來源：市場資訊

（來源：郁見投資）

地產周速達

1）周度觀察：二手房成交面積創(chuàng)新高，新房仍處低位

二手房市場周成交面積創(chuàng)新高，節(jié)后市場熱度高漲。4月10-16日，二手房周成交面積同比增長16%，較上周增幅擴大11個百分點，實現“三連增”。各線城市均實現增長，一、二、三線城市同比分別增長17%、13%、21%。環(huán)比方面，受上周假期擾動帶來的低基數影響，本周成交面積環(huán)比大增48%，實現了305萬方的成交量，創(chuàng)開年以來新高，同時也突破了去年最高值，達到2025年最高值的103%。

新房市場小幅修復，但成交面積仍處低位。新房市場成交同比轉增5%，延續(xù)節(jié)前修復趨勢，主要拉動項為一線城市（25%），三線城市增2%、二線城市跌3%。環(huán)比方面，受低基數影響，本周成交面積環(huán)比增長31%，但成交絕對量僅為218萬方，仍處于3月周度成交區(qū)間低位附近（216-542萬方），僅達到2025年最高值的42%。

2）月度觀察：“銀四”開局表現亮眼

統計局已披露3月銷售數據，3月地產銷售環(huán)比好于去年同期，同比降幅收窄。3月商品房銷售面積、銷售額的環(huán)比分別增長10.1%、10.9%，好于2025年同期（3.5%、2.7%），與2016-2024同期平均值較為接近（11.3%、9.7%）。同比方面，3月銷售面積、銷售額降幅分別為8.0%、13.9%，1-3月累計降幅較1-2月分別收窄3.1、3.5個百分點。銷售面積同環(huán)比降幅依然小于銷售額，指向降價換量的情況延續(xù)。

新房庫存迎歷史性拐點，待售面積歷經51個月首次同比回落。據統計局，3月全國商品房待售面積為7.86億平方米。環(huán)比來看，受“小陽春”常規(guī)季節(jié)性去化驅動，待售面積下降1.75%，降幅大于2016-2025年年同期均值（1.35%）。從同比維度看，3月待售面積雖然微降0.08%，但為過去51個月以來首次負增長。這一指標的扭轉釋放了重要信號，表明供給端壓制出現緩解跡象，行業(yè)或步入實質性去庫階段。

房管局高頻數據顯示，4月1-16日二手房、新房同比均為正，“銀四”開局亮眼。4月1-16日，二手房成交面積同比增10%，扭轉1-3月同比連續(xù)下跌趨勢（1-2月同比跌4%、3月同比跌8%）。新房同比增長4%，較3月增幅擴大3個百分點。分結構來看，4月1-16日，僅深圳、杭州、成都二手房成交同比下跌，其他觀察城市同比均增長，其中廈門、南寧增幅明顯（43%、121%）。新房市場中，京滬深廣以及部分二三線城市（武漢、青島、南寧、揚州等）增勢明顯，而杭州、成都等其他二三線城市跌幅較深。

3）上海新政效果觀察：震蕩上升，周成交量達新政實施以來新高

上海二手房成交震蕩上升，周成交量創(chuàng)新政實施以來新高。本周上海二手房成交面積大幅反彈，環(huán)比增長65%（前一周受假期影響較低），較節(jié)前一周（3月27日-4月2日）也增長4%，時隔兩周重回上升通道。從絕對量來看，本周成交面積達63萬方，創(chuàng)2月底樓市新政實施以來的新高。

橫向對比未出臺新政的北京、深圳，上海環(huán)比領先，同比與北京相當而好于深圳。受低基數效應影響，本周京滬深三地二手房成交環(huán)比均大幅反彈，北京、深圳分別增長51%、39%，不過均低于上海的環(huán)比增幅65%。同比維度，上海二手房成交面積錄得21%的正增長，與北京的22%接近，明顯好于深圳的-6%。

