4月23日晚間，光模塊龍頭新易盛（300502）發(fā)布2026年一季報，盡管營收和凈利潤同比大增，但不及市場高預(yù)期，4月24日早盤，新易盛大幅低開9.13%，成為A股市場焦點(diǎn)，截至發(fā)稿下跌8.06%。而同板塊其他標(biāo)的亦同步承壓，開盤普遍走弱。

2026年一季度，新易盛實現(xiàn)營業(yè)收入83.38億元，同比增長105.76%，單季營收首次突破80億元；歸母凈利潤27.80億元，同比增長76.80%，但環(huán)比2025年四季度的32.05億元下滑13.25%，為九個季度以來首次環(huán)比下滑。

此前機(jī)構(gòu)一致預(yù)判公司一季度凈利潤區(qū)間為29億-34億元，實際值較預(yù)期下限仍有差距，較樂觀預(yù)期低超15%。在公司市值超6000億元、PE約42倍的高估值背景下，利潤端的不及預(yù)期被市場大幅放大，直接觸發(fā)資金拋售。

另一個行業(yè)龍頭天孚通信股價也受到影響，截至發(fā)稿，股價下跌4.64%。

中際旭創(chuàng)并未受影響，股價截至發(fā)稿上漲1%，市值達(dá)到1.01萬億元。

新易盛、天孚通信與中際旭創(chuàng)并稱“光模塊三巨頭”。

拆解一季報，新易盛匯兌損失成為利潤不及預(yù)期的最直接原因。

新易盛2026年一季度的財務(wù)費(fèi)用從上期的約-3308.67萬元大幅增加至約5.22億元。公司稱，主要系報告期內(nèi)匯兌損失增加。

另外是高端供應(yīng)鏈緊缺，產(chǎn)能釋放受限。全球高速光模塊（800G/1.6T）核心光芯片、電芯片、DSP持續(xù)緊缺，新易盛雖訂單飽滿，但交付能力不足。一季度公司預(yù)付款達(dá)6.82億元、存貨90.26億元（創(chuàng)歷史新高），仍難緩解缺料困境，導(dǎo)致高毛利產(chǎn)品交付延遲，營收環(huán)比下滑、毛利率承壓。

責(zé)編：彭勃

校對 ：蘇煥文