來源：新浪科技

　　新浪科技訊 4月25日晚間消息，中興通訊發(fā)布2026年第一季度報(bào)告。報(bào)告顯示，中興一季度實(shí)現(xiàn)營收349.9億元，同比增長6.1%；歸母凈利潤13.1億元。

　　與近日先后發(fā)布財(cái)報(bào)的諾基亞和愛立信相比，2026年一季度，中興營收已與兩家海外巨頭處于同一量級(jí)，其中諾基亞營收45億歐元，約合356.6億元人民幣，愛立信營收493億瑞典克朗，約合357.3億元人民幣。

　　但營收趨近只是表象。三家設(shè)備商的一季報(bào)指向不同的增長方向。

　　營收逼近國際巨頭，增長從何而來？

　　從財(cái)報(bào)來看，中興與愛立信、諾基亞三家設(shè)備商的營收結(jié)構(gòu)差異一目了然。

　　愛立信一季度營收493億瑞典克朗，仍然依賴北美5G擴(kuò)容，與運(yùn)營商資本開支周期緊密綁定。

　　諾基亞一季度營收45億歐元，同比增長2%，其中，移動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施營收同比下降3%，含光傳輸、IP網(wǎng)絡(luò)、固網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施營收同比增長12%，增長動(dòng)能向AI和云計(jì)算驅(qū)動(dòng)的有線傳輸領(lǐng)域遷移。

　　對(duì)比收入端，中興一季度營收349.9億元，同比增長6.1%，規(guī)模已迫近兩家海外巨頭。在利潤端，歸母凈利潤13.1億元，同比下滑46.58%。拆解原因，國內(nèi)三大運(yùn)營商資本開支持續(xù)下行是主因，2026年計(jì)劃投資額約2596億元，同比再降9%，通信基礎(chǔ)設(shè)施投資收縮直接沖擊了中興國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品收入，該部分業(yè)務(wù)毛利率高于還在爬坡期的算力產(chǎn)品，權(quán)重下降必然拉低整體利潤。

　　不過，從中興連續(xù)兩個(gè)季度的財(cái)報(bào)觀察來看，利潤端的修復(fù)趨勢已經(jīng)顯現(xiàn)。

　　2025年四季度中興歸母凈利潤為2.96億元，2026年一季度環(huán)比增長343%。這一變化的背后核心驅(qū)動(dòng)力來自運(yùn)營效率及產(chǎn)品競爭力逐步提升。中興推行精細(xì)化管控，建立成本報(bào)價(jià)聯(lián)動(dòng)機(jī)制，供應(yīng)鏈端庫存與價(jià)格周期預(yù)判機(jī)制開始發(fā)揮作用。

　　利潤同比承壓與環(huán)比改善并行，這反映出中興當(dāng)前正經(jīng)歷從“通信設(shè)備商”向“AI基礎(chǔ)設(shè)施+智能終端”綜合服務(wù)商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，利潤結(jié)構(gòu)受業(yè)務(wù)組合變化影響明顯。

　　再看中興營收端，一季度算力產(chǎn)品占比升至27%，手機(jī)逆勢雙位數(shù)增長，國際市場同步放量。其中，中興的收入結(jié)構(gòu)變化更為顯著。除了算力產(chǎn)品營收提升，家庭及個(gè)人終端、國際市場也均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長，共同對(duì)沖了國內(nèi)運(yùn)營商通信基礎(chǔ)設(shè)施投資下行的壓力。

　　回看2025年同期，中興還未單獨(dú)披露算力收入口徑，當(dāng)時(shí)以算力、終端為代表的“第二曲線”業(yè)務(wù)合計(jì)占比剛過35%。一年之內(nèi)，算力已成為收入的重要支柱之一。

　　增長從何而來？一方面，互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)的AI訓(xùn)練集群建設(shè)是核心增量，運(yùn)營商自身算力網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)容，政務(wù)、金融等行業(yè)智算中心落地構(gòu)成第三極。另一方面，Counterpoint數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度全球智能手機(jī)出貨量同比下滑6%，但中興手機(jī)在國內(nèi)和國際市場均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長，依靠的是AI手機(jī)和游戲手機(jī)兩條產(chǎn)品線。

　　今年一季度，努比亞Neo 5系列游戲手機(jī)在東南亞上市，AI情緒陪伴寵物iMoochi在日本開啟眾籌，“大-中-小”屏全系列AI云電腦與移動(dòng)互聯(lián)產(chǎn)品矩陣已成型，產(chǎn)品路徑從單點(diǎn)突破變?yōu)槎帱c(diǎn)擴(kuò)展。