3）房價觀察：各線城市二手房掛牌價持續(xù)磨底

4月6-12日，各線城市二手房掛牌價集體下跌。其中一、三線城市二手房掛牌價已連跌兩周，本周環(huán)比分別下跌0.33%與0.09%，跌幅較上周分別收窄0.06pct與0.33pct。一線城市中，各城市均延續(xù)跌勢，廣京深滬環(huán)比分別下跌0.58%、0.50%、0.26%、0.15%，其中深圳錄得“七連跌”（累計跌幅4.38%）。二線城市掛牌價環(huán)比下滑0.44%，跌幅較上周擴大0.25pct，錄得“七連跌”（累計跌幅3.24%），僅天津（+0.14%）、西安（+0.11%）等少數城市上漲。

主要城市觀察

附錄 | 地產政策/新聞回顧

4月16日 南京市優(yōu)化代際互助申請公積金貸款、擴大異地貸款范圍至安徽全域

《關于優(yōu)化本市住房公積金使用政策的通知》

4月16日 南京市優(yōu)化代際互助申請公積金貸款、擴大異地貸款申請范圍至安徽全域。1）購房人父母（子女）可作為共同借款人申請住房公積金貸款、提取住房公積金償還該筆貸款；2）擴大住房公積金異地貸款范圍至安徽省全域；3）現役軍人服役期間、退役后6個月（含）內，視同連續(xù)繳存住房公積金，作為主借款人申請住房公積金貸款，按最高額度執(zhí)行；4）繳存人本人及配偶、父母、子女因病就醫(yī)當年達到南京市職工和居民大病保險支付標準的，可按年度申請?zhí)崛∽》抗e金，提取金額不超過當年醫(yī)療費用中個人負擔部分。

如何獲取

我們會定期對數據進行更新，歡迎各位投資者登錄郁言債市的網站進行下載，網址鏈接和操作流程如下：

第一步：登錄網站www.yuyanzhaishi.com，注冊網站賬號，等待審核通過，就能登錄我們網站。

第二步：點擊網站首頁左上角的精選數據庫，在“信用數據庫”中的“區(qū)域經濟”板塊，可以下載最新地產銷售數據庫（周頻、月頻）。

文中觀點部分節(jié)選自華西證券研究所已公開發(fā)布研究報告，具體報告內容及相關風險提示等詳見完整版報告。

分析師：肖金川

分析師執(zhí)業(yè)編號：S1120524030004

分析師：黃曉曦

分析師執(zhí)業(yè)編號：S1120524040002

聯系人：洪青青

證券研究報告：《“銀四”開局亮眼》

報告發(fā)布日期：2026年4月18日

請向下滑動參見華西證券股份有限公司有關微信公眾平臺推送內容的完整重要提示及法律聲明：

重要提示

《證券期貨投資者適當性管理辦法》于2017年7月1日起正式實施。通過本訂閱號發(fā)布的觀點和信息僅面向華西證券的專業(yè)投資機構客戶。若您并非華西證券客戶中的專業(yè)投資機構客戶，為控制投資風險，請取消訂閱、接收或使用本訂閱號中的任何信息。因本訂閱號受限于訪問權限設置，若給您造成不便，敬請諒解。市場有風險，投資需謹慎。

法律聲明

本訂閱號為華西證券宏觀固收團隊設立及運營。本訂閱號不是華西證券研究報告的發(fā)布平臺。本訂閱號所載的信息僅面向華西證券的專業(yè)投資機構客戶，僅供在新媒體背景下研究觀點的及時交流。本訂閱號所載的信息均摘編自華西證券研究所已經發(fā)布的研究報告或者是對已發(fā)布報告的后續(xù)解讀，若因對報告的摘編而產生歧義，應以報告發(fā)布當日的完整內容為準。

在任何情況下，本訂閱號所推送信息或所表述的意見并不構成對任何人的投資建議。華西證券及華西證券研究所也不對任何人因為使用本訂閱號信息所引致的任何損失負任何責任。

本訂閱號及其推送內容的版權歸華西證券所有，華西證券對本訂閱號及推送內容保留一切法律權利。未經華西證券事先書面許可，任何機構或個人不得以任何形式翻版、復制、刊登、轉載和引用，否則由此造成的一切不良后果及法律責任由私自翻版、復制、刊登、轉載和引用者承擔。