僅過去一年，魚臺(tái)縣華興新能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華興新能源”）以遠(yuǎn)低于買入的價(jià)格，掛牌出讓其持有的魚臺(tái)長(zhǎng)青環(huán)保能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱“魚臺(tái)長(zhǎng)青環(huán)?！保?00%國有股權(quán)。

山東產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌信息顯示，上述股權(quán)交易的轉(zhuǎn)讓底價(jià)為1.52億元。反觀2025年2月，華興新能源收購長(zhǎng)青集團(tuán)（002616.SZ）所持魚臺(tái)長(zhǎng)青環(huán)保100%股權(quán)的交易對(duì)價(jià)高達(dá)2.93億元，還額外承擔(dān)了魚臺(tái)長(zhǎng)青環(huán)保對(duì)長(zhǎng)青集團(tuán)的1.08億元借款償還義務(wù)。

更令市場(chǎng)關(guān)注的是，2025年2月，華興新能源向青島銀行濟(jì)寧分行借款2.4億元。魚臺(tái)長(zhǎng)青環(huán)保的全部股權(quán)、未來7年電費(fèi)收費(fèi)權(quán)，以及部分機(jī)器設(shè)備、不動(dòng)產(chǎn)，已被抵押給該銀行。

華興新能源承諾，上述擔(dān)保安排將最晚在正式掛牌信息公告期截止日前7個(gè)工作日之前清償和解除完畢。

根據(jù)掛牌公告披露，魚臺(tái)長(zhǎng)青環(huán)保目前享有的可再生能源電價(jià)補(bǔ)貼支持期限，按其年均發(fā)電量折算已不足兩年。

2.93億買進(jìn)、底價(jià)1.52億轉(zhuǎn)讓，交易價(jià)格引關(guān)注

2026年4月15日，華興新能源在山東產(chǎn)權(quán)交易中心正式掛牌轉(zhuǎn)讓魚臺(tái)長(zhǎng)青環(huán)保100%國有股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為15,245.4萬元，掛牌期至5月14日結(jié)束。

上圖來源：山東產(chǎn)權(quán)交易中心

2025年2月，長(zhǎng)青集團(tuán)發(fā)布公告稱，長(zhǎng)青集團(tuán)將全資子公司魚臺(tái)長(zhǎng)青環(huán)保100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華興新能源，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為2.93億元，并約定由華興新能源按指定方式償還魚臺(tái)長(zhǎng)青環(huán)保對(duì)長(zhǎng)青集團(tuán)的借款1.08億元。

上圖來源：長(zhǎng)青集團(tuán)公告

據(jù)長(zhǎng)青集團(tuán)后續(xù)公告披露，因籌資進(jìn)度不及預(yù)期，截至2025年12月16日，華興新能源仍未足額支付全部股權(quán)交易款項(xiàng)。

公開信息顯示，華興新能源成立于2023年5月，注冊(cè)資本10億元，經(jīng)營范圍涵蓋發(fā)電、煤炭開采、水路運(yùn)輸、建設(shè)工程等多個(gè)領(lǐng)域。該公司股東為魚臺(tái)鼎晟產(chǎn)業(yè)投資有限公司，實(shí)際控制人為魚臺(tái)縣財(cái)政局（魚臺(tái)縣國有資產(chǎn)監(jiān)督管理局）。

掛牌公告披露，魚臺(tái)長(zhǎng)青環(huán)保成立于2011年3月，注冊(cè)資本7000萬元，經(jīng)營范圍為生物質(zhì)發(fā)電技術(shù)的研發(fā)；生物質(zhì)資源收購、研發(fā)及綜合利用；生物質(zhì)發(fā)電；熱力生產(chǎn)與供熱；供熱管網(wǎng)及能源站建設(shè)、運(yùn)營、維護(hù)等。