　　國際市場方面，愛立信和諾基亞均受到北美市場無線網(wǎng)絡(luò)投資疲軟的影響，而中興國際市場營收一季度實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長，源于其把握海外市場5G及光纖化建設(shè)窗口期，緊跟海外算力基礎(chǔ)設(shè)施需求，深化與中資企業(yè)出海的協(xié)同配合。

　　對(duì)比營收規(guī)模，中興已迫近愛立信和諾基亞的350億量級(jí)。在業(yè)內(nèi)看來，中興憑借算力和終端的增量，走出了一條差異化的增長曲線。

　　全棧AI能力落地，生態(tài)伙伴超千家

　　一季度，中興圍繞“All in AI， AI for All”戰(zhàn)略，明確以五層全棧AI能力體系為主線，涵蓋核心能力、基礎(chǔ)設(shè)施、能力平臺(tái)、應(yīng)用及終端，實(shí)現(xiàn)端到端覆蓋。

　　從產(chǎn)品層面看，在算力網(wǎng)絡(luò)側(cè)，中興一季度推出的576×800G端口框式智算交換機(jī)，通過二層組網(wǎng)直接支撐超大規(guī)模AI算力集群。同步發(fā)布的OEX超節(jié)點(diǎn)正交無背板互聯(lián)架構(gòu)，解決的是萬卡甚至十萬卡級(jí)GPU集群互聯(lián)時(shí)密度、帶寬、可靠性三重瓶頸。此外，智算跨域互聯(lián)方案支持300公里超長距離算力調(diào)度，涉及交換機(jī)、光傳輸、算力調(diào)度平臺(tái)三層協(xié)同，在“東數(shù)西算”和區(qū)域算力網(wǎng)建設(shè)中有直接應(yīng)用場景。

　　在生態(tài)適配側(cè)，中興已與超1000家生態(tài)伙伴深度合作，完成200多個(gè)主流大模型的全棧適配，并發(fā)布開箱即用的Co-Claw智算一體機(jī)，嵌入云電腦、智慧家庭、AI手機(jī)等全場景終端，形成“端-邊-云”協(xié)同的AI生產(chǎn)力生態(tài)。

　　在業(yè)內(nèi)分析師看來，200多個(gè)模型的全棧適配降低了企業(yè)客戶的部署門檻，模型適配環(huán)節(jié)通常能占到AI部署初期人力和時(shí)間成本的三到四成，適配完成度越高，客戶上線效率越高。中興的差異化在于，同時(shí)有通信網(wǎng)絡(luò)的底層能力與算力設(shè)備的整機(jī)方案，在需要通算一體和跨區(qū)域算力調(diào)度的場景中，這一組合難以被單一業(yè)務(wù)線的廠商復(fù)制。

　　深耕全球化，被認(rèn)證為“印尼最快5G網(wǎng)絡(luò)”

　　國際市場的表現(xiàn)同樣值得關(guān)注。一季度，中興把握海外5G、光纖化建設(shè)窗口期及算力建設(shè)需求，深化與中資企業(yè)出海合作，推動(dòng)該板塊一季度營收實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。

　　一季度，中興與印尼XLSMART完成該國首個(gè)全域5G網(wǎng)絡(luò)商用部署，截至2026年1月已在24個(gè)重點(diǎn)城市完成網(wǎng)絡(luò)部署，累計(jì)完成超過2萬個(gè)4G站點(diǎn)融合升級(jí)與7000多個(gè)5G新站部署，該網(wǎng)絡(luò)被Ookla認(rèn)證為“印尼最快5G網(wǎng)絡(luò)”。在土耳其，中興與Türk Telekom完成全球首個(gè)C+L全頻段集成1.6Tbps現(xiàn)網(wǎng)試驗(yàn)。MWC 2026期間，中興與Telkomsel簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，圍繞AI原生網(wǎng)絡(luò)和智慧園區(qū)展開布局。

　　Gartner預(yù)測，2025-2029年海外運(yùn)營商資本開支年復(fù)合增長率約4.5%，全球服務(wù)器市場年復(fù)合增長率達(dá)19%，其中AI服務(wù)器達(dá)25%，外部市場空間仍在擴(kuò)大。中資企業(yè)出海則為中興開辟了協(xié)同空間，中興在財(cái)報(bào)中將“深化與中資企業(yè)出海合作”列為國際營收增長的抓手之一。

　　業(yè)內(nèi)分析師表示，除了營收接近愛立信和諾基亞這一數(shù)量層面的變化，其算力占比躍升、手機(jī)逆勢增長、國際市場協(xié)同推進(jìn)，共同構(gòu)成了一條差異化的增長路徑，全棧AI能力正在從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)延伸到終端應(yīng)用場景的各個(gè)環(huán)節(jié)。