4月23日，港股醫(yī)藥巨頭恒瑞醫(yī)藥（01276.HK）跳空上漲，一度漲超6.6%，截至發(fā)稿，公司漲3.59%，A股的恒瑞醫(yī)藥（600276.SH）亦上漲2%。A+H股聯(lián)動走高，彰顯市場對這家創(chuàng)新藥龍頭的信心。

股價異動背后，是一份亮眼的一季度成績單。昨日，恒瑞醫(yī)藥發(fā)布公告，根據(jù)其A股數(shù)據(jù)，公司于2026年第一季度，實現(xiàn)營業(yè)收入81.41億元(人民幣，下同)，同比增加12.98%；歸母凈利潤22.82億元，同比增加21.78%。盈利增速顯著跑贏營收，盈利質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化。

創(chuàng)新藥仍是核心增長引擎。2026年第一季度，公司創(chuàng)新藥銷售收入45.26億元，同比增長 25.75%，占藥品銷售收入的比重達(dá)61.69%。創(chuàng)新藥銷售收入中，抗腫瘤產(chǎn)品收入33.13億元，同比增長11.63%，占整體創(chuàng)新藥銷售收入的73.20%。非腫瘤產(chǎn)品收入12.13億元，同比增長 92.13%，占整體創(chuàng)新藥銷售收入的26.80%。隨著新產(chǎn)品及新適應(yīng)癥的持續(xù)獲批，以及已納入醫(yī)保的創(chuàng)新藥逐步準(zhǔn)入進(jìn)院，公司表示將力爭全年創(chuàng)新藥銷售收入實現(xiàn)超過30%的增長。

高強(qiáng)度研發(fā)投入為創(chuàng)新保駕護(hù)航。一季度，公司研發(fā)投入累計達(dá)22.24億元，占營業(yè)收入的27.32%，其中費用化研發(fā)投入16.51億元，占比較高。持續(xù)的資金投入推動創(chuàng)新成果加速轉(zhuǎn)化，在研管線穩(wěn)步推進(jìn)，為長期增長筑牢根基。

一季度公司創(chuàng)新藥對外許可業(yè)務(wù)確認(rèn)收入7.87億元，主要系GSK根據(jù)履約義務(wù)的完成進(jìn)度確認(rèn)的收入。近年來，恒瑞醫(yī)藥持續(xù)構(gòu)建開放合作的國際化生態(tài)，BD（商務(wù)拓展）已成為常態(tài)化業(yè)務(wù)和新的增長引擎。

值得注意的是，4月17日，公司合作伙伴Kailera Therapeutics（KLRA）公司成功在美國納斯達(dá)克交易所掛牌上市。這是恒瑞醫(yī)藥"NewCo"出海模式的成功實踐，驗證了全球化創(chuàng)新合作的高效路徑，標(biāo)志著恒瑞醫(yī)藥國際化發(fā)展再上新臺階。

國金證券點評稱，恒瑞醫(yī)藥Q1業(yè)績穩(wěn)健增長，整體表現(xiàn)不俗，公司創(chuàng)新藥收入高速增長，"借船出海"成效顯著，在研管線豐富，創(chuàng)新研發(fā)步入收獲期。

此外，政策層面亦保駕護(hù)航，有分析人士指出，近日國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于健全藥品價格形成機(jī)制的若干意見》。《意見》對全周期藥品價格分類施策，給高水平創(chuàng)新藥留足空間，鼓勵企業(yè)持續(xù)做好研發(fā)創(chuàng)新；同時，給其他藥品劃定了自主定價的規(guī)則，引導(dǎo)企業(yè)公平合理定價。這對深耕創(chuàng)新藥領(lǐng)域的千億巨頭恒瑞醫(yī)藥而言，無疑算是一則利好。

作者|飛魚

編輯|Danna