒大負債約2.44萬億人民幣，現(xiàn)在估計大致在2.5萬億左右，22年就相當于蘇州市的102%，而越南全國的GDP也不過2.74萬億人民幣。所謂“負可敵國”，真是如此。目前采取的策略是盡可能保交房，但這也意味著會很難償還供應(yīng)商的欠款，這一部分高達1.06萬億。實際上這已經(jīng)成了一個兩難局面：民眾用血汗錢買的房子爛尾，固然是大問題，但如果供應(yīng)商因為收不到貨款而集體破產(chǎn)，造成更嚴重的債務(wù)和失業(yè)，也是很可怕的。可不可以把所有的方面都兜底住呢？首先國家也拿不出這么多錢，其次如果在恒大上這樣做，恐怕在其他類似事件中也得這樣做。一個恒大或許能兜底住，但要是其它房產(chǎn)公司一起找上門來，那也很恐怖。實際上現(xiàn)在房地產(chǎn)行業(yè)的總體負債已經(jīng)超過90萬億，這是誰都沒法補的。

所以要是拿老稻家的奶牛貓來打比方，許家印的認罪悔罪無非是作為一只貓，它承認自己拉了屎，但至于誰埋就是他扔給別人的問題。究竟他是不想埋還是埋不了呢？恐怕是兩者兼有之，而以后者為主：他有這個心，也無這個力了。人有些時候真的連一只貓都不如。