證券之星新能源車行業(yè)周報：據上海有色網，本周，三元材料價格小幅上行。從原材料端來看，硫酸鎳小幅上漲，硫酸鈷小幅下調，硫酸錳持穩(wěn)，碳酸鋰和氫氧化鋰呈現震蕩上行態(tài)勢。需求方面，國內動力市場呈現小幅恢復態(tài)勢。本周車展即將迎來新車型發(fā)布，有望對后續(xù)需求形成一定推動；消費市場表現則相對平淡。海外訂單因出口退稅政策結束，較3月有所回落。隨著五一假期臨近，部分正極廠商存在原材料備貨需求，有望對月底原材料價格形成支撐。不過，當前下游電芯廠對價格上漲的接受度仍然有限，具體價格走勢仍需關注月底廠商的補庫情況。

券商觀點

中原證券指出近期，智能網聯(lián)汽車領域政策密集出臺，標志著自動駕駛技術走向標準化、規(guī)范化，將為相關企業(yè)帶來明確的研發(fā)方向和產品迭代動力。2026年以來，國內汽車以舊換新政策推動新車銷量超167萬輛，銷售額近2700億元，顯示市場需求潛力持續(xù)釋放；新車密集發(fā)布驅動市場活力與消費升級，形成競逐高品質細分市場的行業(yè)態(tài)勢。在智能駕駛政策引導、以舊換新政策落地以及新品及新技術發(fā)布共同推動下，建議重點關注兩大主線：一是具備全球化與智駕技術能力領先的整車企業(yè)；二是繼續(xù)關注成長性較強的賽道，包括智能駕駛、機器人與液冷核心零部件企業(yè)。

東方證券認為4月前兩周受清明假期及新車空窗期等影響乘用車市較為平淡，隨著多款重點新車密集發(fā)布及上市，疊加下周北京車展召開，預計4月國內乘用車市場熱度將提升，有望助力乘用車行業(yè)銷量邊際回暖。從投資策略上看，預計部分強α整車及汽零公司有望抵御行業(yè)風險，實現營收及盈利增長；數據中心液冷及燃氣發(fā)電產業(yè)鏈將持續(xù)迎來催化。建議持續(xù)關注部分競爭力較強的出海整車、燃氣發(fā)電機/柴發(fā)產業(yè)鏈、人形機器人鏈、液冷產業(yè)鏈公司。

宏觀事件

廣東：加快人工智能在自動駕駛、智能座艙等領域應用 推動整車企業(yè)積極按程序爭取L3級自動駕駛車型準入和上路通行試點

4月22日，廣東省人民政府辦公廳發(fā)布關于印發(fā)《廣東省加快推進人工智能全域全時全行業(yè)高水平應用行動方案》的通知。方案指出，"人工智能+"智能網聯(lián)汽車方面，加速智能駕駛規(guī)�；瘧�，依托廣州、深圳新能源汽車產業(yè)集群優(yōu)勢，加強智能網聯(lián)部件等零部件布局。加快人工智能在自動駕駛、智能座艙等領域應用，推動整車企業(yè)積極按程序爭取L3級自動駕駛車型準入和上路通行試點。推進智能網聯(lián)汽車跨區(qū)域測試示范互認機制，有序開展大灣區(qū)智能駕駛測試和商業(yè)化運營。

上海：一季度工業(yè)投資在集成電路和半導體器件制造、汽車制造、船舶制造等重點領域項目帶動下增長22.8%

4月22日，上海市統(tǒng)計局發(fā)布數據，一季度，全市固定資產投資同比增長7.6%，其中，設備工器具購置大幅增長72.4%，上拉全市固定資產投資總額增速7.7個百分點。主要領域中，工業(yè)投資在集成電路和半導體器件制造、汽車制造、船舶制造等重點領域項目帶動下，增長22.8%；全市加大新型基礎設施和民生基礎設施建設力度，城市基礎設施投資增長13.7%。

上海：力爭到2028年打造"10+20+X"產業(yè)互聯(lián)網標桿平臺

4月20日，《上海市推動產業(yè)互聯(lián)網平臺賦能產業(yè)發(fā)展行動方案(2026-2028年)》發(fā)布，其中提到，聚焦新能源汽車、電子信息、集成電路、具身智能、先進材料等產業(yè)鏈發(fā)展需求，發(fā)揮產業(yè)互聯(lián)網平臺服務鏈接作用，努力將上海打造成為"數智驅動、深度賦能、生態(tài)協(xié)同、開放聯(lián)動"的平臺創(chuàng)新策源地。力爭到2028年，打造"10+20+X"產業(yè)互聯(lián)網標桿平臺。其中，培育10家以上具有國內外影響力的龍頭企業(yè)、20家以上具有市場競爭優(yōu)勢的高成長性企業(yè)，扶持一批新賽道互聯(lián)網平臺企業(yè)，鼓勵一批專業(yè)服務企業(yè)平臺化發(fā)展。

