文|曉鋒

來源|博望財(cái)經(jīng)

4月16日晚，零跑用掀桌子的價(jià)格，帶著首款旗艦D19殺入了全尺寸 SUV 的大戰(zhàn)中。零跑推出這款車的大背景是，過去講蔚小理，現(xiàn)在看零跑。新勢力的座次排名已經(jīng)發(fā)生了翻天覆地變化。

今年一季度零跑以超過10萬的銷量排名新勢力第一。

但在多年前，零跑還只是新勢力陣營里一個(gè)不起眼的“小透明”，彼時(shí)蔚來、理想、小鵬排在其前的還是行業(yè)大佬，誰也沒有想到，短短幾年時(shí)間，零跑能夠完成從“追趕者”到“領(lǐng)跑者”的華麗轉(zhuǎn)身。

銷量上來了，規(guī)模效應(yīng)一下傳遞到了盈利上。讓人意外的是，這家沒有太多明星光環(huán)、創(chuàng)始人是工程師出身的車企，竟然在2025年實(shí)現(xiàn)了5.4億元的凈利潤，成為繼理想、賽力斯之后又一家實(shí)現(xiàn)年度盈利的新勢力企業(yè)。

回過頭來看，零跑的崛起不是偶然。

它走出了一條不同于任何一家新勢力的發(fā)展道路，用極致的性價(jià)比和全域自研構(gòu)建起了自己的護(hù)城河。但在新能源汽車行業(yè)這個(gè)瞬息萬變的戰(zhàn)場上，從來沒有永遠(yuǎn)的冠軍。

從蔚小理到鴻蒙智行，再到今天的零跑，頭把椅的位置一直在變。這背后，是整個(gè)行業(yè)殘酷的生存法則。反過來問，零跑的領(lǐng)跑可持續(xù)如何？

01

領(lǐng)跑新勢力中的零跑

零跑汽車創(chuàng)始人朱江明去年12月28日曾表示，零跑汽車今年將沖擊100萬輛銷量目標(biāo)。

這個(gè)目標(biāo)底氣大概率源于零跑的銷量底氣。零跑的銷量增長曲線，像極了十年前的比亞迪。

2025年，零跑全年交付新車59.66萬輛，同比增長103.1%，連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)銷量翻倍增長，位居中國新勢力品牌銷量榜首 。這個(gè)數(shù)字放在整個(gè)新能源汽車市場來看，也足夠亮眼。要知道，2025年中國新能源乘用車總銷量約為1200萬輛，零跑一家就占據(jù)了近5%的市場份額。

進(jìn)入2026年，零跑的增長勢頭絲毫沒有減弱。3月交付量首次突破5萬輛大關(guān)，達(dá)到50029輛，同比增長35%，環(huán)比增長78%。一季度累計(jì)交付11萬多輛，繼續(xù)領(lǐng)跑新勢力陣營。更值得關(guān)注的是，零跑的銷量不是靠單一爆款車型支撐，而是多個(gè)系列組成的完整產(chǎn)品矩陣共同貢獻(xiàn)。

把時(shí)間拉回到2019年，比亞迪的汽車銷量也沒過50萬輛。但從2020年開始，比亞迪進(jìn)入了爆發(fā)式增長階段，銷量連續(xù)多年翻倍，最終成為全球新能源汽車的領(lǐng)導(dǎo)者。今天的零跑，正在復(fù)刻比亞迪當(dāng)年的增長軌跡。

銷量是市場選擇的結(jié)果。在新能源汽車滲透率已經(jīng)邁進(jìn)60%的今天，消費(fèi)者不再為虛無的“科技光環(huán)”支付過高溢價(jià)。他們需要的是看得見的續(xù)航、夠用的智能和實(shí)在的價(jià)格。零跑精準(zhǔn)地抓住了這一市場需求，用高性價(jià)比的產(chǎn)品贏得了消費(fèi)者的認(rèn)可。

按照行業(yè)發(fā)展演變規(guī)律，當(dāng)一家車企的銷量突破50萬輛大關(guān)，它就已經(jīng)跨過了生死線。接下來，規(guī)模效應(yīng)會進(jìn)一步放大它的成本優(yōu)勢，讓它在激烈的市場競爭中占據(jù)更有利的位置。但零跑并沒有因此而沾沾自喜。朱江明在多個(gè)場合強(qiáng)調(diào)，零跑的核心目標(biāo)首先是活下來。

02

規(guī)模效應(yīng)從何而來？

成本性價(jià)比與自研支撐是支撐零跑銷量大盤的重要載體。零跑的性價(jià)比，不是靠犧牲利潤換來的，而是靠全域自研和垂直整合打造出來的。

很多人把零跑比作“第二個(gè)比亞迪”，但實(shí)際上，零跑走出了一條與比亞迪完全不同的發(fā)展道路。比亞迪走的是全產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合的路線，從電池、電機(jī)、電控到芯片，幾乎很多核心零部件都自己生產(chǎn)。而零跑則更加聚焦自己擅長賽道上的一些自研，在硬件層面也與供應(yīng)商深度合作。

要知道，虧損造車是業(yè)內(nèi)大多得面臨的難題。可是，零跑高級副總裁曹力指出：“我們肯定是不能虧錢造車，所以應(yīng)該有一個(gè)合理的毛利率，這是我們會守住的?！彼岬剑闩芡ㄟ^工廠自動化、智能化生產(chǎn)，以及軟硬件自研，降低人工成本并提升質(zhì)量；再通過標(biāo)準(zhǔn)化、通用化設(shè)計(jì)壓縮整體成本。

