招商策略指出，自3月底開(kāi)始，整治內(nèi)卷的政策頻出。具體來(lái)看，主要涉及平臺(tái)企業(yè)、新三樣、生豬等行業(yè)。

從監(jiān)管層面來(lái)看，3月30日市場(chǎng)監(jiān)管總局明確將平臺(tái)企業(yè)、光伏、鋰電池、新能源汽車列為重點(diǎn)，嚴(yán)查強(qiáng)制低價(jià)、算法控價(jià)、流量限制等不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為。4月以來(lái)，多部門持續(xù)加碼：工信部在電子信息會(huì)議提出破除光伏內(nèi)卷；四部門規(guī)范動(dòng)力及儲(chǔ)能電池競(jìng)爭(zhēng)，治理“內(nèi)卷外化”；國(guó)家發(fā)改委等部門提出強(qiáng)化生豬產(chǎn)能綜合調(diào)控。

平臺(tái)治理同步收緊。4月17日，市場(chǎng)監(jiān)管總局依法對(duì)拼多多等多家電商平臺(tái)“幽靈外賣”系列案作出行政處罰。4月10日七部門聯(lián)合約談攜程、美團(tuán)等7家票務(wù)平臺(tái)，嚴(yán)禁技術(shù)手段干擾12306運(yùn)行；同日《互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)價(jià)格行為規(guī)則》正式實(shí)施，嚴(yán)查價(jià)格欺詐、強(qiáng)制定價(jià)、不規(guī)范自動(dòng)續(xù)費(fèi)等問(wèn)題；此前市場(chǎng)監(jiān)管總局已對(duì)外賣平臺(tái)開(kāi)展食品安全與合規(guī)經(jīng)營(yíng)指導(dǎo)。

四月重要會(huì)議在即，左側(cè)關(guān)注反內(nèi)卷政策預(yù)期，或催化相關(guān)行業(yè)ETF困境反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)：

互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)反內(nèi)卷——恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF華夏（513330.SH）及其聯(lián)接C（013172.OF），標(biāo)的指數(shù)恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)最新市盈率（PE-TTM）為23.80倍，處于近10年26.70%的分位；

新三樣（新能源汽車、鋰電池和光伏產(chǎn)業(yè)）反內(nèi)卷——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板新能源ETF華夏（159368.SZ）及其聯(lián)接C（024420.OF），標(biāo)的指數(shù)創(chuàng)新能源最新市盈率（PE-TTM）為32.28倍，處于近1年52.07%的分位；

生豬養(yǎng)殖反內(nèi)卷——農(nóng)業(yè)ETF華夏（516810.SH）及其聯(lián)接C（007993.OF），標(biāo)的指數(shù)中證農(nóng)業(yè)最新市盈率（PE-TTM）為26.23倍，處于近10年43.97%的分位。