昨天全網(wǎng)都在喊：別光站在那里，要站在光里！

你信了，忍無(wú)可忍，沖進(jìn)去買了光概念股！

OK，包圓，就剩你光屁股站在那里！

中際旭創(chuàng)作為帶頭大哥還是很猛，今天繼續(xù)沖沖沖，股價(jià)最高919.99元，市值破萬(wàn)億！

估值高不高不說(shuō)，業(yè)績(jī)確實(shí)亮眼，25年一季報(bào)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)56.83%，25年全年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)108.78%，26年一季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)262.28%，呈現(xiàn)逐漸加速的態(tài)度。

天孚通信稍微不夠意思，23年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)81.14%、24年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)84.07%，25年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)50.15%，26年一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)45.79%，確實(shí)高速增長(zhǎng)，但是趨勢(shì)有些不太理想，今天喜提-6.74%。

英維克2026年一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)-81.97%，股價(jià)已經(jīng)從高點(diǎn)的121.74元跌到了100.68元。

今天新易盛剛剛發(fā)布的一季度業(yè)績(jī)，也是讓市場(chǎng)預(yù)期落空的。公告顯示，第一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為83.38億元，同比增長(zhǎng)105.76%;凈利潤(rùn)為27.8億元，同比增長(zhǎng)76.80%。

粗略來(lái)看，這個(gè)業(yè)績(jī)，相當(dāng)不錯(cuò)！但是，必須得說(shuō)但是，是不及預(yù)期的。

為什么？

一季度收入，同比增長(zhǎng)105.76%，但是凈利潤(rùn)同比只增長(zhǎng)了76.80%，說(shuō)明利潤(rùn)增速不及收入增速，這個(gè)比中際旭創(chuàng)差了；二是去年四季度，新易盛就賺了32.05億，現(xiàn)在一季度，凈利潤(rùn)則只有27.8個(gè)億了，環(huán)比下降非常明顯。而中際旭創(chuàng)一季度凈利潤(rùn)環(huán)比去年四季度是大增。

這么來(lái)看，新易盛的這個(gè)一季度報(bào)告就有點(diǎn)差意思了。

中際旭創(chuàng)和天孚打了一個(gè)很好的樣板在那里了，所以我們還能怎么辦？當(dāng)然選擇原諒他啊，

當(dāng)然不能原諒的是賽微電子，今天低開(kāi)低走收跌47.7元，跌幅-18.21%，它是光模塊核心芯片（硅光子芯片）的關(guān)鍵代工服務(wù)提供商，處于光模塊產(chǎn)業(yè)鏈的上游技術(shù)高地。

這家公司很有意思，現(xiàn)在市值344.65億，但是2024年凈利潤(rùn)-1.7億，2025年凈利潤(rùn)14.73億，看著不錯(cuò)，是因?yàn)橛幸还P投資收益22.31億，扣非凈利潤(rùn)只有-3.42億。

這么火爆的行情里面，如果公司都不能賺錢的話，后面咋辦？股價(jià)這波倒是不從，從11.7元漲到38.5元，小6倍了。

22號(hào)放出的一季報(bào)顯示，2026年一季度凈利潤(rùn)-4909億，扣非凈利潤(rùn)-4942億，沒(méi)啥說(shuō)的。

有意思的是4月20號(hào)有個(gè)機(jī)構(gòu)的電話調(diào)研，稱公司至少有三重利好：

1、谷歌TPU獨(dú)家：MEMS-OCS芯片，毛利率90%，訂單鎖定至2028年

2、北京FAB3爬坡：產(chǎn)能1.5萬(wàn)→3萬(wàn)片/月，良率90%+，成本較瑞典低30%

3、BAW濾波器：國(guó)內(nèi)唯一量產(chǎn)，已過(guò)華為認(rèn)證，國(guó)產(chǎn)替代空間千億。

最后給了個(gè)業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2026年凈利潤(rùn)3.2-3.8億，外資目標(biāo)價(jià)強(qiáng)烈推薦。

就算這個(gè)業(yè)績(jī)能實(shí)現(xiàn)，那么對(duì)現(xiàn)在344億的市值，合理嗎？

這個(gè)光模塊讓我想起來(lái)當(dāng)年的“果鏈”，當(dāng)時(shí)也是逛逛一陣夢(mèng)吹，什么業(yè)績(jī)確定，什么技術(shù)領(lǐng)先，什么不可替代，什么模式稀缺，最后都是給蘋(píng)果打工而已，隨時(shí)可以替換。

光模塊本質(zhì)也是為美國(guó)的英偉達(dá)打工，知道泡沫要結(jié)束，但是不知道啥時(shí)候結(jié)束，要不干瞪眼，要不沖上去爽一把，兩種都挺難選擇的。

最后說(shuō)一下為什么今天會(huì)這么跌吧？

說(shuō)白了就兩個(gè)原因：

第一，前期漲太多了。

最近這段時(shí)間，以光模塊、CPO、光通信為代表的科技股漲得特別猛。這些板塊本身積累了大量獲利盤(pán)，一旦有人開(kāi)始賣，羊群效應(yīng)就出來(lái)了。

更關(guān)鍵的是，這些熱門板塊的成交額占了兩市總成交量的四分之一左右。大家都在里面扎堆，一旦有人搶跑，踩踏就不可避免。

第二，地緣消息又來(lái)添亂。

特朗普說(shuō)美伊沖突“沒(méi)有時(shí)間表”，原油供應(yīng)恢復(fù)遙遙無(wú)期。油價(jià)一漲，全球避險(xiǎn)情緒就上來(lái)了。日韓股市也在跌，A股自然也受影響。

這輪行情到底了嗎？要不要跑？

這是今天所有人都在問(wèn)的問(wèn)題。

先說(shuō)結(jié)論：短期可能有震蕩，但中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)還在。

你看今天雖然跌了，但下午有明顯資金進(jìn)場(chǎng)抄底。這說(shuō)明市場(chǎng)并不是真的恐慌，有人覺(jué)得跌下來(lái)是機(jī)會(huì)。

另外像白酒、銀行、煤炭這些防御性板塊今天逆勢(shì)上漲。資金從高位的科技股流向低估值的傳統(tǒng)藍(lán)籌，這是市場(chǎng)輪動(dòng)的正常現(xiàn)象，不是系統(tǒng)性崩盤(pán)的信號(hào)。

今天的下跌很大程度上是“洗盤(pán)”而不是“出貨”。洗盤(pán)是什么意思？就是主力故意把股價(jià)砸下來(lái)，把不堅(jiān)定的散戶洗出去，然后再拉升。出貨呢？是主力真的在賣，后市要跌。

怎么區(qū)分？關(guān)鍵是看趨勢(shì)線有沒(méi)有破。如果個(gè)股還在上升通道里，問(wèn)題就不大；如果跌破關(guān)鍵支撐位，那就要小心了。

今天這一跌，估計(jì)又把不少人嚇得夠嗆。

但我想說(shuō)，市場(chǎng)漲漲跌跌本來(lái)就是常態(tài)。關(guān)鍵是搞清楚自己手里拿的是什么股票，是真的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，還是純粹在炒概念。

如果你買的股票基本面沒(méi)問(wèn)題，業(yè)績(jī)還在增長(zhǎng)，那短期波動(dòng)就不必太擔(dān)心。但如果你純粹是追熱點(diǎn)、炒概念，那趁早止損可能比死扛更明智。

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文僅供參考，不構(gòu)成任何建議。

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