數(shù)據(jù)顯示，2025年魚臺(tái)長(zhǎng)青環(huán)保資產(chǎn)總額為13,665.07萬元，較2024年的48,280.44萬元下降71.70%；負(fù)債總額從2024年的1.57億元下滑至575.93萬元，降幅達(dá)96.32%；所有者權(quán)益從3.26億元跌至1.31億元，降幅接近60%。

2024年至2025年，魚臺(tái)長(zhǎng)青環(huán)保的營業(yè)收入保持穩(wěn)定，分別為1.44億元和1.40億元；利潤總額從2,421.62萬元增長(zhǎng)至4,849.07萬元，凈利潤也從2,172.34萬元升至3,986.13萬元。2026年一季度，魚臺(tái)長(zhǎng)青環(huán)保營業(yè)收入為3,168.49萬元，利潤總額566.59萬元，凈利潤505.43萬元。

此次受讓方資格條件包括實(shí)繳注冊(cè)資本不低于4億元（或等值美元），須為境內(nèi)企業(yè)法人，不接受聯(lián)合體受讓，同時(shí)須具備良好的商業(yè)信譽(yù)和足額支付能力。

收益補(bǔ)貼期限不足兩年

掛牌公告顯示，魚臺(tái)長(zhǎng)青環(huán)保當(dāng)前享受的收益補(bǔ)貼，按年均發(fā)電量折算后，剩余期限已不足2年，其未來收入可能取決于綠證交易或提供新的業(yè)務(wù)（如供暖供汽等）。

2025年2月19日，華興新能源從青島銀行濟(jì)寧分行獲得2.4億元借款，借款期限至2032年2月19日。

華興新能源將其持有的魚臺(tái)長(zhǎng)青環(huán)保100%股權(quán)（作價(jià)3.13億元）質(zhì)押給銀行。同時(shí)，魚臺(tái)長(zhǎng)青環(huán)保亦與青島銀行濟(jì)寧分行簽訂最高額權(quán)利質(zhì)押合同，質(zhì)押物為未來7年的電費(fèi)收費(fèi)權(quán)（作價(jià)12.19億元）。除此之外，魚臺(tái)長(zhǎng)青環(huán)保還抵押了機(jī)器設(shè)備及不動(dòng)產(chǎn)。

華興新能源作出承諾，上述所有擔(dān)保事項(xiàng)，將在正式掛牌信息公告期截止日前7個(gè)工作日內(nèi)全部清償并解除。與此同時(shí)，自掛牌公告發(fā)布之日起，至產(chǎn)權(quán)工商變更完成之日止，魚臺(tái)長(zhǎng)青環(huán)保不以利潤分配、股息派發(fā)、紅利分配等方式向原股東支付款項(xiàng)或轉(zhuǎn)移利益，否則，須按分配金額的1.3倍支付違約金。

2026年3月，魚臺(tái)長(zhǎng)青環(huán)保與相關(guān)方正式簽署《短期資金融通協(xié)議》。該協(xié)議規(guī)定，在轉(zhuǎn)讓方與受讓方簽訂產(chǎn)權(quán)交易合同后、股權(quán)變更登記辦理完畢前，魚臺(tái)長(zhǎng)青環(huán)保須一次性償還全部借款，且股權(quán)受讓方需對(duì)該筆清償義務(wù)承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任。

針對(duì)魚臺(tái)長(zhǎng)青環(huán)保國有股權(quán)疑似“高買低賣”、收益補(bǔ)貼期限不足兩年、受讓方資格條件等問題，《城市金融報(bào)?財(cái)觀新聞》擬向魚臺(tái)縣財(cái)政局（魚臺(tái)縣國有資產(chǎn)監(jiān)督管理局）發(fā)送采訪函，對(duì)方稱：“不方便提供郵箱”。隨后，本報(bào)將采訪函發(fā)送至魚臺(tái)縣相關(guān)部門，截至發(fā)稿未收到任何回復(fù)。

記者：賀小蕊

財(cái)經(jīng)研究員：趙強(qiáng)