行業(yè)新聞

《2025年全球產銷數據報告》發(fā)布

4月23日，全球汽車暨中國汽車產業(yè)發(fā)展報告會召開。《2025年全球產銷數據報告》指出，2025年，全球汽車產銷量保持增長態(tài)勢，產量達9640萬輛、銷量為9980萬輛，但市場復蘇呈現區(qū)域分化，不同國家和地區(qū)增長不均衡，部分市場實現穩(wěn)步回升，部分地區(qū)仍面臨下行壓力。成熟市場面臨需求疲軟、政策不確定性與轉型成本高等多重壓力，全球增長的主要動力來自亞洲和新興工業(yè)中心，成為拉動全球產銷量上升的關鍵力量。其中，中國的表現尤為突出，成為全球最大的汽車市場。

乘聯(lián)分會：4月1-19日全國乘用車市場零售62.7萬輛

4月22日，乘聯(lián)分會發(fā)布數據，4月1-19日，全國乘用車市場零售62.7萬輛，同比去年4月同期下降26%，較上月同期下降18%，今年以來累計零售484.8萬輛，同比下降19%。4月1-19日，全國乘用車新能源市場零售38.7萬輛，同比去年4月同期下降14%，較上月同期下降5%，今年以來累計零售229.5萬輛，同比下降20%。4月1-19日，全國乘用車市場新能源零售滲透率61.7%；4月1-19日，全國乘用車廠商新能源批發(fā)滲透率54.7%。

中國汽車制造商首登全球汽車行業(yè)創(chuàng)新排行榜榜首

4月21日，汽車市場研究機構德國汽車管理中心(CAM)發(fā)布《2026年汽車創(chuàng)新報告》，中國制造商比亞迪以157分首次榮登全球汽車行業(yè)創(chuàng)新排行榜榜首，超越去年的冠軍大眾汽車(143分)。梅賽德斯-奔馳以134分位列第三。小鵬汽車(128分)、寶馬和吉利集團緊隨其后，位列第四至第六。雷諾、豐田、通用和現代汽車則位列前十。這是自2005年"汽車創(chuàng)新研究"項目啟動以來，中國汽車制造商首次奪冠。

公司動態(tài)

特斯拉第一季度凈利潤4.77億美元 同比增長17%

4月23日，特斯拉表示，第一季度營收223.9億美元，同比增長16%，預估221.9億美元；第一季度凈利潤4.77億美元，同比增長17%；第一季度毛利率21.1%，上年同期16.3%，預估17.7%；第一季度調整后每股收益0.41美元，上年同期0.27美元，預估0.34美元。公司稱自動駕駛網約車Cybercab投產后，預計將逐步替換現有Model Y車隊，長遠來看會成為特斯拉旗下產量最高的車型。同日馬斯克表示，公司計劃斥資約30億美元在德克薩斯州建設一座研究型芯片工廠。

寧德時代發(fā)布六大創(chuàng)新成果

4月21日，寧德時代正式發(fā)布第三代神行超充電池、第三代麒麟電池、麒麟凝聚態(tài)電池、第二代驍遙超級增·混電池、鈉新電池，以及超換一體全場景補能網絡計劃。其中，寧德時代突破了鈉離子電池量產的四大行業(yè)難關：極致控水、硬碳產氣、鋁箔粘接瓶頸、自生成負極的規(guī)�；慨a，逐一攻克了上百項工程化問題。根據計劃，鈉新電池將于2026年四季度規(guī)�；慨a。

長安汽車發(fā)布"1445"戰(zhàn)略 2030年力爭實現營收6000億元

4月21日，中國長安汽車發(fā)布"1445"戰(zhàn)略，將圍繞"1"個愿景，聚焦"4"大業(yè)務，加速"4"大轉型，實現"5"個倍增，成為"具有全球競爭力，擁有自主核心技術的世界一流汽車集團"。中國長安汽車黨委書記、董事長朱華榮表示，公司將按照"十年兩步走"，到2030年，力爭實現營業(yè)收入6000億元，規(guī)模進入世界汽車企業(yè)第一梯隊(全球 TOP10)；打造一個5000億級，二個千億級，若干個百億級產業(yè)。到2035年，夯實品牌競爭力，穩(wěn)固世界前十地位，行業(yè)地位、效益效率大幅提升。朱華榮同時表示，堅定不移的向新向上，整合資源，推進旗下新豪華品牌阿維塔和中高端新能源品牌深藍開啟全面戰(zhàn)略協(xié)同，前端獨立、中后端協(xié)同，保持品牌獨立運營，打造一個全球突破150萬+級的中高端品牌群，海外銷量占比超過40%。

二級市場

行業(yè)表現

行業(yè)估值

新能源車銷量

原材料價格

鋰化合物現貨價格

正極材料價格

電解液價格