零跑在整車架構(gòu)、電子電氣架構(gòu)、輔助駕駛、智能座艙、電池系統(tǒng)和電驅(qū)系統(tǒng)等多個(gè)核心領(lǐng)域下功夫。部分車型低價(jià)背后是零跑制造體系。這也是零跑為什么敢打這場仗。過去兩年，零跑憑借B系列、C系列等主流車型快速做大規(guī)模，今年，零跑的百萬目標(biāo)蓄勢待發(fā)。

目前，零跑自研自制的核心零部件比例已經(jīng)占到整車BOM成本的65%，這意味著零跑每造一輛車，就能比外購核心部件的對手省下至少10%的成本。

這筆賬算下來非?？捎^。

舉個(gè)例子，在業(yè)內(nèi)假設(shè)一輛成本10萬元的車，如果能比對手便宜1萬元。在10萬—20萬元這個(gè)價(jià)格敏感的市場，1萬元的差價(jià)足以影響消費(fèi)者的購買選擇。更重要的是，隨著銷量規(guī)模的不斷擴(kuò)大，相關(guān)企業(yè)的成本優(yōu)勢還會進(jìn)一步放大。

回過頭來看零跑，規(guī)模效應(yīng)是新勢力生存的唯一門票。零跑用自研換來了定價(jià)權(quán)，用定價(jià)權(quán)換來了銷量，用銷量換來了規(guī)模，用規(guī)模進(jìn)一步降低了成本。這是一個(gè)正向循環(huán)，也是零跑能夠在激烈的市場競爭中脫穎而出的根本原因。

03

輪流坐莊的頭把椅，誰都逃不去的生存壓力

新能源汽車行業(yè)的頭把椅，從來就沒有坐穩(wěn)過。

2020年，蔚來憑借ES6和ES8等車型，成為新勢力的領(lǐng)頭羊。當(dāng)時(shí)的理想和小鵬還在苦苦追趕，零跑更是名不見經(jīng)傳。2021年，理想ONE成為爆款，理想汽車一舉超越蔚來，后來理想登上了新勢力銷量冠軍的寶座。2022年，小鵬G9上市，小鵬汽車短暫領(lǐng)先。2023年，鴻蒙智行勢能不斷加強(qiáng)，新問界M7成為現(xiàn)象級產(chǎn)品，一度占據(jù)新勢力銷量榜首。

后來，零跑又愈發(fā)發(fā)力。

憑借C11和C01等車型的出色表現(xiàn)，零跑的銷量一路攀升，亦在2025年全年登頂。2026年，零跑繼續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢，但身后的追兵也越來越近。

從一季度看，理想、蔚來、小米、極氪等新勢力品牌窮追不舍，這些品牌都有足夠的實(shí)力挑戰(zhàn)零跑的冠軍地位。

新的疑問隨之而來，為什么新勢力的頭把椅一直在變？

根本原因在于新能源汽車行業(yè)還遠(yuǎn)未到終局。技術(shù)迭代速度太快，消費(fèi)者的需求變化也太快。今天的爆款車型，明天可能就會被淘汰。任何一家車企只要稍有松懈，就會被競爭對手超越。

更殘酷的是，整個(gè)行業(yè)的利潤率正在不斷下滑，2026年1—2月國內(nèi)汽車行業(yè)利潤率下滑至2.9%，創(chuàng)下歷史新低。在這樣的背景下，車企之間的競爭已經(jīng)從“比誰活得好”變成了“比誰活得久”。

當(dāng)然，創(chuàng)始人朱江明對此有著清醒的認(rèn)識。他在D19上市發(fā)布會后的媒體溝通會上公開表示，當(dāng)前國內(nèi)乘用車市場容量有限，中國實(shí)際上容不下17家車企。零跑的核心目標(biāo)首先是活下來，活下來的前提是保持不虧損、做大規(guī)模。

但即使是現(xiàn)在的零跑，也不能高枕無憂。雖然已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利，但單車凈利潤只有900多元，堪稱“薄利多銷”的典范。一旦可能出現(xiàn)銷量下滑的風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)模效應(yīng)消失，出現(xiàn)虧損的風(fēng)險(xiǎn)因素會增多。而且，隨著一些傳統(tǒng)車企不斷下探價(jià)格，也構(gòu)成了行業(yè)環(huán)境壓力。

近期零跑也試圖在發(fā)力高端，然而在理想、蔚來、問界、極氪等品牌把持的高端市場，高端突圍并非一朝一夕，零跑能否在高端市場贏得高光時(shí)刻還需要時(shí)間檢驗(yàn)。

新能源汽車行業(yè)的淘汰賽才剛剛開始。未來三年，將會有一大批車企被淘汰出局。能夠活下來的，一定是那些擁有核心技術(shù)、規(guī)模優(yōu)勢和成本控制能力的企業(yè)。零跑已經(jīng)拿到了進(jìn)入決賽圈的門票，但最終能否奪冠，還是一個(gè)未知數(shù)。

零跑的崛起，是中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一個(gè)縮影。它證明了只要找準(zhǔn)定位，堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新，即使是沒有太多資源和背景的初創(chuàng)企業(yè)，也能在激烈的市場競爭中闖出一片天地。

但也要清醒地認(rèn)識到，零跑的成功只是階段性的。在這個(gè)瞬息萬變的行業(yè)里，并不排除有永遠(yuǎn)的冠軍，只有不斷進(jìn)化的幸存者。

對于消費(fèi)者來說，這是一件好事。激烈的市場競爭會倒逼車企不斷提升產(chǎn)品力，提供合理的價(jià)格，最終讓消費(fèi)者受益。